中旬以来，玉米期价默默上行。后期在以下六因素的综合作用下，仍将维持强势。

宏观经济

我国11月份汇丰PMI初值从10月份的49.5%增长至50.4%，说明经济处于平稳复苏过程中。不过，复苏的基础并不牢固，并不能简单地认为，经济数据的回头即是经济见底的标志。综合来看，在经济增长面临重大结构性调整的寻底过程中，经济的底部是一个周期区间和时间区间，它或将延续至明年中旬，所以我国经济的企稳甚至回升依旧需要财政政策与货币政策的配合。预计年底前或明年春，央行会降准1—2次，届时金融市场的流动性将进一步改善，有利于期货商品价格走强。

政策因素

国家粮食局已下发通知，部署2012年国家临时存储玉米和大豆收购工作。通知明确，此次国家临时存储玉米挂牌收购价格（国标三等质量标准）为：内蒙古、辽宁1.07元/斤，吉林1.06元/斤，黑龙江1.05元/斤，合2100元—2140元/吨，较上年提高7％。这切实保护了种粮农民的利益和生产积极性，促进了粮食生产的稳定发展。同时，对期货市场也形成了一定的利好。

港口情况

截至22日，东北港口15%水新玉米收购价在2350—2355元/吨，部分较前一周上调5—10元/吨。其中锦州港主流收购价在2350元/吨，汽运日集港约8000吨；鲅鱼圈收购价在2350—2355元/吨，汽运日上量约8000吨。15%水新玉米平仓价在2390—2400元/吨，黑龙江新玉米平仓价在2340—2350元/吨，较前一周上涨10元/吨。产区持续的雨雪天气影响玉米上市进度，致使东北玉米外流困难，近期港口到货量有所下降，但由于后期船只密集到港，这或将抑制港口平仓价进一步上涨。不过，港口库存的减少，在一定程度上仍支撑玉米上行。截止到11月29日，北方港口库存为80万吨，南方港口为30万吨，港口走货速度的提升，有望使港口平仓价进一步回升。

养殖市场

近期生猪出厂价格呈稳中趋涨态势，截止到28号，辽宁生猪出厂价格为14200元/吨，湖南为14400元/吨，涨幅均在100元/吨。此外，近期全国猪肉平均价维持在23.7元/公斤，猪粮比回暖迹象明显，最新的数据为6.25，已站稳在盈亏平衡点之上。作为养殖市场的先行指标，仔猪价格和能繁母猪数量均有所上调。其中，10月份能繁母猪的统计数据为5080万头，较9月份增加了15万头；10月份生猪存栏数量也在攀升，为47295万头，较9月份增加了47万头。因国内生猪存栏量维持在较高水平，故而对饲料的刚性需求维持较大规模。此外，活鸡批发价格也出现了较大幅度的上涨，辽宁、山东和广东的活鸡批发价较月初的涨幅在400元/吨，为14800元/吨。综合来看，养殖市场行情的回暖为玉米期价上行提供了有力支撑。

深加工行业

随着酒精传统消费旺季的来临，近期市场对食用酒精需求有所上升，但由于目前开工率明显回升，酒精库存增加，加之近来塑化剂案带来的负面影响，酒精价格持续弱势。同时，淀粉消费迎来淡季，走货不畅，企业产品库存上升，现货出厂价格也进一步走弱。总体而言，玉米深加工企业仍处于双低水平，即低开工率和低利润率水平。不过，经过长时间的大幅降价，国内多数玉米深加工企业产品库存降低，近日部分饲企补库活动增加。

技术层面

玉米期价已获得5日、60日等均线的支撑，呈多头态势，排列良好，布林通道亦有上行迹象，后期连盘玉米将维持强势，运行区间将在2430—2482元/吨。