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铜价冲高回落等待回调信号确认

周三国内铜市交投活跃，铜价高开高走，但冲高回落。其中沪铜1302收于57730元，上涨420元。总持仓变化不大，总成交量这35.4万手。

当天中国股市大幅上涨带领铜价冲高，但下午铜市开始失去动力。从宏观上讲，中国政治局会议上调明年经济要预调微调，并要加强房地产调控，中国经济仍以求稳为主。周一白宫拒绝了共和党就财政悬崖提出的回应方案，估计未来一周有关美国财政悬崖的消息仍是市场最为关注的因素。欧洲最新消息，欧盟财长在布鲁塞尔召开会议，估计会在解决债务危机方面取得进一步的进展。目前市场等待周五美国就业数据。

最近市场上涨的另一个动力可能来自于下周美联储货币政策会议上可能推出进一步的购债计划的猜测。目前市场预测，为了避免收紧货币政策，以继续支撑疲弱的美国经济，美联储将在12月11日-12日的政策会议后宣布每月购买450亿美元债券。这种预测主要与美联储的政策有关，在今年6月份，美联储决定延长OT至年底，扩大规模2670亿美元，也就是每个月450亿美元，因此下周如果不推出后续的政策，那么相当于是美联储政策退出，因此我们认为如果只是政策的延续，作用可能是中性的。

回到铜市来看，LME库存减少1675吨，现货贴水进一步扩大到21美元。国内现货贴水为150-100元，价格上涨受到贸易商的追捧，但消费者仍是按需采购。从电缆行业了解的情况，12月份订单出现回落，再考虑到近期有关空调行业的负面信息，我们很难对年底的行情抱有持续上涨的态度。最新消息，2013年铜精矿加工费预期下调，可能在70-75美元。

秘鲁政府预计明年该国铜产量将录得两位数的增幅，因受益于新项目投产，以及全球一重要铜生产商的扩建项目完成。该国1-9月铜产量攀升5.5%。秘鲁矿业和能源部表示，该国2012年铜产量预计增加7.8%至133万吨，高于2011年的124万吨。2013年秘鲁铜产量有望进一步增加，因塔帕凯项目和其他新建项目的产出增多。秘鲁矿业和能源部表示，预计明年该国铜产量将达157万吨，较2012年产量预估增加18%。

总体而言，我们倾向于12月份铜价仍以低位震荡为主，并且年底有再次回调的可能。从技术上看，如8000美元失守，铜价将进入回调阶段。交易上中长线等待回调后的买入机会。短期等待8000美元的明朗。

责任编辑：刘健伟

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