行情回顾：

上证指数：

昨日沪深两市午后大幅回升，美丽中国概念依然在发酵中，而人民币升值汇率连续走高也使得造纸行业受益，昨日造纸板块以1.8%的涨幅位居榜首，另外地热概念、有色等板块也较为活跃，同时午后助力大盘的还有银行、券商等权重股，最终收盘后上证指数虽仍受制于5日均线的压制，但重回2050点上方，不过观察成交量我们发现昨日沪深两市成交不足800亿元，量能偏小，在无量前行的情况下指数上行或将遇到阻力。而消息面上，在转融资业务先行后融券做空功能的转融券也将在年底放行，同时800个IPO项目排队也将对市场资金面形成利空。截止收盘，沪市报2055.42点，微涨0.37%；深市报8283.56点，涨幅0.59%。

股指期货：

周三股指期货方面早盘维持窄幅震荡格局，整体较为平稳，午后指数经历了快速拉升，持仓减少，出现了一波空头回补行情，不过接近尾盘期指拉升无力，随即调头向下，指数也再次回到贴水水平，走势弱于现货大盘。经过昨日主力多空大幅移仓，期指完成了从IF1211合约向IF1212合约的主力切换，IF1212合约全天增仓8384手，持仓增至48830手，成为新晋主力合约。截止收盘，IF1211合约收于2217.4点，上涨4.2点，涨幅0.19%；新晋主力IF1212合约收于2226.4点，上涨4.4点，涨幅0.2%。

基本面消息：

新一届中央政治局常委今日11时许集体公开亮相

“四大危险”写入十八大报告胡锦涛再次发出警示

按照年初财政预算推测未来两月财政支出将超3万亿

房产税试点鄂州方案已上报扩容时间表尚未达成一致

以色列对加沙多处目标展开空袭并威胁将展开地面攻势

上证综指缩量收涨0.37%权重股护盘生态文明建设写入党章

周三欧美股指普跌道指下挫1.45%财政悬崖问题打压市场

操作建议：

1、持仓分析

周三持仓方面多空在大幅撤离IF1211合约的同时也积极在IF1212合约上布空，从12合约持仓信息表上可以看到前20大空方席位加仓7162手，而11合约上减仓仅5861手，说明除了一部分移仓外不排除有一部分新晋空单趁指数拉升时建仓。另外，前一交易日提到中证空单或在周三开始加大移仓力度，而从昨日来看，中证空单增加938手，跃居空头排行第二。

2、技术分析

根据本周前三个交易日期指走势来看，始终存在小幅期现倒挂现象，并且与以往行情相比，即便是在交割周内期指承受换月压力下，这种长时间的倒挂现象也并不常见，另外近月与远月合约价差迅速扩大，说明远月合约走势相对薄弱，因此本周期现贴水和远月合约的疲弱表现充分地说明了当前偏悲观的市场预期。

应该说本周除了期指的换月压力外，更大的压力则是来自于十八大进入尾声后维稳行情的结束，会议期间期指的反弹力度非常薄弱，而随着会议召开期指重心下移速度加快，出现了反弹疲弱而下跌顺畅的走势，而随着短线的炒作资金流出市场，现货市场成交量持续低迷，投资者的炒作热情也在逐步降温，并且我们认为随着会议期间缺乏实质利好，会议后政策又将进入真空期，盘面的压力也将会增大。

从期指目前的走势来看，正处于对前一根中阴线的消化中，指数直接杀跌可能性较小，但昨日午后指数得以拉升大部分是由于空头回补所致，而非以多头主动性买入为主。另外，当指数拉升后，空开及多平的比例也逐渐增加，说明在操作中多空双方一是以短线为主，二是双方对反弹高度均不看好，因此基于目前的市场心态，投资者在盘中遇反弹机会应逢5日10日均线逐步获利离场，落袋为安的操作思路为主。