一、现货方面：

　　大豆：

　　本周国产大豆和进口大豆价格均表现为上扬，幅度在70-150元/吨。价格上扬的原因主要是进口大豆成本上扬的带动，属于被动型上扬，成交总体不好，近期进口大豆集中到港较多，但是出口的豆粕也较多，对大豆的庞大供应压力有一定的缓解。国产大豆价格出现了较大幅度的上扬。

　　本周CBOT大豆总体表现为上扬，为国内大豆价格提供了成本支撑，本周CBOT大豆上扬的原因比较单一，主要还是受未来供应偏紧的预期及外部市场上扬的拉动，而国产大豆价格上扬，一个方面除了受CBOT大豆影响外，近期东北大豆产区天气干旱、油厂压榨利润好转、担心未来大豆供应不足等预期刺激了油厂积极收购大豆，刺激了价格的上扬。

　　近期的豆类价格在分歧中不断走高，美国偏紧的供应还是占据了市场的主导地位，另外全球的通胀预期对价格也产生了较大的影响。

　　从目前情况看，上述利多的因素依然存在，但是国内外的情况有所不同，即国际大豆供应偏紧，而国内由于进口了大量的大豆，而且国内消费疲弱，导致大豆和豆粕库存都较高，现货价格上扬比较困难，但是目前的价格上扬，更多的表现在成本型的上扬，这种力量是比较强大的，另外，从远期合约价格计算，油厂的压榨利润仍有亏损，因此，油厂保值意愿不强，不仅如此，油厂可能会把低位保值的单子平调，对价格会产生一定的支撑。但是随着价格的提升，已经将近国储大豆的顺价销售的价格区间，因此，目前谨慎作多为主，因为大豆受政策影响较大，更多的选择豆粕和豆油。

　　豆油：

　　本周豆油现货价格总体表现为先涨后跌，但最终表现为上扬，幅度在50-200元/吨，东北地区表现相对坚挺，和当地豆油的供应有关。豆油价格的上扬，主要还是受CBOT大豆及豆油上扬的影响，本身国内豆油上扬的基本面并不明显，而且从目前的全球豆油基本面的情况看，豆油并不是十分强劲，近期豆油价格更多的是受石油价格的影响，石油价格本周创下了今年的新高。本周国家发布对油菜籽的收购政策，收购价格和大豆一样，在3700元/吨，收购量为900万吨，从这个政策的情况看，市场人士认为政策是短多长空的影响。这个政策对周一价格的大幅上扬提供了动力，另外，近期东北地区天气干旱，导致大豆播种、出苗不好，对价格也形成一定的支撑，市场目前对东北地区大豆减产的预期较大。短期看，豆油仍有上行空间，技术上豆油还是表现的较强。

　　棕榈油：

　　本周国内棕榈油价格表现较弱，和豆油的上扬不同，棕榈油价格表现为稳中个别地区略有下跌，幅度在50元/吨左右，市场成交缓慢。前期棕榈油领涨的局面现在得到了改善。本周BMD棕榈油市场表现为区间震荡，大多数交易日表现为下跌，波动区间在2525-2651令吉，本周马来西亚棕榈油市场更多的是受外部市场的影响，如豆油和原油价格的影响，更多的支撑是来自于豆油，从目前的情况看，马来西亚棕榈油自身强势的基本面有望退却，棕榈油面临产量增加和库存增加的压力，当然目前棕榈油的库存还是处于一个偏低的状态，目前马来西亚。6月份印度进口棕榈油可能会减少，对棕榈油的压力会增加，而且在整个油脂市场自身基本面并不是非常强的情况下，棕榈油保持弱势的看法，尤其在国内油脂市场也较弱的情况下。目前国内油脂市场供应十分充足，对于现货商来说最需要防范的就是油脂市场可能带来的风险。

　　豆粕：

　　本周国内豆粕现货价格表现为大幅上扬，幅度在150-300元/吨，和4-5月份的涨价不太，本周豆粕的上扬伴随着成交量的上扬，终端消费对价格的认可程度提升，另外前期终端看出偏低也是促进涨价的一个原因。本周豆粕上扬的因素主要是因为CBOT大豆上扬导致了进口成本的增加，目前豆粕上扬属于成本拉动型，而且豆粕这个品种对于大豆减产的反映要比豆油剧烈。国内大豆供应充足、豆粕也供应充足，但是由于近期出口豆粕量较大，对国内豆粕供应偏紧的情况有了一定的缓解。虽然按照目前的现货价格油厂压榨是有利润的，但是从期货远期价格计算，油厂是亏损的，因此，油厂没有什么保值意愿，对价格有利，随着豆粕价格的上扬，目前M1001合约已经达到了油厂初步的保值价位，后期需要注意这一点。总体对豆粕短期继续保持稳中偏强的看法，但是作多须谨慎。

　　二、压榨利润方面：

　　本周由于大豆价格国产和进口表现上扬，但是由于豆粕和豆油都出现了上扬，而豆粕上扬的幅度大于大豆，因此本周压榨利润总体呈现了回升，具体表现在：按照3700-3750元／吨的进口大豆价格计算，大连地区压榨利润比上周上扬30元/吨，目前压榨利润为300元／吨；山东地区压榨盈利在310元／吨，比上周上扬了90元/吨；江苏地区盈利300元／吨左右，比上周上扬70元/吨，而广东地区盈利在320元／吨左右，比节前上扬100元/吨，本地压榨利润上升较大主要是本地豆粕价格坚挺的缘故。有用各油厂进口成本差异较大，实际压榨利润差别也较大，而且现货压榨利润和期货压榨利润差异也很大。

　　国产大豆压榨利润同样表现为上扬。黑龙江地区压榨出现盈利为70元/吨左右，比端午节前上升40元/吨，辽宁地区压榨出现盈利在220元/吨左右，比节前上扬110元/吨，山东地区压榨利润为200，比上周上升200元/吨，国产大豆目前只能在黑龙江地区压榨，其它地区的国产大豆压榨意义不大。从目前的市场情况看，目前豆粕已经突破上行，但是随着价格的上扬，后期继续上升的空间减少，而且前期油厂的保值单已经陆续离场，短期豆粕仍有上扬可能，但是上扬的幅度或将开始减少，预计下周油厂利润仍有可能上升。(油厂的实际大豆进口成本以及加工成本有差异，我们采集的数据只是以当日的市场价格为准，并且没有考虑因为技术进步而导致的加工费用的降低。)