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期指多头主动撤离反弹存压力

虽然空方主力并没有明显加仓，但多头资金的主动撤离，对反弹形成负面效应，加大了反弹受阻的概率。

自11月19日主力合约1212正式成为当月合约后，多头的表现就欠佳。按照前20席位多头持仓绝对数计算在6个交易日中只有2个交易日呈现多头增仓，仅增仓55手和107手。另外4个交易日减持多单的幅度分别为251手、421手、802手和1055手，累计达到2529手，多头资金呈现明显的撤离迹象。这充分显示了多头信心严重不足。期指缺少多头资金入场，就失去了上行的动能，对反弹形成不利。

虽然前面讲到多头资金边走边撤，但上周市场却没有马上下跌，主要就是空方也在减持。从最近6个交易日看，空方减持幅度也达到2604手，高于多头的减持幅度，从而对市场形成支撑作用。净空头寸上周几乎呈现了单边回落，自9995手下滑到7953手，回落幅度达到20％。不过，本周一多空资金再度出现一定变化。根据中金所数据显示，多头减持815手，而空头却增加了214手，净空头寸升至9068手，这样的局面或再度增大市场的短期压力。

上周空方主力中证席位的异常表现，首先是推迟移仓，之后在上周几乎呈现单边减持。在本周一市场下跌中，中证也没有终结减持的步伐，再度减持空单766手，累计相比上次交割日的持仓15152手，减持幅度达20％。另外，华泰和广发也继续减持空单，排名也掉到第4、5名，彰显一些券商系资金呈现撤离迹象。

综合分析，从多头资金的主动撤离和净空头的再度回升分析，短期市场反弹阻力增大。但是券商席位资金呈现分化，尤其是主力空头持续减持空单也需要引发市场注意。这彰显一些中线套保资金看空情绪有一定改善。当然空方的优势还没有得到扭转，而且空方连续减持后也存在回补的可能。综合看，市场短期走势难言乐观。

责任编辑：李婷

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