上证2000点整数关口遭遇多头顽强狙击

期指多空博弈加剧，行情演变相对复杂

进入本周，期指走势具有两个鲜明特点：一是盘中波幅加剧，屡次出现盘中快速上行，尤其是期指本周二尾盘及周三两次盘中拉升尤为明显；二是主要股指自19日创出本轮调整新低后表现分化。上证综指于21日再创本轮调整新低，而沪深300指数则未创新低且重心略有抬升。

以上迹象表明多空博弈加剧，多头开始迸发出一定的抵抗力。以沪深300指数为代表的权重股亦表现出较好的抗跌性。

笔者认为，多头出现较强抵抗主要基于以下方面：

一是国内经济短周期见底，为股指的上涨提供了基本面支撑，如今基本面已明显好于9月指数低点之时，因此，指数处于前期低点一线之时已具有一定的做多价值；二是通胀低位运行，暗示货币政策收紧的压力减小，反而其放松预期渐增；三是市场对货币信贷数据存在一定程度误读，10月新增贷款及货币投放量同比较上期回落的原因，在于去年同比的对比基数较大，且货币信贷数据显示贷款结构有所优化；四是美国财政悬崖问题短期过关的概率较大，两党在年底前最终将达成一致；五是政策利好不断累积，包括QFII扩容、差别化股息红利税、证监会否认年底开通转融券试点等；六是指数在9月低点一带，即上证2000整数关口一带具有较强技术支撑。

从大众的交易心理考虑，上证2000点以下将触发一部分抄底盘的涌现，从而引发指数上涨至少是短线反弹的出现。

空头的理由则主要源于三方面：一是年底将近，市场资金压力增大将压制指数运行。历史中，股指在接近年底尤其是12月份的表现通常较差便是很好的例证；二是美国财政悬崖以及欧债问题仍具有较大不确定性，从而导致国内经济是否真正见底存在不确定性；三是目前A股市场缺乏赚钱效应。尤其是接近年底，银行开始揽储大战，推出的各种理财产品的收益率较高且有进一步抬高之势，这将同股市的低收益形成鲜明对比，进而导致资金从A股市场分流。

整体来看，目前我们的观点更加倾向于多头。我们认为，从长线来看，目前的A股市场已经没有太大的下跌空间。不过从中短线来看，年底的流动性紧张对指数形成较大压制，难有较大行情出现。综上，我们认为，周三开始的指数反弹或将高度有限，期指中场线做多时机还需继续等待。短线我们需要关注IF指数2200点一线的压力情况。