每日宏观策略观点：

1、欧洲：隔夜欧元区新一轮财长会议在塞浦路斯救助方面表示问题不大，但在银行业监管问题上依然存在分歧，还需继续探讨，具体的方案可能要到明年一月份才会公布。不过鉴于近期欧洲消息面偏暖，其中就包括希腊债务回购以及西班牙求援的关键利好消息，故市场情绪整体乐观，近期西班牙、意大利国债市场也显现回暖迹象。

2、美国：美国总统奥巴马周二拒绝了此前共和党方面所提出的财政危机解决方案，原因是该方案在利益平衡方面仍然考虑欠周。他指出，面对"财政悬崖"状况所给出的任何化解方案，都必须包括有增加面向美国最富裕人群增加税收的条款。如果朝野两党之前就财政问题进行的谈判直至月底仍然无果，那么美国将会在明年1月1日起自动启动总额将达6000亿美元的自动减支及增税措施，这一状况将会使美国经济陷入衰退。

3、中国：中共中央政治局12月4日召开会议，研究了2013年经济工作，传递出明年经济政策的六大信号：保持宏观经济政策的连续性和稳定性；扩大内需消费投资双管齐下；支持企业牵头实施产业目标明确的国家重大科技项目；有序推进农业转移人口市民化；扎实推进重点领域改革；稳步提高社保统筹层次和保障水平。

4、今日重点关注前瞻：

周三（12月5日）：

泰国休市；

欧元区10月零售销售环比，上月-0.2%；

21:15，美国11月ADP就业人数，上月15.8万人，预期13.9万人；

美国10月工厂订单环比，上月4.8%，预期0.1%；

股指：

1、宏观经济：11月PMI指数为50.6，连续第三个月稳步回升，显示经济运行企稳态势进一步巩固，宏观面对股指影响偏正面。 

2、政策面：十八大后到明年3月的政府换届期间，宏观政策面可能处于真空期，新领导层的经济工作思路需要等到12月初的中央经济工作会议才会有所体现。低于预期的通胀水平为政策放松提供了空间，但经济增速企稳回升降低了短期内出台较大力度放松政策的紧迫性。

3、盈利预期：前10个月规模以上工业企业收入同比增长10.3%，利润同比增长0.5%，累计增速年内首次转正。工业企业盈利增速反弹主要受益于主营业务收入增速回升和利润率的好转。

4、流动性：

A、本周二人民银行以利率招标方式开展了逆回购操作，其中7天期590亿元，14天期380亿元，中标利率分别为3.35%和3.45%。本周公开市场到期净回笼资金2030亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)2.88%，隔夜回购利率(R001)2.26%，资金利率维持相对宽松状态。

C、9月份以来IPO新股发行节奏明显放缓，融资压力继续缓解；12月份A股市场限售股解禁市值环比大幅增加、中小板解禁压力依然高位、创业板迎来解禁高峰；11月份重要股东减持力度有所加大、尤以创业板股东减持力度为首，11月底以来主板公司大股东开始出现净增持；基金仓位从10月底以来开始回落。

5、消息面： 

中央政治局会议：要保持宏观经济政策连续性

十城11月土地出让金达663亿元 创16个月新高

小结：经济弱复苏对股指提振有限，IPO发行提速预期、限售股解禁和岁末年初因素带来的年内资金面压力使得股指后期依然面临较大的调整压力。

 

贵金属：

1、      贵金属继续回调。较昨日3:00PM，伦敦金-0.5%，伦敦银-1.70%。

2、      周二澳洲联储宣布利率决议，如期降息25个基点至3.00%。澳洲联储表示此前降息的效果还有待观察，进一步放宽政策将有助于保持经济可持续增长。未来1-2年内通胀率料将停留在目标水平之内，失业率将进一步走高，这样的状况将令薪资成本受控。

3、      昨日美国众议员共和党议员12月3日提出了一份新的财政计划，拟在未来十年间减赤2.2万亿美元。据称，具体的减赤项目包括削减6000亿美元的医保支出，以及将联邦雇员退休金与通胀脱钩后省下的2000亿美元，但是奥巴马认为该方案其一直秉持的给富人增税的思路，并且实际上是在劫贫济富，因此难以获得支持。

4、      10月欧元区PPI年率+2.6%，预期+2.5%，前值+2.7%；10月PPI月率+0.1%，与预期持平，前值+0.2%。

5、      周三前瞻：21:15 美国１１月ＡＤＰ就业报告，前值新增15.8万人，预期增加12.5万；23:00美国１０月工厂订单，预期+4.8%，前值+0.0%；17:30 西班牙拍卖长期国债。

6、      美国10年tips -0.83%（-0.02%）；CRB指数297.23（-1.01%）；VIX恐慌情绪为17.12（+0.48）；   

7、      伦敦金银比价 51.53（+0.56）,金铂价差110.9（+1.3）,金钯比价 2.48（-0.00），黄金/石油比价：18.83（-0.09）

8、      国内 沪金1306月-黄金TD:4.63（-0.69）；沪银1301月-白银TD：-110(-51）； 沪银1306月-1301月：199（-10)；

9、      内外价差(以3个月远期汇率折算，期银加计17%增值税)：COMEX金1306与沪金1306进口盈利:0.39（-0.86）；COMEX银1303与沪银1303进口盈利：-1105.75（-47.88）

11、SPDR黄金ETF持仓为 1351.237吨（+2.411吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9757.86吨（+0.0吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为 49.15万 盎司（-0.00盎司），钯金ETF基金持仓为 71.76万盎司（-0.00盎司）

12、COMEX银库存为4460.40吨（+38.48吨），COMEX黄金库存为1139万盎司(+6751盎司）；上海期交所黄金库存 561kg（-0KG）；白银库存970479KG( +26.648吨)；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空

13、小结：全球需求仍旧疲软下，通胀预期稳定，贵金属支撑因素减弱；短期内美国财政悬崖是近期的主要风险，决策过程的纠结会打压市场信心，但是预期终究能够双方妥协。主要经济体进入10月M1、M2都有加速，持续关注货币扩张与通胀走势。宏观因素方面，短期内贵金属支撑因素弱且市场情绪偏谨慎，但中长期上涨动力在蓄积。交易数据方面，需注意黄金ETF在低位买盘非常积极；白银ETF持仓近期持稳，且库存整体再增。风险偏好上升，使得工业属性强的白银、钯金、铂金与黄金价差都在缩小。

 

铜铝锌：

1、伦铜C/3M贴水21（昨贴16.25）美元/吨，库存-1675吨，注销仓单-1525吨。伦铜现货贴水扩大，近期库存增注销 仓单降。伦铜数据表现较弱。沪铜库存-8845吨，现货贴水115元/吨。基本面格局未有明显变化，国内库存下降，废精铜价差有所回升依旧在相对正常范围，宏观数据转好，短期反弹有望持续。

2.LME铝C/3M贴水0.5（昨贴2）美元/吨，库存-8350吨，注销仓单-11350吨。伦铝近期贴水缩减明显，库存和注销仓单有所下降，现货贴水收窄带动伦铝偏强。沪铝现货贴水80元/吨，交易所库存-1122吨，沪铝库存为连续以来首次下降。沪铝跟涨但空间有限。

3、LME锌C/3M贴水19.5（昨贴19.5）美元/吨，库存-1125吨，注销仓单-1550吨，近期伦锌贴水幅度下降明显，此前注销仓单增幅明显带动伦锌走强，近日注销仓单表现有所趋弱，回调可能增加。沪锌库存-3736吨，现货贴水320元/吨，利润好转带动后期增产压力，但近期沪锌库存略有下降，沪锌近期有望区间震荡。

4.LME铅C/3M贴水10.25（昨升水4.5）美元/吨，库存+0吨，注销仓单+200吨。伦铅注销仓单和库存同时大幅增加。现货升水回落，近月大空头占优，仓单集中度增加至较高水平。伦铅目前季节性弱势，相对伦锌而言伦铅强势有转弱可能。沪铅交易所库存+6162吨，国内库存压力明显，现货贴水依旧较大，沪铅压力依旧偏大，逢高空。

5.智利铜企Codelco的执行长周五称,预计全球铜市供应将在2013年由七年来的短缺变为略有盈余,但由於盈余不多,对铜 价不会有多少影响.该公司是全球最大的铜生产商.

 

结论：国内外经济数据的好转，金属基本面较弱的格局依旧没变，但外盘多数品种注销仓单的高位和仓单集中度高位助 推金属走高。国内铜铝锌库存本周有所下降，但现货依旧较弱，有望跟涨。铜价短期涨势有望延续，沪锌高位震荡可能 大，沪铅逢高空。

钢材：

 1、现货市场：国内市场建筑钢材价格震荡调整，市场成交情况一般。今天北京市场建筑钢材市场报价趋于稳定，部分资源较少的报价有小幅上涨。上海建筑钢材小幅反弹，低价资源成交转好，贸易商心态趋稳。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3580（+20），二级螺纹3490（+20），北京三级螺纹3440（+10），沈阳三级螺纹3560（-），上海6.5高线3460（+30），5.5热轧3930（-），唐山铁精粉975（-），澳矿905（-），唐山二级冶金焦1615（-），唐山普碳钢坯3050（+30）

3、三级钢过磅价成本3675，现货边际生产毛利1.4%，期盘利润-3.1%。

4、新加坡铁矿石掉期：一月价格114.62（+0.87），Q1价格114.5（+1.00）。

5、持仓：海通减持多单。

6、小结：前期支撑期货价格的主要因素表现在贴水与社会库存较低两个方面，近期皆有走弱之势，期货价格面临回调压力。但另一方面，现货毛利已经不高，盘面利润已达亏损，原料端短期来看矛盾不突出，下方空间需进一步关注铁矿石价格变化，不宜过分追空。

钢铁炉料：

1、国内炉料市场稳定，煤炭端稳定，成交好。 钢坯价格上行。

2、国内铁精粉市场弱稳，个别区域铁粉价格小幅下调。进口矿市场总体平稳运行，受钢坯价格连续两周反弹影响，昨日现货价格维稳。

3、焦炭市场平稳运行，成交良好。

4、国内炼焦煤市场继续持稳，成交顺畅，区域供应仍略显偏紧，市场传闻河南焦煤大矿近期将继续补涨炼焦煤价格

5、秦皇岛煤炭库存672.15万吨（-7），焦炭期货仓单0张（0），上周进口炼焦煤库存511.6万吨（-16），上周进口铁矿石港口库存8066万吨（-197）

6、天津港一级冶金焦平仓价1700（+0），旭阳准一级冶金焦出厂价1550（+0），柳林4号焦煤车板价1320（0），唐山焦精煤出厂价1325（+0），（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价675（0），澳大利亚主焦煤1300（0），63.5%印度粉矿119.5（+0.5），唐山钢坯3050（+30）

7、受螺纹期货带动，钢坯价格上行，炼焦煤继续维持强势。目前现货螺纹利润压缩，对焦炭价格有压制作用。短期看，J1301价格相对合理，1305仍可逢高做空。

 

 

橡胶：

1、现货市场方面，华东国产全乳胶23450/吨（+0）；交易所仓单47360吨（+1110）。

2、SICOM TSR20近月结算价282.3（-0.9）折进口成本21068（-74），进口盈利2382（+74）；RSS3近月结算价301（-0.1）折进口成本24415（-16）。日胶主力259.5（-1.8），折美金3165（-20），折进口成本25559（-150）。

3、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3060美元/吨（-10），折人民币24386（-82）；20号复合胶美金报价2915美元/吨（-15），折人民币21447（-118）

4、泰国生胶片80.59（-0.45），折20号胶美金成本2793（-15）

5、丁苯华东报价15850/吨（-150），顺丁华东报价17300元/吨（+0）。

6、截至到11月20日，日本港口橡胶库存较11月10日的6739吨，下降219吨至6520吨。

7、据金凯讯11月30日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率下降4.5至60.7，半钢下降0.8至79.2。

8、截至11月30日，青岛保税区天胶+复合库存约24.56万吨，较半月前上升11000吨。橡胶总库存29.05万吨，上升10200吨。均创历史新高。

 

小结：仓单增幅较大，云南交割库已满，海南还有3000多吨库容；其他地区库容较充足。山东全钢开工降幅较大；青岛保税区库存季节性增加，创新高。合成继续下跌。云南11月中逐步进入停割期。国内收储使得内外价差偏大。泰国政府计划扩大橡胶收储规模，至明年3月新购买25万吨。

 

甲醇：

1. 布伦特原油109.84（-1.08）；秦皇岛山西优混（Q5500K）630（+0）；

2. 江苏中间价2740（-10），山东中间价2565（-15），西北中间价2185（+0）

3. CFR中国价格357（+0）,人民币完税价2806.1090；CFR东南亚价格375（+0）

FOB鹿特丹中间价335（-1），FOB美湾价格414.585（-5.83）

4. 江苏二甲醚价格4200（-50）；   

5. 华东甲醛市场均价1260（+0）；

6. 华北醋酸价格2900（+0），江苏醋酸价格3000（+0），山东醋酸价格2750（-150)；  

7. 张家港电子盘收盘价2767（+1），持仓量6838；

8. 截止11月29日，华东库存39.2万吨（+0.3）；华南库存13万吨（+2.9）；宁波库存12.5万吨（+0.5） 

9. 10月甲醇进口量47.30万吨（+10.4），出口量0.14万吨

10. 甲醇1301昨日收盘2765，成交量日趋欲小低至3014手，近期投资者谨慎心态较浓。甲醇现货市场中，基本上呈小幅下跌趋势，甲醇生产利润逐渐下滑，企业生产热情没有前期好，另一方面，受天然气供给影响，甲醇制天然气装置运行情况不好，负荷较低，开工率下降，因此短期内甲醇供给压力不是特别明显。华南港口受前期进口利润刺激，进口量较大，要下游消费一般，目前库存压力较大。CFR中国趋于回升，较为坚挺。下游需求比前期较差，生产商心态不稳。总体看，短期内甲醇基本面一般，远期看压力明显。

玻璃：

 1、各交割厂库现货报价情况

交割厂库名称 升贴水 3日现货价格 4日现货价格 折合到盘面价格 

台玻长江玻璃有限公司 170 1488 1488 1318 

中国耀华 50 1384 1384 1334 

江门华尔润 120 1472 1472 1352 

沙河市安全玻璃实业有限公司 -170 1216 1208 1378 

武汉长利玻璃 30 1410 1410 1380 

荆州亿均玻璃股份有限公司 0 1400 1400 1400 

华尔润玻璃产业股份有限公司 0 1416 1416 1416 

株洲旗滨集团股份有限公司 0 1420 1420 1420 

山东金晶科技股份有限公司 0 1500 1420 1420 

山东巨润建材有限公司 -120 1320 1320 1440 

漳州旗滨玻璃有限公司 80 1553 1553 1473 

河北大光明实业集团嘉晶玻璃有限公司 -170 无货     

深圳南玻浮法玻璃有限公司 280      

 

2、上游原料价格变动

华东重质碱 1325（-）  华北1325（-）

混调高硫180CST4970（-）  黄埔进口高硫180CST  616.75（+1）

 

3、 社会库存情况

截止11月30日，统计的国内284条玻璃生产线库存量为2693万重箱，较11月20日的2681万重箱上涨12万重箱。

 

4、11月下旬玻璃实际产能127820，较11月中旬提高1900

 

5、中国玻璃综合指数1058.74（-4.29）；

中国玻璃价格指数1030.68(-3.64)；

中国玻璃市场信心指数1170.98（-6.87）。

 

5、天气转冷，需求转弱，东北地区需求萎靡，价格走跌，今日该地区生产企业召开冬储会议，建议关注。华北昨日价格也表现疲软，企业出货困难，库存累计，安全以及晶华等生产企业纷纷下调价格。后市看需求会进一步走弱，而随着南北价差的拉大，南方价格继续承压跟跌也是大概率事件，玻璃现货驱动依然向下，逢高沽空是主要操作策略。从目前看，和低端现货价格比，目前玻璃期货价格小幅贴水，悲观预期下，短期仍不乏下行动能，但空间相对有限，关注现货下行空间。

 

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价949（-5）,东北亚乙烯1163（+8）

2、华东LLDPE现货均价11125（+75），国产货价格11000-11300，进口货价格11000-11200

3、LLDPE东南亚到岸均价1350（-），进口成本10728，进口盈亏+397

4、石化全国出厂均价10910（+160），石脑油折合生产成本10676

5、交易所仓单0张（-）

6、主力基差（华东现货-1305合约）：815，持有年化收益17.6%

7、小结：

现货及出厂价继续上行，1301盘面变化不大，空头有少量增持，短期或维持11000-11300高位， 1305多空主力有明显换手，月差扩大至750点，两个合约市场结构不同，继续追高1305或有风险，建议观望

燃料油：

1、油价周二下滑,因投资人担心美国预算危机和全球燃料需求,这盖过了对中东情势不稳的持续担忧。

2、美国天然气：截止11月23日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近5.2%（+0.7%），库存同比增速转升。

3、周二亚洲石脑油裂解价差在近两周来首次下跌,反映裂解厂为应对石化产品利润率下降而减产后交易商人气减弱。

4、Brent 现货月（1月）升水0.83%(+0.02%)；WTI原油现货月（1月）贴水0.66%(-0.01%)。伦敦Brent原油（1月）较美国WTI原油升水21.34美元（-0.49），1个月低点。

5、华南黄埔180库提价4900元/吨（+10）；上海180估价5005（+25），宁波市场5015（+25）。

6、华南高硫渣油估价4220元/吨（+0）；华东国产250估价4725（+0）；山东油浆估价4250（+0）。

7、黄埔现货较上海燃油1月贴水100元（+2）；上期所仓单19750吨（+0）。

小结：Brent 近月升水持稳； EIA库存报告上周原油和馏分油库存均意外下降，汽油库存增加远超预期。伦敦柴油、纽约取暖油和纽约汽油裂解差均走弱；汽油近月转为贴水。截止11.23日天然气库存同比增速转升。

 

豆类油脂：

1外盘大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货周二收涨，连升第二天，交易商指因尾盘技术性上涨抵销了早盘因巴西天气有利作物生长给市场带来的压力。交易商说，未经证实的传闻指中国在寻求太平洋西北部沿岸1月交付的美国大豆。截止收盘，大豆1月合约上涨1.75美分（0.1%），收于1455.50美分/蒲。

2 BMD棕油：周二马来西亚棕榈油期货跌至逾三周低位，投资者担忧马来西亚库存可能又在一个月创纪录高位，现货12月合约较2月指标期约交投折价约8%，显示市场供过于求，令投资者保持谨慎。截止收盘，2月棕油合约下跌19马币（0.8%），至每吨2298马币。

3 盘面压榨利润：1月压榨亏损2.9%，5月亏损4.4%。棕油现货进口亏损160（昨日亏损220），近月主力进口盈利60（昨日亏损68）。豆油现货月进口亏损630（昨日亏损620），近月主力进口亏损680（昨日亏损664）。

4 张家港43豆粕报价3810（0），基差60（昨日50），周二成交转淡；张家港四级豆油8650（0），基差50（昨44）；广州港24度棕油6100（-50），基差-220（昨日-152）；南通菜油10500（0），基差506（昨日504）。美豆12月船期升贴水112（0），巴西3月船期升贴水37（-4）,6月船期升贴水36（-2）.

5 国内棕油港口库存79.7万吨（-0.4），豆油商业库存142.3万吨（-0.5），本周大豆港口库存534万吨（+7）。

6 FCStone do Brasil的分析师将其对巴西2012/13年大豆产量预估下调至8,001万吨，9月时预估为8,198万吨，指因巴西南部大豆生产区天气干燥，预期单产将下降。

Informa Economics将巴西2012/13年大豆产量预估上调至8,140万吨，之前预估为8,125万吨，且高于美国农业部(USDA)在11月预估的8,100万吨。

Informa Economics将阿根廷2012/13年大豆收成预估下调至5,840万吨，一个月前预估为5,950万吨，称因预期种植减少。

7 南美天气：Commodity Weather Group称，巴西大豆种植区中部和南部较干燥地区预料本周稍后将迎来暴风雨，这缓解了对天气干燥的担忧.阿根廷降水过多仍是问题，阿根廷谷物种植带本周预计将再度迎来降雨，洪水淹没良田且阻断进入大豆，玉米和小麦产区的道路。

8 持仓方面：中粮集团和中粮四海丰豆粕1月多头分别减仓10000手至各持仓10000手，豆粕5月空头上两家昨日持仓不变，但中粮期货5月空头减仓10605手。

小结：目前，美豆升贴水维持强势，现货坚挺；南美天气越来越成为主要关注因素，阿根廷天气值得让人担忧，巴西的物流也是一个大问题，已经逐步有机构下调南美产量。国内豆粕方面，昨日成交巨量，短期豆粕仍将强势。外盘棕油1月以跌至2300马币以下的历史低位，国内方面有消息称11月、12月中国棕油到港量将达到每月70万吨，远超正常水平，国内棕油库存压力进一步加大。昨库存方面，国内豆油库存减少0.5万吨，棕油减少0.4万吨。

 

棉花：

1、4日主产区棉花现货价格：229级新疆20263，328级冀鲁豫19059，东南沿海18978，长江中下游18850，西北内陆18775。

2、4日中国棉花价格指数18946(+16)，2级19817 (+14)，4级18363(+19)，5级16662(+15)。

3、4日撮合12月合约结算价19187(-11)；郑棉1301合约结算价19750（-65）。

4、4日进口棉价格指数SM报88.37分(+0)，M报85.23美分(+0)，SLM报84.76美分（+0)。

5、4日美期棉ICE1303合约结算价72.91（-1.07）, ICE库存76431(+16257)。

6、4日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25720（-5），30585（-5），20635（+20）。

7、4日中国轻纺城面料市场总成交732（+25）万米，其中棉布为111万米。

 

 

 下游订单及销售环比有所改善，棉花现货企稳回升，但纱线价格有所下滑；外棉方面，因需求转淡，ICE期棉收低；下游消费略有好转，收储量的持续增加和受灾地区5级棉入储对行情亦有所提振。期货价格能否企稳，因视收储量及现货价格能否跟涨而定，郑棉短期或将以窄幅震荡为主。

 

白糖：

  1：柳州中间商报价5810（+0）元/吨，12123收盘价5616（-6）元/吨，13013收盘价5516（+6）元/吨；昆明中间商报价5950（+0）元/吨，1212收盘价5570（-7）元/吨，1301收盘价5391（-7）元/吨；乌鲁木齐一级白砂糖报价5570-5600元/吨；柳州现货价较郑盘1301升水254（+10）元/吨，昆明现货价较郑盘1301升水394（+10）元/吨；柳州5月-郑糖5月=+2（+13）元，昆明5月-郑糖5月=-104（+17）元；注册仓单量0（+0），有效预报1000（+0）；广西电子盘可供提前交割库存0（+0）。2：ICE原糖3月合约下跌1.57%至19.44美分/磅；泰国原糖升水0.65（+0），完税进口价4719（-61）元/吨，进口盈利1091（+61）元，巴西原糖完税进口价4639（-61）吨，进口盈利1171（+61）元，贴水0.50（+0）。3：新疆伊力特糖业有限公司于9月17日率先开机生产，标志着2012/13制糖期生产的开始，截至2012年10月底，2012/13年制糖期已有26家甜菜糖厂和1家甘蔗糖厂开机生产，共生产食糖16.69万吨，销售食糖7.4万吨。

4：多头方面，华泰减仓3778手，中粮增仓1960手，万达减仓6416手，海通减仓2224手，徽商增仓3746手，空头方面，华泰增仓7247手，浙江新世纪减仓1547手，国联增仓7036手。

5：（1）泰国甘蔗收割步伐加快，截至11月30日，泰国已压榨甘蔗约194万吨， 2011/12榨季同期为163万吨，食糖总量10.782万吨，2011/12榨季同期为10.147万吨；

（2）乌克兰糖协称，截至12月3日，乌克兰产甜菜糖188万吨，同比下滑近12%，共收获甜菜1578万吨，加工甜菜1464万吨。

6：（1）截至12月3日，广西开榨糖厂数达63家，开榨糖厂数较上榨季同期增加18家，开榨糖厂占全区糖厂总数的60.5%，开榨糖厂日榨产能为49.67万吨/日，较上榨季同期的38.66万吨/日增加11.01万吨，占全区总产能73.8%；

（2）截至11月30日，广西产糖36.2万吨，同比增加22.2万吨，销糖30.1万吨，同比增加19.1万吨，产销率83%，同比提高5%，平均售价5882元/吨，同比下降1223元，出糖率10.37%，同比上升1.38个百分点。

小结      

A．新榨季伊始，继续关注巴西食糖、乙醇的出口情况，其去库存的进度影响着盘面；关注泰国、印度开榨进度，产出或加剧供应压力。

B．季节性供给压力和收储政策的博弈是糖市的基本格局。目前广西开榨糖厂数大幅增加，产区现货报价大幅回调，新糖上市令盘面承压，季节性的供给压力大；国储政策尚未尘埃落定，上周五，市场又有关于收储的传闻，在正式发文之前，收储政策传闻的影响或将持续，并且维持反复；发文以后国储的影响，视收储数量和价格而定；警惕政策风险。

 

玉米：

1．玉米现货价：济南2260元/吨（0），哈尔滨2100元/吨（0），长春2200（0）元/吨，大连港口新作平舱价2400元/吨（0），深圳港口价2490元/吨（0）。南北港口价差90元/吨；大连现货对连盘1301合约升水26元/吨，长春现货对连盘1301合约贴水174元/吨。

2.玉米淀粉：长春2850元/吨（0），沈阳2800元/吨（0），秦皇岛2920元/吨（0），石家庄2950元/吨（0），邹平2950元/吨（-50）； DDGS：四平1900元/吨（0），广州2560元/吨（0）；酒精：四平6200元/吨（0），松原6150元/吨（0）。

3.截至11月25日，黑龙江、山东等11个玉米主产区收购2012年产玉米1217.6万吨，较去年同期增加151.6万吨

4．大连商品交易所玉米仓单5264（0）张。

5. 昨日玉米合约成交量135474手，持仓466346手（-2096）；持仓方面，多头持仓前三：国投期货21815（-6470）、新湖期货16363（+1）、格林期货15753（-507）；空头持仓前三：天琪期货18057（+3167）、浙商期货12424（+667）、华安期货9913（-82）。

小结：

东北地区新粮逐渐上市，南北港口库存仍然较大，深加工持续低迷，关注新粮上市进度

早籼稻：

1．稻谷价格，早籼稻：长沙2660元/吨（0），九江2620元/吨（0），武汉2620元/吨（0）；中晚稻，长沙2620元/吨（0），九江2640元/吨（0），武汉2660元/吨（0）；粳稻价格：长春3050元/吨（0），南京2830元/吨（-30）；九江早籼稻价格对郑盘1301合约贴水49元.

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3790元/吨（0），广州3850元/吨（0）；晚籼米，长沙3960元/吨（0），武汉3900元/吨（0），广州4100元/吨（-20）；粳米：长春4500元/吨（0），南京4000元/吨（0）。 

3．注册仓单2075（0），有效预报1500（+50）。

4.截至11月25日，黑龙江、江苏等6个粳稻主产区各类粮食企业收购2012年产粳稻558.8万吨，较去年增加108.2万吨；收购中晚籼稻1266.5万吨，较去年同期减少30.3万吨。

5．郑盘全天成交44608手，持仓85192手（+1798）；持仓方面，多头前三：江西瑞奇19628（+1863）、华泰长城6968（-450）、安粮期货1612（-52），空头前三：海通期货8487（+290），国海良时3809（-278）、华泰长城4284（+454）。

小结：

东北粳稻价格持续走弱接近最低收购价，关注临储收购

 

小麦：

1．菏泽普麦价格2350元/吨（0），石家庄普麦2380元/吨（0），郑州普麦2370元/吨（+20），菏泽普麦较郑盘1301升水20元/吨。

2. 石家庄优麦（8901）价格2510元/吨（0），郑州优麦（豫34）价格2450元/吨（0），潍坊优麦（济南17）价格2460元/吨（+10），深圳河北优麦CIF价2670元/吨（0），深圳山东优麦CIF价2640元/吨（0）。

3．济南面粉价格2830元/吨（0），石家庄面粉2860元/吨（0），郑州面粉2820元/吨（0），济南麸皮1670元/吨（0），石家庄麸皮1580(0)，郑州麸皮1660(0)。

4.11月28日临储小麦拍卖，郑州市场交易335.6万吨，成交49.39万吨（上周44.84万吨），成交率14.72%（上周13.49%），均价2123.65（上周2116.13）；安徽市场交易647400万吨，成交33.71万吨（上周32.59），成交率52.07%（上周48.14%），白麦均价2287（上周2236）

5．强麦仓单52560（0）张，其中2011年度22770（0）张，2012年度29790（0），仓单预报5570（0）张。

普麦仓单：0（0）张，仓单预报0张，其中2011年度0（0）张，2012年度0（0）张。

6．成交持仓方面，强麦总成交量69882手，总持仓330202张（+1714），多头前三：国海良时13830（-155）、光大期货12187（-19）、中投天琪10167（+285）；空头前三：国投期货30963（+165）、大地期货13128（-803）、中国国际9540（-6）。

小结：

关注2012托市麦拍卖价格对行情的影响；市场流通粮源减少，普麦现货持续上涨，临储拍卖成交量加大

      

 

 

永安期货研究中心咨询电话：0571-88388014（铜铝锌），88370938 （钢材），88398227（橡胶 燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA,棉花），88398217（黄金），88370937（白糖 谷物）