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数据说糖:回归下跌通道

最新高手视频! 七禾网 时间:2012-11-28 09:20:01 来源:锦泰期货 作者:王楠

    未来一段时间内,如果国家没有及时出台收储政策,而新糖的大量上市将给现货市场带来压力,现货价格难以保持目前的坚挺状态,郑糖也将回归下跌通道。

  新榨季国内存在增产预期

  USDA驻中国参赞公布的一份报告显示,受甘蔗和甜菜单产及种植面积增加的影响,我国2012/2013年度食糖产量预计增加18%,达到1460万吨(原糖)。加上上年度结转库存84万吨,再假设进口200万吨,总供应量高达1744万吨。

  进口量出现季节性回落

  10月份我国进口食糖339658吨,少于9月份的585699吨。由于中秋、国庆已过,10月份食糖进口量出现季节性减少,不过仍处于历史同期的高位。1—10月份我国累计进口335万吨 ,同比增加80.38%。巨大的进口量给后期糖价带来了沉重压力。

  销售淡季更淡

  单看9月份,销量在85.41万吨,较往年同期有很大程度的提高,然而,这其中包含了收储的50万吨。把这部分除去,9月份销量数据处于历史低点。10月份,新榨季开始。截至10月底,全国共生产16.69万吨,销售7.4万吨。在中秋、国庆双节过后,消费进入淡季更淡的局面。

  饮料行业进入生产淡季

  含糖食品对糖的消费中,乳制品、饮料的食糖消费量约占到70%,而乳制品、软饮料的消费具有明显的季节特征,春夏季节为生产与消费旺季,而秋冬季节为消费淡节。10月份,软饮料产量出现明显下滑,生产进入季节性淡季,对食糖的需求难以形成有力支撑。

  市场期待政策利好

  在2012/2013榨季全国食糖产销工作会议上,发改委领导表示,今年的收储会早一点给市场信号,收储的同时会更加严厉地打击走私和控制进口,避免在产量高峰期进行轮换。另外,陈糖轮换会放到生产结束后,尽可能减轻市场压力。在这种表态下,国家会尽可能稳定食糖价格,收储时间和规模将优于去年。目前5月合约的多方寄希望于托市政策的出台。

  1月合约持仓偏高,仓单处于低位

  当前1月合约持仓超过20万手,远超历史同期水平,而与此对应的是自11月合约交割后,仓单及有效预报连续一周为0。一方面,新榨季只能新糖注册仓单,而新糖上市数量有限,无法形成新的期货仓单;另一方面,期货价格较现货价格还有一定差距,糖厂注册仓单的积极性不高。不过,随着未来两月的集中供应,不排除大量仓单集中注册的可能。
责任编辑:刘健伟

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