主要宏观消息

 28日奥巴马和博纳均发表讲话表示有信心在年底前就预算案达成协议，但随后博纳于29日表示，近两周来，针对“财政悬崖”的谈判没有取得实质性的进展，呼吁民主党在削减政府开支方面拿出更多“诚意”。

 欧盟委员会周四数据显示，欧元区11月经济景气指数上升了1.4个点，至85.7，好于预期的84.2。10月数据自84.5修正为84.3。欧元区的企业景气指标上升了0.42点，至-1.19，预期为-1.60。

 美国劳工部29日公布的数据显示，随着飓风“桑迪”对就业市场的影响减弱，美国上周首次申请失业救济人数回落2.3万至39.3万人。

 美国第三季度经济年化增长2.7%，高于上个月初值预计的2%，但低于市场预期的2.8%。美国经济第二季度年化增长为1.3%。

 美国10月新屋销售年化36.8万，低于市场预期的39.0万，前值由38.9万向下大幅修正为36.9万套。这一数据令美国房市复苏蒙上了阴影。

 

 铜铝：市场乐观预期 铜铝大幅上扬

 晚盘美国新屋销售年化出现下滑，不过，并未给金属市场带来多大压力，美国第三季度经济年化增长提振市场人气，市场对中美两国经济后续呈现乐观情绪，晚盘铜铝大幅走高。伦铜上涨2.02%至7905美元，伦铝上涨3.05%至2060美元。形态上看，伦铜已经突破了前期横盘区间，上涨趋势保持良好，伦铝走势更为强劲，仍有较大上涨空间。基本金属表现出一致性，后续走势值得期待。

 从国内走势看，早盘铜铝小幅跳空高开，相对晚盘涨幅跳空幅度较小，显示国内多头仍处于较犹豫状态。午盘随着上证指数走强，沪铜开始发力，同时伴随着持仓的大幅增加，成交量也开始放大，显示国内多头逐渐占据主动，紧跟外盘走势。截止收盘时，沪铜上涨1.74%，沪铝上涨0.71%，都收出光头阳线，涨势良好，后市仍有较大空间。

 操作上，国内盘开始跟涨，中期涨势保持良好，多单继续持有。

 

 

 

 

 铅锌：内外合璧 反弹可期

晚盘铅锌延续了之前的强势，伦铅突破了前期高点和上方2200美元压制，并摆脱了前期横盘区间，显示本轮反弹已经启动。伦锌走势更为强劲，晚盘直接收出大阳线，放量增仓突破上方2000美元关键压制，反弹势头良好。截止收盘时，伦锌上涨2.14%至2024美元，伦铅上涨1.43%至2221美元。短期已经起动，中期涨势良好。

从国内看，一直受限于上证指数的弱势，沪锌尽管维持震荡向上格局，但涨幅较小，显示受国内拖累严重。而今日早盘开盘即大幅高开，之后增仓上行，涨势平稳，成交量有所放大，显示上涨有效性。国内从今日开始跟随外盘上涨，也表明了当前反弹已经起动，后续空间值得期待。

操作上，反弹已经启动，中期涨势保持良好，多单可以继续持有。

 

 钢材：仍将延续振荡走势

 螺纹期货今日低开后窄幅振荡，尾盘拉升。主力合约RB1205以4202元开盘，最高4214元，最低4186元，收盘4210元，较上个交易日下跌10元。日K线收出带下影线的小阳线。

 今日为年内最后一个交易日，市场传闻央行可能再次降低存款准备金率，因此，股市和商品期货多数以红盘报收。RB1205今日收盘重新站上10日均线之上，4200元的平台上沿显示出了较强的支撑作用，后市RB1205仍可能在4200上方振荡。

 有两点需要投资者高度关注，一是RB1201连续大幅杀跌，说明现货的情况并不好；其次，RB1205在没有突破前期4247高点的情况下，就向下试探4200元的支撑，这是一种弱势表现。我们认为4200是长达9周的振荡平台上沿，一旦被有效突破，其支撑作用也很强，因此短线跌破4200的概率较低。但后期若4247高点屡攻不破，并反复下探4200支撑，那么反弹的持续性需要引起警惕。

 操作上，鉴于RB1201和RB1205表现出的弱势， 4200附近可以少量建立空单，若反弹，继续小幅增仓，持仓待跌。

 

 焦炭：确立破位却现短期风险

盘面解读：

 焦炭1305合约继续下跌，确立向下破位形态。成交量大幅增加，也表示多空双方对此破位的认同度提高；K线下影线显示多头抵抗的力量，另外值得注意的是，近期相关度较高的螺纹钢和上证指数都出现一些反复，可能给短期内的继续下行造成影响。基于目前行情可以做出判断：焦炭确立下行趋势，未来一段时间下跌概率较大。

行情预判：

 下一交易日可能出现震荡行情。操作建议：没有建空仓者，可在未来几个交易日内逢高做空。若市场出现震荡反弹，则是较好的做空机会。

基本讯息：

 蒙焦煤企(MMC)宣布，于11月14日与中国山东钢铁集团子公司济南钢铁集团订立长期合作协议。根据协议，MMC将向济钢供应每年50万至200万吨硬焦煤，为期五年，售价将按定期检讨的市价厘定。济钢是中国最大的中厚板生产商及出口商之一，每年生产总量达1,100万吨，当中包括中板、中厚板、热轧薄板及冷轧薄板等钢铁产品。而琮霖宝源国际投资(北京)获委任为代理，提供物流及运输服务。

 

 

 橡胶：外围推动  沪胶反弹收阳

国产全乳胶SCRWF上海销区报价23400元/吨，下跌100元/吨。东南亚现货市场上，从外盘报价来看，天胶价格普涨，泰国RSS3烟胶（1月）价格3100美元/吨，上涨100美元/吨；STR20（1月）报价2900美元/吨，上涨150美元/吨；SMR20（1月）报价2750美元/吨，上涨100美元/吨；SIR20（1月）报价至2778美元/吨。

合成胶市场上，缘于国内外市场上丁二烯价格的下调，合成胶价格亦弱势调整。今日齐鲁化工城丁苯胶市场报价企稳16200元/吨；顺丁胶市场报价企稳17500元/吨。

截止11月底，青岛保税区库存再创新高，天胶库存增加至193000吨，合成胶库存略降至44900吨，复合胶增加至52600吨，库存总计增加至290500吨；而截止11月中旬，总库存为280300吨；截止10月底时，库存为271300吨。由此可见，国内橡胶库存节节攀升，后市压力不可小觑。

在昨夜外盘股市普涨，美元指数下挫，日胶晚盘反弹等利多因素影响下，沪胶日内高开高走，终于继四条阴线之后，跌势暂缓，反弹收阳。但总体来看，沪胶仍然在新的运行区间内震荡整理。短期仍可关注23470-24100点的区间。

 

 

 大豆：美豆出口下滑 远月豆粕转弱

 美豆受南美天气提振延续涨势，但尾盘回吐部分涨幅。

 美国农业部周四公布的大豆出口销售报告显示，截至11月22日当周，美国2012-13年度美国大豆出口净销售31.91万吨，13-14年度大豆没有出口，当周美国2012-13年度大豆出口装船135.4万吨，较上周出现明显活泼，其中中国采购装船96.52万吨。本周公布的大豆出口数据令人失望，过美国农民惜售亦较为明显，购销两端的对峙并未真正损及现货价格，海湾地区大豆及基差报价均继续保持坚挺状态。当周豆粕12-13年度出口净销售36.5万吨，当周12-13年度豆粕出口装船24.61万吨。

 美豆周四小幅收高，阿根廷部分地区的过度降雨提供部分支撑，但大豆销售数据下滑为市场蒙上一层阴影，未来仍需时间观察需求是否出现真正下滑。不过考虑到豆粕、豆油等下游品种出口的增长，暂时仍无需过虑。美豆隔夜虽站上20日均线，但期价自日内高点回落显示上冲动能减弱，如期价不能有效突破1450一线压力，在周边农产品集体回撤带动下，美豆或将重回弱势以重新蓄积力量。

 内盘大豆延续横向窄幅震荡态势，考虑到现货市场的平淡，短期4680-4780整理区间不做调整，在持仓大幅变化之前，均保持波段思路。1月豆粕在进入交割前一个月之前终于出现明显减持，多空携手离场，考虑到目前期价距离现货100元左右的贴水，期价向现货价格回归动力减弱，伴随持仓的大幅下滑，大量交割概率直线下降，多空心态的理性回归将限制1月豆粕上行空间。5月豆粕走势转弱，盘中一度下探至10日均线，但尾盘修复部分跌幅，考虑到5日举行支撑时候，而美豆亦出现承压姿态，反弹多单宜离场观望。操作上大豆、豆粕保持波段思路。

 

 油脂：出口回升 棕榈上下两难

 今日国内商品市场多数品种盘中出现了拉升，同时从盘面上来看，空头纷纷离场，这主要是在股指经过连续的阴跌后，今日放量上涨，市场氛围有所改善，这对商品市场产生了一定的溢出效应。

 就油脂来看，今日棕榈油1305合约盘中一度跌至6662点，但尾盘重新站上6700点，近期棕榈油在6700附近已经纠结了近半个月。从基本面上来看，目前市场重点关注的仍是马来西亚棕榈油的出口以及港口库存情况。今日马来西亚当地船货调查机构(ITS)周五(11月30日)公布最新数据显示，马来西亚11月出口量环比增长3.9%，至1663092吨。这表明近期出口有所好转。就我们所观察的数据情况来看，进入11月份后，马棕榈油的产量开始步入减产期，同时出口量出现增加，近期中国对马棕榈油的出口呈现上涨态势，因为中国食用油进口检验政策即将实施，这促使多数贸易商提前进行备货，增加了对马棕榈油的进口需求。从这个角度来看，后市马棕榈油港口库存继续高企的可能性将下降，但中国进口量的增加势必加大国内的供应压力，因此，在马棕榈油下行压力减轻，进口成本上涨而国内供应压力增加的情况下，连棕榈油仍有望保持进退两难的局面，建议投资者仍以震荡思路进行操作，以6700一线为参照。

 

 玉米: 窄幅波动，走势稳健

 美盘小麦结束连续攀升势头转而收阴，美玉米周度出口数据落后市场预期及技术前高压力使得隔夜美盘玉米收阴，较为放大的量能可能推动期价继续回撤。

 美国USDA报告称截至2012年11月22日当周，2012/2013年度美国玉米净销售量为236,100吨，较上周下浮了69％，但销售量也是自10月以来的次高值，由于今年产量明显下滑因而玉米上市以来的销售较上年度有较大程度的缩减，现在这种销售进度也不能完全说明美国玉米需求方面遭遇下滑压力，后期仍需关注该数据的发布对期价的影响。

 国际谷物理事会（IGC）周四公布，IGC维持2012/13年度全球玉米产量预估8.30亿吨不变，依然远低于前一年度的8.76亿吨。预期2012/13年度全球玉米年末库存预估遭调降100万吨至1.16亿吨，2011/12年度年末库存为1.34亿吨。此外，因全球玉米供应减少预计限制饲用和工业需求，玉米总消费量将在近19年内首次出现下降，至8.49亿吨，此前的预估为8.48亿吨，2011/12年为8.73亿吨。

 国内方面，东北玉米上市量有限，上市进度较去年同期明显偏晚，预计12月份有望批量上市，华北地区震荡上行，南方局部稳中有升。港口价格相对稳定，东北港港口主流本地新粮粮源收购价2355-2365元/吨，理论平舱2390-2400元/吨，较昨日持平。广东港口走货量趋于增加，优质玉米码头报价2480-2490元/吨，较昨日下跌10-20元/吨。

 期货方面，今日连盘主力1305期价游走在5日线及10日线的窄幅区间内，同样价格没有波澜的1309期价保持在5日线上下窄幅波动，日内较大波动幅度的1301价差才为12点，总体上，连盘玉米走势稳健。

 技术上，连盘玉米的KDJ指标均在上方交叉即将下行，短线调整形态仍未结束，若1305回落到第一位置2420为前期震荡的中轴线，第二位置2400则更具备整数关口支撑作用，因此，操作上，维持中线看多基础上可按照分步方式逢低买入。

 

 

 糖棉：尾盘空头增仓打压 棉下挫

 隔夜外盘软商品市场糖棉都小幅反弹，但相比较之下，美棉的持续上行使得市场开始对其转变看法，不论是周、月线级别，似乎都表现出一种利空出尽之后的上涨局面。受此影响，今天国内棉花高开，因其他商品表现强劲，棉花备受冷落，截至收盘，棉花主力下跌0.08%，白糖主力上涨1.56%。

 广西确定11/12年度榨季食糖销售均价，不在进行二次结算。据悉，11/12年度榨季全区标准平均售价进行的核算结果为6256.07元/吨，低于规定的挂钩联动糖价7000元/吨。11/12年度榨季全区各制糖奇特收购的普通糖料蔗、良种糖料蔗最终应该分别按500元/吨，520元/吨价格与糖料生产者结算蔗价款。

 另外据不完全统计，截止到11月30日，广西已有59家糖厂开搾，开搾糖厂已过半，约占全区糖厂总数的56.7%；已开榨糖厂的日榨产能为46.85万吨，约占全区糖厂设计总产能的69.9%。广西糖厂将与12月上旬迎来第二轮开搾高峰期。

 很明显，上述两条资讯并不能带给市场利多信号，然而今天午后盘中的大幅跳涨又是何原因，在此之前，已经有不很多次出现这样的莫名其妙上涨，并且都是收储传闻，今日又传收储，建议投资者谨慎对待，以防重蹈覆辙。

 基本面依旧没有太大变化，国内棉花远月合约缺乏实质性的因素来加以炒作，近月合约也高位调整，涨势放缓。目前来看，1、5价差仍将位于700点上方波动，5月合约仍然偏空，策略上建议1、5对冲头寸逢高减持；5月下方空间看19000，一旦跌破可买入；上方看19200，突破后可卖出。

 

 

 麦稻：强麦承压，早稻反弹

 今日强麦和早稻双双高走。早稻1305合约早盘平开高走，尾盘有所回落。强麦主力1305合约早盘依托短期均线的支撑逐步高走，但未能冲出前期高点，午后震荡回落。

 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四下跌,因小麦期货连涨七日后,投资者获利了结和技术性抛盘介入。

 美国农业部预计,2012-2013年度全球小麦产量为6.514亿吨,同比减产4460万吨,减少6.4%。粮农组织预计,全球小麦产量6.612亿吨,需求为6.875亿吨。美国和中国同期小麦产量却有不同程度的增长，美国小麦产量达到6170万吨，增长13.4%。中国从1.174亿吨增加到1.18亿吨.

 强麦今日持仓显示1305合约多空双双减仓，双方主力也呈现减仓，结束了本周来主力连续多日增仓对峙的局面。早稻1305合约今日多空主力双双减仓，表明双方都保持一定的灵活性。

强麦主力1305 合约今日维持震荡格局，从本周走势来看也是一个震荡的形态，多空都未能占得多少便宜，下周多头若不能尽快站上前期高点，后市将再度考验2500和2480的两个支撑点位。早稻方面，今日缩量反弹，从持仓上看主力以减仓为主，鉴于今日是周五多空适度的谨慎是可以理解的，预计下周仍有一个探底的过程，探底之后将再度企稳。