周三又是一个跳空低开，给人感觉大盘这么跌就是为了迎接冯小刚的《1942》。但是有个好消息就是，近半年如果你没亏到7.68万，你就是幸运的。因为根据中登公司的统计，从今年5月到11月，大盘从2453点一路下跌到1972点，两市总市值累计蒸发4.3万亿元 。而这段时间A股持股账户一直在5600万户左右，也就是说这5600万个账户承担了4.3万亿元的亏损，户均亏损高达7.68万元。而从全景投顾大赛模拟盘的操作情况来看，2000多位投顾中只有60位账面是盈利的，三分之二的投顾在本周三是空仓的。

本期《投资论道》栏目特邀首创证券研发部副总经理王剑辉和日信证券首席投顾刘晓晨共同讨论：是不是跌够了？

王剑辉（首创证券研发部副总经理）：2012年的低点让我感到比较意外，但是2013年的高点，可能会给大家带来惊喜。市场目前的状态很像2001年到2005年那几年，彼时也是因为各种原因，大家对基本面的改变，或者是向好的因素，基本上是充耳不闻和视而不见，受困于制度改革的担忧，与目前大家的心态和市场的表现非常相似。

看底部，或者看恐慌盘是否出现，一个是看交易量，二是看板块的表现。前期强势的医药和白酒股，现在基本已经把全年的涨幅吐出来了。强势股的补跌，就意味着板块基本上所有获利资金都已经消失。目前继续跌的动能已经没有了，所以底部的特征就很明显了。

基金近期抛售很大程度上是为了应付年底赎回的压力，跟他们对市场的判断是两回事。导致这个现象出现有两个原因：一是本来应该是持续的适度宽松货币政策，应该有相应的政策配合，但是这个政策一直缺位；二是实际上市场资金面的紧张程度是比较严重的，导致基金在今年的行情下，面临着比较高的赎回压力。

刘晓晨（日信证券首席投顾）：现在最担心的不是宏观经济的问题，而是市场没有赚钱效应，看不清方向。因为大家都认为宏观经济在触底，明年是反弹的态势，但现在连续上涨三天的个股非常少，市场没有赚钱的效应，这种现象对于市场人气的杀伤力非常强。

我认为，目前股指下跌空间不大，但是个股杀跌，面临比较大的空间。这两天权重股走势非常稳健，他们应该是做空股指最有利的工具，现在反而逐步上涨。现在趋势下我认为，杀跌不必，但是中小板创业板的投资者，要面临更大的心理承受能力。