每日宏观策略观点：

1、欧洲：

（1）国际著名评级机构穆迪于美东周五将欧洲两大主权救助基金欧洲金融稳定基金EFSF及欧洲稳定机制ESM的评级由原先的AAA最高评级下调至Aa1，维持负面展望.

（2）欧盟高级官员周五表示，欧元集团拟今日就希腊债务回购计划细节举行听证会。但该官员拒绝说明对于希腊债务回购计划的预期，只是表示，希腊的债务可持续性评估是长久的过程。他还特别指出，希腊债回购中不会触发集体行动条款方案，对希腊的债务回购计划有信心。

2、美国：美国众议院议长博纳表示谈判仍未取得实质进展。博纳指责称："与白宫就财政悬崖问题举行的会谈，并未取得实质性进展。奥巴马和民主党人对于将减支措施列入最终协议未能认真对待，双方分歧也未因此减小，如果国会不加以干预，减支增税措施将会在2013年初启动。"。

3、中国：中国国家统计局和物流与采购联合会周六公布，中国11月官方制造业PMI升至50.6，连续第二个月处在50一线的荣枯分水岭上方，并创下七个月新高，与较早公布的汇丰制造业PMI共同验证了中国经济企稳回升的走势，新订单、出口订单、积压订单指数均有不同程度提高，产成品库存、采购量、原材料库存指数也均有小幅提高，显示去库存活动已开始转向补充库存，工业生产水平有望继续提高，然而这也正说明了此轮制造业PMI回升主要得益于产出增加而非需求扩张，产能过剩仍是制约经济复苏的中期因素，此轮经济扩张能持续多久依旧需要验证。

4、今日重点关注前瞻：

周一（12月3日）：

9：45，中国11月汇丰制造业PMI终值，初值50.4；

23:00，美国11月ISM制造业PMI，上月51.7，预期51.4；

美国10月营建支出环比，上月0.6%，预期0.4%；

欧元集团会议；

股指：

1、宏观经济：11月PMI指数为50.6，连续第三个月稳步回升，显示经济运行企稳态势进一步巩固，宏观面对股指影响偏正面。 

2、政策面：十八大后到明年3月的政府换届期间，宏观政策面可能处于真空期，新领导层的经济工作思路需要等到12月初的中央经济工作会议才会有所体现。低于预期的通胀水平为政策放松提供了空间，但经济增速企稳回升降低了短期内出台较大力度放松政策的紧迫性。

3、盈利预期：前10个月规模以上工业企业收入同比增长10.3%，利润同比增长0.5%，累计增速年内首次转正。工业企业盈利增速反弹主要受益于主营业务收入增速回升和利润率的好转。

4、流动性：

A、上周央行公开市场操作累计净回笼资金400亿元，连续第四周净回笼资金。本周公开市场到期净回笼资金2030亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007) 3.38%，隔夜回购利率(R001)2.26%，资金利率维持相对宽松状态。

C、9月份以来IPO新股发行节奏明显放缓，融资压力继续缓解；12月份A股限售股解禁市值环比大幅增加、中小板解禁压力依然高位、创业板迎来解禁高峰；11月份重要股东减持力度有所加大、尤以创业板股东减持力度为首；基金仓位从10月底以来开始回落，上周五有所回升。

5、消息面： 

制造业PMI连涨三月 中国经济有望小幅温和回升

深沪交易所：退市整理期不得筹划重大资产重组

小结：经济弱复苏对股指提振有限，IPO发行提速预期、限售股解禁和岁末年初因素带来的年内资金面压力使得股指后期依然面临较大的调整压力。

 

贵金属：

1、      周五市场情绪走低，贵金属收跌。较周五3:00PM，伦敦金-0.8%，伦敦银-2.2%。

2、      德国下议院表决批准了希腊援助协议，预示着德国国会已经放行希腊新协议，希腊12月3日会议中获援已无悬念。。

3、      欧元区10月失业率由11.6%升至11.7%，创纪录(1995年统计以来)新高。欧元区11月CPI初值年率上升2.2%，增幅大大放缓，体现需求仍很疲软。

4、      市场的焦点开始关注财政悬崖问题，目前在就如何避免"财政悬崖"状况的发生而进行的谈判中，美国朝野两党之间并未取得太大的进展，双方在减支和增税措施的具体问题上认存有较大分歧。

5、      美国10月核心PCE月率增长+0.1%，预期增长0.2%；10月个人支出月率下降0.2%，自5月份首次下降，10月实际个人消费支出月率下降0.3%，打压市场情绪。

6、      周一前瞻：19:45 中国汇丰11月制造业PMI终值，前值49.5，预期50.4；意大利11月制造业PMI；法国11月制造业PMI终值；德国11月制造业PMI终值，前值46.8，预期值46.8；欧元区11月制造业PMI终值，前值46.2，预期值46.2；23:00 美国11月ISM制造业指数，前值51.7，预期值51.5；24:00 欧元集团会议；

7、      美国10年tips -0.79%（-0.01%）；CRB指数298.98（-0.12%）；VIX恐慌情绪为15.87（+0.81）；   

8、伦敦金银比价 51.30（+0.91）,金铂价差110.33（-2.96）,金钯比价 2.50（-0.01），黄金/石油比价：18.96（-0.30）

9、国内 沪金1306月-黄金TD:6.68（+0.8）；沪银1301月-白银TD：-14(-14）； 沪银1306月-1301月：221（-12); 

10、内外价差(以3个月远期汇率折算，期银加计17%增值税)：COMEX金1306与沪金1306进口盈利:1.58（+0.19）；COMEX银1303与沪银1303进口盈利：-1039.48（-67.76）

11、SPDR黄金ETF持仓为 1348.826吨（+1.808吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9757.06吨（-45.16吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为 49.15万 盎司（-0.00盎司），钯金ETF基金持仓为 71.76万盎司（-0.00盎司）

12、COMEX银库存为4436.17吨（+38.65吨），COMEX黄金库存为1139万盎司(+3279.3盎司）；上海期交所黄金库存 561kg（-0KG）；白银库存923125KG( +2.998吨)；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-空付多；Ag(T+D)-多付空

13、小结：欧元区11月CPI表明需求仍旧疲软，通胀预期稳定，贵金属支撑因素减弱；短期内美国财政悬崖是近期的主要风险，决策过程的纠结会打压市场信心，但是预期终究能够双方妥协。短期或有风险冲击，美国货币扩张加速应该能保持；全球经济，中国、欧洲、美国目前看都是趋好的迹象，这些都利于贵金属，尤其是白银的温和上涨。交易数据方面，白银库存ETF持仓持续下降，且库存整体再增。风险偏好上升，使得工业属性强的白银、钯金、铂金与黄金价差都在缩小。

 

铜铝锌：

1、伦铜C/3M贴水16.5（昨贴14）美元/吨，库存-975吨，注销仓单-175吨。伦铜现货贴水扩大，近期库存增注销仓单降 。伦铜数据表现较弱。沪铜库存-8845吨，现货贴水160元/吨。基本面格局未有明显变化，国内库存下降，现货贴水和废 精铜价差表现纠结，宏观数据转好，短期反弹有望持续。

2.LME铝C/3M贴水0（昨贴0）美元/吨，库存+17700吨，注销仓单-12200吨。伦铝近期贴水缩减明显，转为平水，库存和 注销仓单有所下降，现货贴水收窄带动伦铝偏强。沪铝现货贴水80元/吨，交易所库存-1122吨，沪铝库存为连续以来首 次下降。

3、LME锌C/3M贴水13.5（昨贴15.5）美元/吨，库存+1075吨，注销仓单-1650吨，近期伦锌贴水幅度下降明显，注销仓单 和库存都增加明显，单日注销仓单大增提振锌价，短期伦锌数据向好。沪锌库存-3736吨，现货贴水370元/吨，利润好转 带动后期增产压力，但近期沪锌库存略有下降，有望在伦锌带动下跟涨，抛空需等待现货贴水进一步扩大。

4.LME铅C/3M升水0.25（昨升水0.25）美元/吨，库存-75吨，注销仓单-75吨。伦铅注销仓单和库存同时大幅增加。现货 升水回落，近月大空头占优，仓单集中度增加至较高水平。伦铅目前季节性弱势，相对伦锌而言伦铅强势有转弱可能。 沪铅交易所库存+6162吨，国内库存压力明显，现货贴水依旧较大，沪铅压力依旧偏大，逢高空。

5.墨西哥9月铜产量较上年同期减少0.8%至36062吨。

6.智利Escondida铜矿1-9月产量同比增加31.4%至78.77万吨，因去年基数低，受到罢工、天气和品位下降的影响。

 

结论：国内外经济数据的好转，金属基本面较弱的格局依旧没变，但外盘多数品种注销仓单的高位和仓单集中度高位助 推金属走高。国内铜铝锌库存本周有所下降，但现货依旧较弱，有望被动跟涨。铜价短期涨势有望延续，沪锌高位震荡 可能大，沪铅逢高空。

钢材：

1、现货市场：随着各地气温的不断下降，国内钢材尤其是建筑钢材价格也在不断下跌，尤其是前期保持相对高位的华东、华南价格，上周下跌幅度相对较大。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3580（-20），二级螺纹3490（-20），北京三级螺纹3500（-20），沈阳三级螺纹3600（-30），上海6.5高线3430（-20），5.5热轧3920（-），唐山铁精粉1000（-5），澳矿910（-5），唐山二级冶金焦1615（-），唐山普碳钢坯2990（-30）

3、三级钢过磅价成本3690，现货边际生产毛利1.0%，期盘利润-5.3%。

4、新加坡铁矿石掉期：十二月价格111.88（-0.08），Q1价格111.38（-0.46）。

5、持仓：中证、沙钢减持空单。

6、钢厂调价：沙钢12月上旬价格，螺纹钢下调200元/吨，线材下调250元/吨，近期钢厂都以下调价格为主，且幅度较大。

7、社会库存：螺纹498.38万吨，增9.78万吨；线材120.96万吨，增2.2万吨；热轧295.98万吨，减7.02万吨。港口铁矿石库存8066万吨，减197万吨。唐山钢坯库存27.27万吨，增0.2万吨。随着需求的走弱而生产无明显放缓，钢材的社会库存上周有了明显的增加。

8、小结：前期支撑期货价格的主要因素表现在贴水与社会库存较低两个方面，当近期皆有走弱之势，期货价格面临回调压力。但另一方面，现货毛利已经不高，原料端短期来看矛盾不突出，下方空间需进一步关注铁矿石价格变化，不宜过分追空。

钢铁炉料：

1、国内炉料市场下行，煤炭端稳定，成交好。 钢坯价格继续下行。

2、国内铁精粉市场延续弱势，局部地区铁粉价格有所下调。进口矿市场整体弱势盘整，成交乏力。

3、焦炭市场持稳运行，部分钢厂库存依然低位运行，市场成交良好。

4、国内炼焦煤市场运行稳，成交良好，各地区价格变化不大

5、秦皇岛煤炭库存679.24万吨（-12），焦炭期货仓单0张（0），上周进口炼焦煤库存511.6万吨（-16），上周进口铁矿石港口库存8066万吨（-197）

6、天津港一级冶金焦平仓价1700（+0），旭阳准一级冶金焦出厂价1550（+0），柳林4号焦煤车板价1320（0），唐山焦精煤出厂价1325（+0），（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价675（0），澳大利亚主焦煤1300（0），63.5%印度粉矿119（-0.5），唐山钢坯2990（-60）

7、钢坯价格下行，煤炭端价格稳定。焦炭1-5价差扩大至40点，可获利平仓。现货焦炭依然维持高位，民营煤矿陆续开始复工，预计12月中旬左右复产高峰。

 

 

橡胶：

1、据金凯讯11月30日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率下降4.5至60.7，半钢下降0.8至79.2。

2、截至11月30日，青岛保税区天胶+复合库存约24.56万吨，较半月前上升11000吨。橡胶总库存29.05万吨，上升10200吨。均创历史新高。

3、现货市场方面，华东国产全乳胶23350/吨（+0）（老胶，不能做仓单）；交易所仓单45920吨（+0）。

4、SICOM TSR20近月结算价282.6（+0.7）折进口成本21092（+46），进口盈利2258（-46）；RSS3近月结算价298.4（+2.4）折进口成本24227（+170）。日胶主力257.1（+3.1），折美金3111（+18），折进口成本25159（+123）。

5、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3045美元/吨（+35），折人民币24428（+251）；20号复合胶美金报价2880美元/吨（+20），折人民币21192（+141）

6、泰国生胶片80.03（+0.74），折20号胶美金成本2772（+26）

7、丁苯华东报价16150/吨（-50），顺丁华东报价17400元/吨（-100）。

8、截至到11月10日，日本港口橡胶库存较10月30日的5833吨，上升906吨至6739吨，触及两个月高位。

 

小结：山东全钢开工降幅较大；青岛保税区库存季节性增加，创新高。合成下跌。云南11月中逐步进入停割期。国内收储使得内外价差偏大。泰国政府计划扩大橡胶收储规模，至明年3月新购买25万吨。

 

甲醇：

 1. 布伦特原油111.23（+0.47）；秦皇岛山西优混（Q5500K）635（+0）；

2. CFR中国价格357（+1）,人民币完税价2806.4174；CFR东南亚价格375（-1）

FOB鹿特丹中间价337.25（+1.25），FOB美湾价格420.415（-2.5）

3. 江苏二甲醚价格4250（-50）；   

4. 华东甲醛市场均价1285（-5）；

5. 华北醋酸价格2900（+0），江苏醋酸价格3000（+0），山东醋酸价格2900（+0)；  

6. 张家港电子盘收盘价2766（+4），持仓量7436；

7. 截止11月29日，华东库存39.2万吨（+0.3）；华南库存13万吨（+2.9）；宁波库存12.5万吨（+0.5） 

8. 10月甲醇进口量47.30万吨（+10.4），出口量0.14万吨

9. 甲醇1301上周收盘2758，在连续3天收盘价格情况一致，表现下跌乏力的情况下出现技术性反弹。现货市场中，西北新装置开启与老装置高开工率的背景下，西北与港口地区价差继续加大，港口现货承压，下跌趋势明显。目前华东港口库存压力一般，而华南库存与前期相比压力较大。外盘价格相对前期有所下降，近期有回升趋势，进口成本仍有支撑。甲醇下游在淡季没有需求好转的迹象，一直坚挺的二甲醚价格也小幅下跌。在后期重庆卡贝尔，陕西榆林天化等大型甲醇装置的开启的情况下。甲醇的供给压力将更大。总体基本面甲醇还是上涨乏力而下跌驱动更为明显。

pta:

1、原油WTI至88.91（+0.84）；石脑油至940（+4），MX至1322（-5）。

2、亚洲PX至1555（+0）美元，折合PTA成本8905元/吨。

3、现货内盘PTA至8140（+10），外盘1120.5（+6.5），进口成本8783元/吨，内外价差643。

4、江浙主流工厂涤丝产销分化，在5到8成；聚酯涤丝价格稳中有升。

5、PTA装置开工率71（-6）%，下游聚酯开工率80（-0）%，织造织机负荷66（-0）%。

6、中国轻纺城总成交量升至784（-21）万米，其中化纤布664（-18）米。

7、PTA 库存：PTA工厂3-12天左右，聚酯工厂3-5天左右。

 

上游石化原料有所上涨，生产理论亏损将近750左右，产能利用率处于2010年以来的最低位，对PTA现货价格有一定支撑；下游聚酯产销有所好转，聚酯总体库存下降，带动刚需补库。轻纺城布匹成交有所好转，终端服装行业内贸外销低靡。

 

LLDPE:

 1、日本石脑油到岸均价944（+4）,东北亚乙烯1155（-）

2、华东LLDPE现货均价10890（-），国产货价格10750-11100，进口货价格10750-10950

3、LLDPE东南亚到岸均价1350（-），进口成本10730，进口盈亏+108

4、石化全国出厂均价10715（+70），石脑油折合生产成本10638

5、交易所仓单0张（-）

6、主力基差（华东现货-1305合约）：843，持有年化收益18%

7、小结：

企业再度提高出厂价，原油周末继续反弹，1301合约提保后空头大幅离场，价格上跳至10600，拉动1305合约收高在万元上方，今日或继续走高，建议观望

 

燃料油：

1、周五国际原油期货市场，油价继续走高，本周实现累计上涨，因交易员们对于美国可避开财政悬崖的预期有所升温。

2、美国天然气：截止11月23日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近5.2%（+0.7%），库存同比增速转升。

3、亚洲石脑油裂解价差周五走强至两周高位,但现货市场交投平淡,多数交易商关注2013年合约谈判

4、Brent 现货月（1月）升水0.88%(+0.05%)；WTI原油现货月（1月）贴水0.65%(-0.02%)。伦敦Brent原油（1月）较美国WTI原油升水22.32美元（-0.37），1年高位水平。

5、华南黄埔180库提价4890元/吨（+0）；上海180估价4980（+0），宁波市场4990（+0）。

6、华南高硫渣油估价4215元/吨（+0）；华东国产250估价4725（+0）；山东油浆估价4250（+0）。

7、黄埔现货较上海燃油1月贴水49元（+39）；上期所仓单19750吨（+0）。

小结：Brent 近月升水连续小幅走强； EIA库存报告上周原油和馏分油库存均意外下降，汽油库存增加远超预期。伦敦柴油和纽约取暖油裂解差走弱，纽约汽油裂解差走强。截止11.23日天然气库存同比增速转升。

 

豆类油脂：

1外盘大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收低，交易商称因月底多头结清仓位和获利了结卖压，加之预估巴西种植地区将有及时雨。预报机构Somar称,巴西南部谷物种植带预计周末将有降雨，在11月降雨量远少于往年的情况下提振了主要玉米和大豆种植区的产量前景。传闻称，中国将进口巴西大豆，而不是美国大豆,这也令市场卖压加重。截止收盘，大豆1月合约下跌9.25美分（0.6%），收于1438.75美分/蒲。

2 BMD棕油：马来西亚BMD毛棕榈油期货周五周五微跌，并为连续第三个月录得月度下跌，受技术性卖盘打压，且预计明年起棕榈油库存增加。投资者维持谨慎，因多位知名分析师告诫称，纪录高位的库存水平恐在新的一年令价格承压。截止收盘，2月棕油合约下跌0.7%，至每吨2370马币。

3 盘面压榨利润：1月压榨亏损4.2%，5月亏损7.9%。棕油现货进口亏损360（昨日亏损400），近月主力进口亏损114（昨日亏损154）。豆油现货月进口亏损860（昨日亏损960），近月主力进口亏损832（昨日亏损916）。

4 张家港43豆粕报价3730（-20），基差52（昨日64），周五豆粕成交转淡；张家港四级豆油8500（+80），基差-28（昨-54）；广州港24度棕油6000（0），基差-246（昨日-246）；南通菜油10500（0），基差570（昨日590）。

5 国内棕油港口库存77.6万吨（-1.6），豆油商业库存142.58万吨（-1）。

6  船运调查机构SGS周五公布的数据显示，马来西亚11月棕榈油出口料较上月增加5.2%至165万吨。另外一家船运调查机构ITS则预计11月出口为166万吨，环比增加3.8%。吉隆坡一经纪公司贸易高层人士称，"出口增加有助于阻止库存进一步上升。我们认为11月库存在260万吨左右，低于之前预估的265-270万吨。"

7 巴西天气：据圣保罗11月30日消息，气象预报机构Somar周五称，周末期间巴西南部谷物带预计出现降雨。在第二大种植州帕拉纳州和第三大种植州南里奥格兰德州的部分地区，月度降雨量较前几年减少60%，但最大种植州马托格罗索州部分地区的雨量超出50%，有助于近期播种的大豆发芽。"12月伊始，巴西中部和南部地区将出现更多集中降雨，"Somar在日报中称。

8 阿根廷天气：气象服务机构Meteorlogix表示，科尔多瓦、圣达菲和布宜诺斯艾利斯北部地区上周五零星阵雨或雷暴天气，雨量为6-38毫米，局部雨量较大，预计五天持续中到大雨料中断或推迟已落后于正常水平的大豆播种。

9 CFTC持仓报告显示，截止11月27日当周，美豆基金净多头（不含期权）12.08万手，环比上周减少1.2万手，净多头占总持仓份额减少1.9个百分点，至20%；美豆油基金净空头减少5000手；美豆粕基金净多头减少5300手。

小结：目前，美豆升贴水维持强势，现货坚挺，出口数据符合预期提振价格；南美天气越来越成为主要关注因素，阿根廷天气值得让人担忧，巴西的物流也是一个大问题。国内豆粕方面，近一两周现货成交相对转好。有消息称11月、12月中国棕油到港量将达到每月70万吨，远超正常水平，国内棕油库存压力进一步加大。昨日国内豆油库存减少1万吨，棕油减少1.6万吨。

 

棉花：

 1、30日主产区棉花现货价格：229级新疆20263，328级冀鲁豫19048，东南沿海18948，长江中下游18807，西北内陆18760。

2、30日中国棉花价格指数18918(+16)，2级19794 (+13)，4级18333(+20)，5级16641(+22)。

3、30日撮合12月合约结算价19160(+30)；郑棉1301合约结算价19850（-10）。

4、30日进口棉价格指数SM报87.46分(+0.54)，M报84.32美分(+0.5)，SLM报83.87美分（+0.5)。

5、30日美期棉ICE1303合约结算价73.91（+0.56）, ICE库存58692(+1550)。

6、30日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25730（+0），30600（-10），20620（+0）。

7、30日中国轻纺城面料市场总成交784万米，其中棉布为120万米。

 

 

 下游订单及销售环比有所改善，棉花现货企稳回升，但纱线价格有所下滑；外棉方面，受助于棉纺厂逢低买盘，ICE期棉收高；下游消费略有好转，收储量的持续增加和受灾地区5级棉入储对行情亦有所提振。期货价格能否企稳，因视收储量及现货价格能否跟涨而定，郑棉短期或将以震荡偏强为主。

 

白糖：

1：柳州中间商报价5795（+0）元/吨，12123收盘价5590（+53）元/吨，13013收盘价5488（+47）元/吨；昆明中间商报价5950（+0）元/吨，1212收盘价5547（+47）元/吨，1301收盘价5363（+40）元/吨；乌鲁木齐一级白砂糖报价5570-5600元/吨；柳州现货价较郑盘1301升水249（-58）元/吨，昆明现货价较郑盘1301升水404（-58）元/吨；柳州5月-郑糖5月=-14（-14）元，昆明5月-郑糖5月=-103（-7）元；注册仓单量0（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存0（+0）。2：ICE原糖3月合约收于19.34美分/磅；泰国原糖升水0.65（-0.15），完税进口价4696（-33）元/吨，进口盈利1099（+33）元，巴西原糖完税进口价4730（+1）吨，进口盈利1065（-1）元，贴水0.50（+0.02）。3：新疆伊力特糖业有限公司于9月17日率先开机生产，标志着2012/13制糖期生产的开始，截至2012年10月底，2012/13年制糖期已有26家甜菜糖厂和1家甘蔗糖厂开机生产，共生产食糖16.69万吨，销售食糖7.4万吨。

4：多头方面，华泰增仓5974手，光大增仓2198手，中粮减仓1355手，万达减仓1373手，银河减仓1702手，广发增仓2160手，中国国际减仓2482手，空头方面，光大增仓4760手，万达增仓1686手，中粮增仓1653手，华泰减仓8137手，平安减仓3336手。

5：（1）印尼农业部官员称，2013年印尼白糖产量预计280万吨，截至明年年底库存或为100万吨；

（2）2012/13年度开榨至今，泰国甘蔗压榨量已达100万吨，产糖5.6万吨，同比增长28%；

（3）墨西哥本榨季前8周（截至11月24日）累计产糖232794吨，高于上年同期的112065吨；

6：（1）截至11月30日，广西开榨糖厂数达59家，开榨糖厂占全区糖厂总数的56.7%，开榨糖厂日榨产能为46.85万吨/日，占全区总产能69.9%；

（2）截至11月30日，海南已有两家糖厂开榨；

（3）2011/12榨季海南省产糖30.88万吨，同比增长36.19%，产糖率11.78%，同比下降0.52%,至11月底售糖30.10万吨，产销率97.48%。

A．新榨季伊始，继续关注巴西食糖、乙醇的出口情况，其去库存的进度影响着盘面；关注泰国、印度开榨进度，产出或加剧供应压力。

B．季节性供给压力和收储政策的博弈是糖市的基本格局。目前广西开榨糖厂数大幅增加，产区现货报价大幅回调，新糖上市令盘面承压，季节性的供给压力大；国储政策尚未尘埃落定，上周五，市场又有关于收储的传闻，在正式发文之前，收储政策传闻的影响或将持续，并且维持反复；发文以后国储的影响，视收储数量和价格而定；注意警惕政策风险。

 

玉米：

1．玉米现货价：济南2260元/吨（0），哈尔滨2100元/吨（0），长春2200（0）元/吨，大连港口新作平舱价2390元/吨（0），深圳港口价2500元/吨（0）。南北港口价差110元/吨；大连现货对连盘1301合约升水29元/吨，长春现货对连盘1301合约贴水161元/吨。

2.玉米淀粉：长春2850元/吨（0），沈阳2800元/吨（0），秦皇岛2920元/吨（0），石家庄2950元/吨（0），邹平3000元/吨（0）； DDGS：四平1900元/吨（0），广州2560元/吨（0）；酒精：四平6200元/吨（0），松原6150元/吨（0）。

3.截至11月25日，黑龙江、山东等11个玉米主产区收购2012年产玉米1217.6万吨，较去年同期增加151.6万吨

4．大连商品交易所玉米仓单5264（0）张。

5. 昨日玉米合约成交量80570手，持仓468442手（+590）；持仓方面，多头持仓前三：国投期货28285（-1387）、新湖期货16362（+17）、格林期货16260（+795）；空头持仓前三：天琪期货14890（+1929）、浙商期货11757（+67）、华安期货9995（-15）。

小结：

东北地区新粮逐渐上市，南北港口库存仍然较大，深加工持续低迷，关注新粮上市进度

早籼稻：

1．稻谷价格，早籼稻：长沙2660元/吨（0），九江2620元/吨（0），武汉2620元/吨（0）；中晚稻，长沙2620元/吨（0），九江2640元/吨（0），武汉2660元/吨（0）；粳稻价格：长春3050元/吨（0），南京2860元/吨（0）；九江早籼稻价格对郑盘1301合约贴水37元.

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3790元/吨（0），广州3850元/吨（0）；晚籼米，长沙3960元/吨（0），武汉3900元/吨（0），广州4120元/吨（0）；粳米：长春4500元/吨（0），南京4000元/吨（0）。 

3．注册仓单2075（0），有效预报1450（0）。

4.截至11月25日，黑龙江、江苏等6个粳稻主产区各类粮食企业收购2012年产粳稻558.8万吨，较去年增加108.2万吨；收购中晚籼稻1266.5万吨，较去年同期减少30.3万吨。

5．郑盘全天成交27486手，持仓80004手（-6162）；持仓方面，多头前三：江西瑞奇15512（-866）、华泰长城6965（-532）、安粮期货1654（-17），空头前三：海通期货8005（-2413），国海良时3906（+222）、华泰长城3841（-102）。

小结：

东北粳稻价格持续走弱接近最低收购价，关注临储收购

 

小麦：

1．菏泽普麦价格2350元/吨（0），石家庄普麦2380元/吨（0），郑州普麦2350元/吨（0），菏泽普麦较郑盘1301升水16元/吨。

2. 石家庄优麦（8901）价格2510元/吨（0），郑州优麦（豫34）价格2450元/吨（0），潍坊优麦（济南17）价格2450元/吨（0），深圳河北优麦CIF价2670元/吨（0），深圳山东优麦CIF价2640元/吨（0）。

3．济南面粉价格2830元/吨（0），石家庄面粉2860元/吨（0），郑州面粉2820元/吨（0），济南麸皮1670元/吨（0），石家庄麸皮1580(0)，郑州麸皮1660(0)。

4.11月28日临储小麦拍卖，郑州市场交易335.6万吨，成交49.39万吨（上周44.84万吨），成交率14.72%（上周13.49%），均价2123.65（上周2116.13）；安徽市场交易647400万吨，成交33.71万吨（上周32.59），成交率52.07%（上周48.14%），白麦均价2287（上周2236）

5．强麦仓单52630（-76）张，其中2011年度22770（0）张，2012年度29860（-76），仓单预报5570（0）张。

普麦仓单：0（0）张，仓单预报0张，其中2011年度0（0）张，2012年度0（0）张。

6．成交持仓方面，强麦总成交量63794手，总持仓342966张（-9608），多头前三：国海良时14176（-330）、光大期货12797（-362）、中投天琪11542（-58）；空头前三：国投期货30794（+403）、大地期货17356（-2813）、中国国际9642（+30）。

小结：

关注2012托市麦拍卖价格对行情的影响；市场流通粮源减少，普麦现货持续上涨，临储拍卖成交量加大

 

 

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