[ 王冰的操作计划是，如果现在往下打到3400元/吨附近肯定最好，可能会反手做多。“现在行情不好做，我们也留有后手。如果返回3600元/吨也会把空单了结，不是那么坚决做空。” ]

经历了近两个月震荡的螺纹钢，近日终于有突破下行的迹象。然而这一波迟来的趋势却走得有些犹豫。“空头在这个位置，似乎有些信心不足，畏首畏尾的。”职业投资者王冰近日接受第一财经日报《财商》采访时表示。

11月19日（周一），螺纹钢大幅下挫，主力合约Rb1305单日大跌103元，跌幅2.83%，同时成交量迅速放大，持仓量也从100万手一日内飙升至140万手。然而让趋势交易者失望的是空方突破之后并未乘胜追击，又开始了约为40~50点的窄幅震荡行情。

东海期货研究员吕丽丽认为，沪钢增仓40万手，资金大举介入，短期大幅炒作是期钢大跌的原因之一。但从基本面看，天气转冷，北货南下，钢坯、螺纹钢现货价格受到打压，其中钢坯价格上周末起大跌90元/吨；此外比较重要的消息是铁矿类企业减税方案已成型，综合税负率有望减半，目前国内铁矿类企业综合税负率约25%，减税目标是减掉10%~15%，铁矿石价格支撑减弱。

截至11月23日（周五）持仓量已经回落至120万手左右，周一介入的资金已经退出过半。

空头纠结

螺纹钢在这波下行突破之前，已经经历了近两个月的震荡，这种震荡市虽然价格波动不大，但是对于趋势交易者来说却是最难熬的，因为追涨杀跌的趋势交易者很可能在这市场中因反复止损而损失惨重。

王冰的主要交易品种就是螺纹钢，而在前一阶段的震荡中并未介入操作。王冰基于对大势的不看好，一直在等待现货和期货的契合点。“反弹是正常的，基于行业与产量，不会有太高的高度。”王冰说。

王冰一直在等待做空的机会，直到1个月前的10月29日，当日的单日大阴线，使王冰觉得机会可能已经临近，于是开始试单介入。即便如此小心，王冰在震荡市中仍然经历了3~4次止损或者小盈利单就退出来了。“由于试单的仓位不重，因此损失也不大。”王冰告诉记者。

11月15日（周四）、16日（周五）王冰看到现货又有掉头迹象，再次尝试做空，于3640元/吨开始试着布局螺纹钢空单，这次终于成功了。“由于看到唐山的钢坯一个周末跌了70元，所以我们周一（19日）早上加空头进去。当时价位在3620元/吨。周二再次于3555元/吨加空。”王冰表示，“这次加仓位置并不好，由于之前的3620元是试单入场仓位较轻后面两笔仓位较重，因此目前的平均成本在3590元附近。”

分析师看空至2600元/吨

永安期货分析师李耀忠给出了春节前后螺纹钢可能达到2600元/吨的判断。

李耀忠认为，铁矿石过剩可能持续到2015年甚至2016年，必和必拓有个4.5亿吨的矿山，从这个角度来估算，明年至少过剩1亿吨。

李耀忠的这个判断的前提是，十八大之后三年之内不会出现以政府投资为主导的经济发展模式。在这基础上李耀忠认为钢材没有增量需求，因此整体需求也是萎缩的局面。这样铁矿石过剩局面会更加恶化。

铁矿石一直以来是钢铁行业价格的支撑。根据李耀忠判断，明年铁矿石可能下跌到60美元/吨左右。我国铁矿石70%是依靠进口，30%依靠国产。有人认为国产矿将成为矿石价格下行的边际成本。

李耀忠的观点是，这轮铁矿石的下跌，普氏指数（又称普氏铁矿石价格指数，由普氏能源资讯制定，对铁矿石价格具有重要的参考作用。普氏价格指数对铁矿石的估价，成为全球铁矿石定价的基础）跌到88.2美元/吨的时候国产矿几乎没有减产。虽然不能确定国产矿的成本在90美元以下，但是可以确定的是他们的承受能力可以降到90美元以下，预计明年跌到60美元的时候，铁矿石才能获得支撑。这时候钢坯的成本可能达到2400元/吨，而螺纹钢则可能在2600~2800元/吨，因此期货盘面可能跌到2600元/吨。

不过王冰则持不同意见，虽然王冰目前做空螺纹钢，但是他并不看得很低。他认为，从现在到春节，螺纹钢会是先一波下跌，随后再一波上涨。

年底基本上南方贸易商有冬储的情结，一般情况下，只要资金允许，都会在年底买点货，等到春天北方春暖花开的时候，工地一开工螺纹钢价格一般都会往上走。

明年新一届政府上台，可能会出些政策。据王冰观察，新政府第一年对于基建投入可能蛮大的。“基建可能还会持续投入，而停了那么久的降准降息政策，在新政府上台之后会不会继续？这些都考验着空头的信心。”王冰说。

没赶上螺纹钢可布局焦炭？

王冰的操作计划是，如果现在往下打到3400元/吨附近，肯定最好，可能会反手做多。“现在行情不好做，我们也留有后手。如果返回到3600元/吨我们也会把空单了结，不是那么坚决做空。”王冰说。

李耀忠建议投资者短期看2~3周的回调，回调之后达到什么位置，要看12月中旬的中央经济工作会议。“我个人认为90%的可能不会出刺激政策，如果不出，那这波下跌，春节前后能达到2600元/吨。”李耀忠说。

李耀忠还建议投资者布局焦炭空单。“焦炭涨势已经结束，基本面看由于前期十八大维稳，矿山停产比较多，现在已经复产，复产幅度比较大，而且产区折算价格1450元。交割品种至少是贴水的，因此有比较强的技术性回调压力。此外如果螺纹钢价格下跌，粗钢产量下跌，产量可能会下滑到160万吨/日，这样对于焦炭压力非常大的，明年焦炭库存压力是非常大的。如果看到螺纹钢下跌，没有赶上行情，也可以在焦炭上布局。”