上周国储局对铝和锌进行收储，但实际收储量均小于原定计划，并且铝锭收储获利空间小于锌锭，在原本库存庞大的现货库存背景下，铝锭延续弱势走势。锌以高于期货溢价将近1000元/吨（16000元/吨）的价格收储，一度提振锌价，较多现货商以此价卖出后以更低价格补库，赚取中间差价。并且LME市场伦辛注销仓单大幅上升也提振国际锌价，但目前这两个因素影响作用均开始减弱，伦锌半年线1950附近承压也较重，锌价反弹或接近尾声，谨防进一步回落需求。

而作为反应经济风向标之一的铜市，国储局目前并没有对其有收储计划，基于此不论是LME还是SHFE两市铜价走势均弱于其他基金属走势。沪铜库存高居，伦铜库存即使处于较低位置，但近期有回暖之势，注销仓单的大幅下滑也进一步给原本疲软的市场带来流通压力，全球经济衰退导致下游需求疲软，供过于求格局越发明显。单从铜本身来看，由于其自身较强的金融属性，走势上不但与现货市场密切相关，同时与全球风险及风险资产走势也紧密联系。

目前全球关注的焦点仍集中在以希腊为首的欧债问题及美国两党对财政悬崖问题观点的相悖上。不考虑日本政局酝酿巨变或其他新兴市场国家的系列经济疲软问题，单就欧美的风险系数加剧就足以牵动全球市场神经。从中长期来看，美元及美债仍是较好的避险品种，从而也为以铜为首的基金属长期弱势下行走势提供依据。

国内市场，在外围市场接二连三的释放流动性后，市场眼光再次投向以中国为首的新兴市场国家。步入Q4一来国内公布的系列数据都显示国内经济有回暖之势，在此背景下，人民币升值预期升温，NDF持续攀升，热钱内流显现。随着外汇占款的增加，为了稳定国内流动性，央行施行的政策仍将以滚动逆回购为主。因为一旦降准甚至降息，市场资金流动性迅速扩大，直接流向的就是以房地产为首的固定投资方向，这与政府的严控房价目标相悖，在政府换届调整结束期间，整体经济仍为稳定过渡为主，大力度放松可能性不大。另外时逢年底，不管是银行结账还是企业实现销售回笼资金，都利空市场走势。由此基金属市场或将较长时间内延续弱势格局，中间不排除有反弹可能，但反弹力度不可高估。