在近期外盘上涨的情况下，A股股指依然表现疲弱，并收盘跌破上证2000，屡屡创出新低。尽管管理层在一年多的时间里一直在不断的发出利好声音，然而股指却丝毫不理会，逐波下跌创新低。而同时，外盘却在历史高位，就是与A股关系最为密切的港股也向上与A股拉开了剪刀差。中国经济不比欧美差，为什么股指如此背离。

仔细分析，A股与其它市场最大的不同是大规模融资，却没有实质性的制度保证投资者利益。尽管最近一个月没有新股发行，但市场恐慌的是融资预期，800只新股待发行，还有再融资。证监会副主席张育军前面不仅表态上交所2020年市值要达到80万亿，最近还表态10年内上市公司肯定超万家。证监会主席郭树清也提出中国股市没有理由不成为世界第一。加之还要推出国际板等等，管理层追求的是上市公司数量，对质量却要求不严，包装、造假代价低，投资者利益缺乏实质性可操作的政策来保护。同时市场资金量不是无限的，不可能承受不受约束的大规模融资。

如果不从制度上解决融资和投资的合理关系，市场即便是遇到反弹，也很难走牛，毕竟解禁股也如同泰山压顶一样威慑着整个市场。A股今年看来很难摆脱再次全球垫底，如果市场的恐慌如果能倒逼政策调整，使利好声音不再成为画大饼，则能为反转奠定基础。