中证期货研究部：上周末的红利税差异化政策没有点燃投资者的热情，显示目前投资者的信心仍处于冰点，压制市场的主要因素恐怕还是来自新股的担忧和解禁的压力，当然也包括经济仍然疲软的大环境。目前最大的期盼是即将公布的汇丰采购经理指数（PMI），如果本月数据继续回升，对于市场会形成一定提振作用，但更重要的是，投资者信心还是需要政策的组合拳，否则预计震荡偏弱的局面难以扭转。

期指尾盘强势拉升收红，上涨4.8点，升水扩大到17点，从持仓看，应该是空头主动减持的结果，可以理解为一些空头资金或许嗅到了一些利多消息的可能，导致了急速撤离。但是多头仍没有动静，这显示投资者整体还是以谨慎为主。从技术看，期指报收十字星，虽然重心有所回升，短线杀跌力量有缓和迹象，但仍处于5日均线下方运行，整体弱势还是没有改变。我们认为，市场连续下跌后市场本来就有技术修复需求，只是缺乏多头力量的推动，空头的减持使得技术修复呈现横盘整理的概率增大。因此总体看，扭转空头主导的格局还需要更强的契机的出现，否则后期迹象震荡偏弱仍将是大概率。