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塑料期现冰火两重天价差修正正当时

行情回顾

今日现货期货出现向中间修复的格局，受石化出厂价下调打击，现货继续松动，略有下跌但整体仍处高位，L1301受现货支撑未跌破前期关键支撑位，整体上表现仍旧比较坚挺。虽短期内无力突破震荡区间，但仍无法构成强有力的下跌走势，近期或仍将维持9700～9900区间震荡的走势。

主力合约L1305平开于9805，全天走势坚挺，最低下探至9785，报收于最高价9880，短期坚挺格局尽显。交易量增加5.03万手至32.3万手，持仓量减少5千手至21.7万手。

近期现货有小幅松动，但依然保持高位，无法构成大级别的下跌行情，需以区间震荡操作为主。

宏观经济方面

中国方面，中国商务部一位官员11月22日表示，中国2012年全年对外贸易增幅在6%左右，将低于GDP增幅，这种情况多年未见。已经公布的数据显示，中国2012年第一季度至第三季度GDP年率增长7.7%；而中国政府年初所制定的全年经济增长目标为7.5%。

美国方面，最近的一项调查结果显示，由于美国朝野两党仍在预算问题上恶斗不止，因两党谈判无果而在明年初采取自动增税并减支措施，即掉下所谓的“财政悬崖”的可能性依旧存在，因而，各界专家普遍预计美国的主权债务评级仍有30%的可能会面临再度的下调。

日本方面，日本主要反对党自民党党首安倍晋三11月22日表示，以打压日元汇率为目的的汇市干预行动并非其所考虑的内容，干预措施并未凑效；称应通过日本央行宽松政策引导日元汇率下跌。但其最近关于放宽货币政策的相关言论却导致日元汇率走低。

欧元区方面：欧盟峰会周四的议程暂告段落。而从周四会议的结果看，预算协议恐仍分歧难消。德国总理默克尔周四表示，怀疑本周就欧盟预算达成一致的可能性，很有可能需要展开新一轮的协商。数名欧盟(EU)官员最新表示，欧盟理事会(European Council)主席(Herman Van Rompuy)宣布欧盟领导人峰会暂时休会，以便为成员国及其政府研究未来长期性预算提案修订提供时间，峰会将在周五(11月23日)继续进行。

塑料现货方面

今日PE市场报价稳中走低，其中高压及线性走低明显，低压报价窄幅整理。隔夜国际油价微跌，早间LLDPE期货开盘窄幅震荡，中石化/中油华北均下调高压出厂价，中油华东下调线性出厂价，市场交投欠佳，商家后市信心不足，继续跟随降价出货。终端需求依旧提振乏力，仍以小单接货为主，成交冷清。

中石化华东地区LLDPE扬子石化7042出厂价保持不变，为10850元/吨；中石化华北地区LLDPE齐鲁石化7042保持不变，为10600元/吨；中石化华南地区LLDPE广州石化7042保持不变，为10650元/吨。

市场无税价方面，余姚、齐鲁、北京、常州地区报价均有所下调，幅度为20～100元/吨，其它地区均保持稳定，交投清淡影响了市场价格未来的走势。

市场含税价方面，扬子化工城、齐鲁化工城价格有所下调，幅度分别为50元/吨和35元/吨，余姚、齐鲁、广州的三地平均含税价有所下行，整体保持在10816.6元/吨，期现价差有所收窄，为-476.6元/吨，现货坚挺而期货贴水则在一定程度上说明对未来四季度的供需格局偏宽松的预期较强。

塑料上游产业链方面

中国制造业指数回升，国际油价在周四亚洲交易时段电子盘上涨。然而加沙地带停火，欧洲经济衰退加深，国际油价在美国感恩节清淡的交易中下跌。纽约商品交易所休市，全球电子盘交易仍然进行。

上一交易日(11月22日)截止洲际交易所收盘，西得克萨斯轻质原油1月期货每桶87.15美元，比前交易日结算价下跌0.23美元，交易区间每桶87.01-87.77美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2013年1月期货结算价每桶110.55美元，比前一交易日下跌0.31美元，交易区间110.11-111.17美元。伦敦洲际交易所12月柴油期货每吨947.5美元，比前一交易日下跌4.00美元。

上一交易日，石脑油价格基本保持稳定，新加坡离岸价为101.11元/桶；日本到岸价为926.02美元/吨。

上一交易日，供需矛盾突出，亚洲乙烯市场双双下挫30美元/吨，CFR东北亚收于1169.5-1171.5美元/吨，CFR东南亚收于1142.5-1144.5美元/吨。东北亚市场报盘多在1180-1190美元/吨，但买家意向仅1130-1160美元/吨CFR。场内供应商表示，多数消费者持币观望，并不急于入场采购，因此成交气氛十分清淡，且这种局面有可能会持续至年底。需求不佳同样困扰东南亚市场，但因当地生产商普遍亏损，因此交易日内少有主动报盘传出。

总结及预测

今日现货受出厂价下调影响继续出现小幅松动的态势，部分地区有小幅让利出售。虽现货成交较差，但价格整体仍处于高位。现货的坚挺仍在短期内支撑着连塑价格，期货贴水较大则在一定程度上为期货抗跌制造了条件。

下周操作：对于L1301合约，建议区间震荡偏多操作，而对于主力L1305，保持区间操作为宜，9750～9900区间操作为宜，若有效突破，仍需以短线为主。受制于现货的强势，期货难以有大跌或大涨的行情。时时关注现货的动态，若现货止跌，则做多可以大胆进行。

套利建议：多L1301，空L1305的套利可以考虑止盈平出。寻机进行多L1305空L1301的套利，入场价差为-550上方。

责任编辑：刘健伟

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