每日宏观策略观点：

1、欧洲：

（1）欧洲央行将在周四发布利率决议和召开随后的新闻发布会。欧洲央行维持0.75%的利率水平不变基本已成定局，但欧洲央行行长就货币政策召开的新闻发布会非常值得关注。由于近期希腊援助尘埃落定，但后期细节有待商榷，欧元区经济始终疲软，欧洲央行要如何应对，以及在后期会有什么措施出台，都是关注的焦点。

（2）西班牙周三拍卖42.52亿欧元中长期国债，位于目标区间35-45亿欧元上端，收益率涨跌不一，整体而言收益率仍处在相对高位，因投资者正在等待政府申请欧洲央行的购债计划。

（3）国际评级机构标普12月5日将希腊的长期主权债务评级由之前的低位C再度下调至"选择性违约"，这一评级为倒数第二低的评级。

2、美国：

（1）美国11月ISM非制造业指数54.7，预期53.5，前值54.2。

（2）美国11月ADP就业环比增长11.8万，预期12.5万，前值由15.8万修正至15.7万。

（3）美国众院共和党人周三表示，与总统奥巴马就如何化解"财政悬崖"这一问题进行的谈判目前陷入了僵局，因而，希望能够与总统进行开诚布公的会谈，以便财政谈判能够得到进一步的推进。而白宫预算办公室已于周三敦促联邦政府各机构尽快完成紧急财政应急计划的编制工作，以应对可能在明年年初即生效的财政减支措施。

3、中国：一年一度的中央经济工作会议即将召开，为2013年宏观经济政策"定调"。此次中共中央政治局会议明确提出了"积极稳妥推进城镇化，有序推进农业转移人口市民化"。12月4日召开的中共中央政治局会议，在分析研究2013年经济工作时指出，"要以提高经济增长质量和效益为中心"，这被外界视为淡化GDP的信号。

4、今日重点关注前瞻：

周四（12月6日）：

欧元区第三季度GDP修正值同比，上季度-0.6%；

英国央行12月公布利率决定，目前利率0.5%；

20:45，欧洲央行公布利率决定，目前利率0.75%；

21:30，欧洲央行新闻发布会；

12月1日美国当周初请失业金人数，上周39.3万人；

股指：

 1、宏观经济：11月PMI指数为50.6，连续第三个月稳步回升，显示经济运行企稳态势进一步巩固，宏观面对股指影响偏正面。 

2、政策面：十八大后到明年3月的政府换届期间，宏观政策面可能处于真空期，新领导层的经济工作思路需要等到12月初的中央经济工作会议才会有所体现。低于预期的通胀水平为政策放松提供了空间，但经济增速企稳回升降低了短期内出台较大力度放松政策的紧迫性。

3、盈利预期：前10个月规模以上工业企业收入同比增长10.3%，利润同比增长0.5%，累计增速年内首次转正。工业企业盈利增速反弹主要受益于主营业务收入增速回升和利润率的好转。

4、流动性：

A、本周二人民银行以利率招标方式开展了逆回购操作，其中7天期590亿元，14天期380亿元，中标利率分别为3.35%和3.45%。本周公开市场到期净回笼资金2030亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)2.80%，隔夜回购利率(R001)2.26%，资金利率维持相对宽松状态。

C、9月份以来IPO新股发行节奏明显放缓，融资压力继续缓解；12月份A股市场限售股解禁市值环比大幅增加、中小板解禁压力依然高位、创业板迎来解禁高峰；11月份重要股东减持力度有所加大、尤以创业板股东减持力度为首，11月底以来主板公司大股东开始出现净增持；基金仓位从10月底以来开始回落。

5、消息面： 

中央经济工作会议前瞻：淡化GDP指标推进城镇化

11月四大行新增贷款1680亿 料全年信贷规模8万亿

小结：政治局会议提振信心，缺乏实质性利好条件下反弹持续性有待观察，追高须谨慎。

 

贵金属：

 1、      贵金属继续回调。较昨日3:00PM，伦敦金-0.7%，伦敦银-0.9%。

2、      西班牙昨日拍卖42.52亿欧元中长期国债，收益率整体而言仍在相对高位，但较上次拍卖结果趋好，市场情绪有所好转，但整体仍在高位，说明市场仍在等待西班牙申请欧央行的OMT计划。

3、      美国11月ADP新增就业人数11.8万，低于预期的12.5万，前值+15.7万；10月工厂订单月率+0.8%，与预期持平，前值+4.8%；11月非制造业PMI 54.7，预期53.5，前值54.2。经济数据好坏不一，公布11月份ADP报告后，贵金属下跌，北美股指小幅上涨。

4、      周四前瞻：20:45 欧洲央行公布最新利率决议；欧央行新闻发布会

5、      美国10年tips -0.85%（-0.02%）；CRB指数297.23（-1.01%）；VIX恐慌情绪为16.46（-0.66）；   

6、      伦敦金银比价 51.51（-0.02）,金铂价差110.44（-0.46）,金钯比价 2.47（-0.01），黄金/石油比价：18.89（-0.06）

7、      国内 沪金1306月-黄金TD:5.02（+0.39）；沪银1301月-白银TD：-68(+42）； 沪银1306月-1301月：208（+9)；

8、      内外价差(以3个月远期汇率折算，期银加计17%增值税)：COMEX金1306与沪金1306进口盈利:1.89（+1.5）COMEX银1303与沪银1303进口盈利：-1013.33（+92.42）

11、SPDR黄金ETF持仓为 1351.538吨（+0.301吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9790.02吨（+32.16吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为 49.15万 盎司（-0.00盎司），钯金ETF基金持仓为 71.76万盎司（-0.00盎司）

12、COMEX银库存为4514.11吨（+53.71吨），COMEX黄金库存为1140万盎司(+4050盎司）；上海期交所黄金库存 561kg（-0KG）；白银库存969917KG( -0.562吨)；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空

13、小结：全球需求仍旧疲软下，通胀预期稳定，贵金属支撑因素减弱；短期内美国财政悬崖是近期的主要风险，决策过程的纠结会打压市场信心，但是预期终究能够双方妥协。主要经济体进入10月M1、M2都有加速，持续关注货币扩张与通胀走势。宏观因素方面，短期内贵金属支撑因素弱且市场情绪偏谨慎，但中长期上涨动力在蓄积。交易数据方面，需注意黄金ETF在低位买盘非常积极；白银ETF持仓近期持稳，且库存整体再增。市场风险偏好上升，使得工业属性强的白银、钯金、铂金与黄金价差都在缩小。

 

铜铝锌：

1、伦铜C/3M贴水20.5（昨贴21）美元/吨，库存-350吨，注销仓单-350吨。伦铜现货贴水扩大，近期库存增注销仓单降 。伦铜数据表现较弱。沪铜库存-8845吨，现货贴水130元/吨。基本面格局未有明显变化，国内库存下降，现货贴水和废 精铜价差有所回升依旧在相对正常范围，宏观数据转好，短期反弹有望持续。

2.LME铝C/3M贴水1（昨贴0.5）美元/吨，库存-1225吨，注销仓单+2100吨。伦铝近期贴水缩减明显，库存和注销仓单有 所下降，现货贴水收窄带动伦铝偏强。沪铝现货贴水45元/吨，交易所库存-1122吨，沪铝库存为连续以来首次下降。现 货跟涨不力，沪铝跟涨但空间有限。

3、LME锌C/3M贴水20.75（昨贴19.5）美元/吨，库存-750吨，注销仓-1950吨，近期伦锌贴水幅度下降明显，此前注销仓 单增幅明显带动伦锌走强，近日注销仓单表现有所趋弱，回调可能增加。沪锌库存-3736吨，现货贴水290元/吨，利润好 转带动后期增产压力，但近期沪锌库存略有下降，现货贴水扩大将限制沪锌上涨空间。

4.LME铅C/3M贴水9（昨升水10.25）美元/吨，库存-750吨，注销仓单+2875吨。伦铅注销仓单和库存近期表现钝化，现货 贴水扩大，近月大空头占优，仓单集中度增加至较高水平。伦铅目前季节性弱势，相对伦锌而言伦铅强势有转弱可能。 沪铅交易所库存+6162吨，国内库存压力明显，现货贴水依旧较大，沪铅压力依旧偏大，逢高空。

5.秘鲁政府预期该国2013年铜产量增幅会接近20%至157万吨。

 

结论：国内外经济数据的好转，金属基本面较弱的格局依旧没变，但外盘多数品种注销仓单的高位和仓单集中度高位助 推金属走高。国内铜铝锌库存本周有所下降，但现货依旧较弱，有望跟涨。铜价短期涨势有望延续，沪锌高位震荡可能 大，沪铅逢高空。

钢材：

1、现货市场：北京市场建筑钢材市场报价小幅上涨，上涨的幅度不大。由于天气因素，商家只是谨慎试探性拉涨。上海建筑钢材价格暂稳，在周二市场价格拉涨后，市场成交明显走弱。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3580（-），二级螺纹3490（-），北京三级螺纹3450（+10），沈阳三级螺纹3560（-），上海6.5高线3490（+30），5.5热轧3930（-），唐山铁精粉975（-），澳矿915（+10），唐山二级冶金焦1615（-），唐山普碳钢坯3040（-10）

3、三级钢过磅价成本3690，现货边际生产毛利1%，期盘利润-2%。

4、新加坡铁矿石掉期：一月价格117.19（+2.57），Q1价格117.06（+2.57）。

5、持仓：变化不大。

6、小结：产业链矛盾不突出，表现为需求弱而原料偏强，在当前毛利偏低的情况下，行情波动空间有限。操作上不宜追涨杀跌。

 

橡胶：

1、现货市场方面，华东国产全乳胶23500/吨（+50）；交易所仓单47740吨（+380）。

2、SICOM TSR20近月结算价285.9（+3.6）折进口成本21328（+260），进口盈利2172（-210）；RSS3近月结算价303.5（+2.5）折进口成本24594（+179）。日胶主力262.4（+2.9），折美金3191（+26），折进口成本25742（+183）。

3、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3080美元/吨（+20），折人民币24528（+142）；20号复合胶美金报价2925美元/吨（+10），折人民币21516（+69）

4、泰国生胶片80.59（+0，休市），折20号胶美金成本2793（+0）

5、丁苯华东报价15650/吨（-200），顺丁华东报价16300元/吨（-1000）。

6、截至到11月20日，日本港口橡胶库存较11月10日的6739吨，下降219吨至6520吨。

7、据金凯讯11月30日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率下降4.5至60.7，半钢下降0.8至79.2。

8、截至11月30日，青岛保税区天胶+复合库存约24.56万吨，较半月前上升11000吨。橡胶总库存29.05万吨，上升10200吨。均创历史新高。

 

小结：仓单继续增加，云南交割库已满，海南还有3000多吨库容；其他地区库容较充足。顺丁大幅下跌。山东全钢开工降幅较大；青岛保税区库存季节性增加，创新高。云南11月中逐步进入停割期，12-2月为沪胶季节性强势月份。泰国政府计划扩大橡胶收储规模，至明年3月新购买25万吨。

 

甲醇：

1. 布伦特原油108.81（-1.08）；秦皇岛山西优混（Q5500K）630（+0）；

2. 江苏中间价2740（+0），山东中间价2555（-10），西北中间价2185（+0）

3. CFR中国价格356.5（-0.5）,人民币完税价2801.6117；CFR东南亚价格375（+0）

FOB鹿特丹中间价335（+0），FOB美湾价格409.585（-4.99）

4. 江苏二甲醚价格4200（+0）；   

5. 华东甲醛市场均价1260（+0）；

6. 华北醋酸价格2900（+0），江苏醋酸价格3000（+0），山东醋酸价格2750（-150)；  

7. 张家港电子盘收盘价2765（-2），持仓量7348；

8. 截止11月29日，华东库存39.2万吨（+0.3）；华南库存13万吨（+2.9）；宁波库存12.5万吨（+0.5） 

9. 10月甲醇进口量47.30万吨（+10.4），出口量0.14万吨

甲醇1301昨日收盘2777，成交量2674，可见投资者对甲醇谨慎心态。在甲醇开工率下跌，产量稍减的情况下，现货依旧承压，期货1301有所暖。外盘美湾FOB价格下跌较多，CFR中国平稳回升，大跌大跌可能性不高，进口利润较可，后期难有较大提升空间，因此目前甲醇期货价格继续上升空间不大。下游市场受季节性影响，需求一般，醋酸、二甲醚仍旧小幅下跌。后期甲醇的矛盾点在于新建装置投产上，若月底都顺利开启，而需求端依旧萎靡的话，甲醇远期价格将承受较大压力

玻璃：

1、现货市场运行情况：市场僵持运行，沙河价格继续走低，其它地区多暂稳运行，下游接货积极性不佳，厂家对客户多有优惠政策。

 

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割厂库名称 升贴水 4日现货价格 5日现货价格 折合到盘面价格 

台玻长江玻璃有限公司 170 1488 1488 1318 

中国耀华 50 1384 1376 1334 

江门华尔润 120 1472 1472 1352 

沙河市安全玻璃实业有限公司 -170 1208 1208 1378 

武汉长利玻璃 30 1410 1400 1380 

荆州亿均玻璃股份有限公司 0 1400 1400 1400 

华尔润玻璃产业股份有限公司 0 1416 1408 1416 

株洲旗滨集团股份有限公司 0 1420 1420 1420 

山东金晶科技股份有限公司 0 1420 1420 1420 

山东巨润建材有限公司 -120 1320 1320 1440 

漳州旗滨玻璃有限公司 80 1553 1553 1473 

河北大光明实业集团嘉晶玻璃有限公司 -170 无货     

深圳南玻浮法玻璃有限公司 280      

 

2、上游原料价格变动

华东重质碱 1325（-）  华北1325（-）

混调高硫180CST 4990（+20）  黄埔进口高硫180CST  619.75（+3）

 

3、 社会库存情况

截止11月30日，统计的国内284条玻璃生产线库存量为2693万重箱，较11月20日的2681万重箱上涨12万重箱。

 

4、11月下旬玻璃实际产能127820，较11月中旬提高1900

 

5、中国玻璃综合指数1055.89（-2.85）；

中国玻璃价格指数1027.03(-3.65)；

中国玻璃市场信心指数1171.33（+0.35）。

 

6、消费转弱，供应端压力犹存，玻璃现货弱势格局短期难有改观，短期价格反弹乏力，预计阴跌仍为现货主趋势。目前现货价格各地差异大，期货与低端价格平水，而贴水于高端价位，在目前市场氛围较好的情况下，期货价格预计短期向下空间也有限，区间走势为主，关注高位沽空机会。

 

pta:

1、原油WTI至87.88（-0.62）；石脑油至931（-13），MX至1373（+25）。

2、亚洲PX至1604（+20）美元，折合PTA成本9148元/吨。

3、现货内盘PTA至8270（+60），外盘1140.5（+13.5），进口成本8940元/吨，内外价差670。

4、江浙主流工厂涤丝产销分化，在3成到做平附近；少数聚酯涤丝品种价格上涨。

5、PTA装置开工率71（-0）%，下游聚酯开工率80（-0）%，织造织机负荷66（-0）%。

6、中国轻纺城总成交量升至758（+26）万米，其中化纤布642（+21）米。

7、PTA 库存：PTA工厂3-12天左右，聚酯工厂3-5天左右。

 

近期上游石化原料大幅上涨，生产理论亏损将近900左右，产能利用率处于2010年以来的最低位，对PTA现货价格有较强支撑；下游聚酯多数品种价格上涨，产销较好，库存持续下降。

 

LLDPE:

 1、日本石脑油到岸均价936（-7）,东北亚乙烯1165（+2）

2、华东LLDPE现货均价11150（+25），国产货价格11050-11300，进口货价格11050-11200

3、LLDPE东南亚到岸均价1350（-），进口成本10726，进口盈亏+424

4、石化全国出厂均价10910（-），石脑油折合生产成本10573

5、交易所仓单0张（-）

6、主力基差（华东现货-1305合约）：825，持有年化收益18%

7、小结：

现货继续小涨，进口和生产利润继续走强，5月多头大量增持，短期1-5价差或在700-800点区间走稳，5月或开始补涨，建议轻仓买入

 

燃料油：

1、原油期货周三走低，受到汽油期货下跌1.7%的拖累。此前美国政府公布的数据显示石油库存有大幅增加，意味着石油生产的步伐正在超出需求。

2、美国天然气：截止11月23日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近5.2%（+0.7%），库存同比增速转升。

3、周三亚洲石脑油价格跌至一周低位每吨945.00美元,但跨月价差走坚至每吨13.50美元,此前韩国浮现对1月上半月船货更多的需求.

4、Brent 现货月（1月）升水0.79%(-0.04%)；WTI原油现货月（1月）贴水0.67%(+0.01%)。伦敦Brent原油（1月）较美国WTI原油升水20.93美元（-0.41），1个半月低点。

5、华南黄埔180库提价4910元/吨（+10）；上海180估价5015（+10），宁波市场5025（+10）。

6、华南高硫渣油估价4220元/吨（+0）；华东国产250估价4775（+50）；山东油浆估价4250（+0）。

7、黄埔现货较上海燃油1月贴水60元（-40）；上期所仓单19750吨（+0）。

小结：Brent 近月升水略走弱； EIA库存报告上周美国汽油库存增加790万桶，创11年以来的最大单周增幅。伦敦柴油、纽约取暖油裂解差走强，纽约汽油裂解差走弱；汽油近月转为贴水。截止11.23日天然气库存同比增速转升。

 

 

豆类油脂：

1外盘大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三触及近一个月高位，连续第三日收涨，交易商称，受助于技术性买盘和传言来自中国的出口需求重现。美国现货大豆仍然走坚，受助于压榨利润率高企。截止收盘，大豆1月合约上涨20.5美分（1.4%），收于1476美分/蒲。

2 BMD棕油：马来西亚棕榈油期货周三继续下跌，投资者担忧马来西亚库存11月可能再创新高，导致市场情绪低迷，有调查显示，棕油库存在11月可能上涨2.8%至258万吨。截止收盘，2月棕油合约下跌7马币（0.3%），至每吨2287马币。

3 盘面压榨利润：1月压榨亏损3.8%，5月亏损3.8%。棕油现货进口亏损160（昨日亏损220），近月主力进口盈利98（昨日盈利60）。豆油现货月进口亏损530（昨日亏损630），近月主力进口亏损564（昨日亏损680）。

4 张家港43豆粕报价3820（+10），基差88（昨日60），周三部分低价位成交尚可，高价位成交清淡；张家港四级豆油8700（+50），基差34（昨50）；广州港24度棕油6200（+100），基差-158（昨日-220）；南通菜油10550（+50），基差554（昨日506）。美豆12月船期升贴水127（+15），巴西3月船期升贴水37（0）,6月船期升贴水36（0）.

5 国内棕油港口库存78.9万吨（-0.8），豆油商业库存140万吨（-2.3），本周大豆港口库存534万吨（+7）。

6 巴拉圭参议院周二通过一项法案，将对大豆出口征收10%的税；加拿大统计局公布的数据显示，加拿大油菜籽产量为1,330万吨,同比下降8.9%，低于市场的平均预期。

7 阿根廷作物种植区湿度过大已导致玉米和大豆播种放缓，Commodity Weather Group表示，天气预报显示，下周中段降水将增加，11-15日期间可能迎来更多降雨。

8 油世界称，4、5月份巴西可能面临货运车辆不足的问题，因大豆运输与甘蔗收割撞期。届时美国大豆出口供应或将耗尽，难以为进口商缓解南美供应积压问题。

8 持仓方面：中粮集团和中粮四海丰豆粕1月多头各持仓10000手不变，豆粕5月空头上两家昨日持仓不变。

小结：目前，美豆升贴水维持强势，现货坚挺；南美天气越来越成为主要关注因素，阿根廷天气值得让人担忧，巴西的物流也是一个大问题，已经逐步有机构下调南美产量，国内方面豆粕成交尚可；油脂方面，外盘棕油昨日继续下跌，因库存继续增加的忧虑，国内方面有消息称11月、12月中国棕油到港量将达到每月70万吨，远超正常水平，国内棕油库存压力进一步加大。昨日库存，国内豆油减少2.3万吨，棕油减少0.8万吨。

 

棉花：

1、5日主产区棉花现货价格：229级新疆20263，328级冀鲁豫19069，东南沿海18978，长江中下游18860，西北内陆18805。

2、5日中国棉花价格指数18953(+7)，2级19826 (+9)，4级18379(+16)，5级16676(+14)。

3、5日撮合12月合约结算价19179(-8)；郑棉1301合约结算价19695（-55）。

4、5日进口棉价格指数SM报87.87分(-0.5)，M报84.69美分(-0.54)，SLM报84.24美分（-0.52)。

5、5日美期棉ICE1303合约结算价73.04（+0.13）, ICE库存81973(+5542)。

6、5日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25720（+0），30580（-5），20635（+0）。

7、5日中国轻纺城面料市场总成交758（+26）万米，其中棉布为116万米。

 

 

 下游订单及销售环比有所改善，棉花现货企稳回升，但纱线价格有所下滑；外棉方面，因需求转淡，ICE期棉收低；下游消费略有好转，收储量的持续增加和受灾地区5级棉入储对行情亦有所提振。期货价格能否企稳，因视收储量及现货价格能否跟涨而定，郑棉短期或将以窄幅震荡为主。

白糖：

1：柳州中间商报价5815（+5）元/吨，12123收盘价5615（-1）元/吨，13013收盘价5507（-9）元/吨；昆明中间商报价5950（+0）元/吨，1212收盘价5578（+8）元/吨，1301收盘价5396（+5）元/吨；乌鲁木齐一级白砂糖报价5570-5600元/吨；柳州现货价较郑盘1301升水280（+26）元/吨，昆明现货价较郑盘1301升水415（+21）元/吨；柳州5月-郑糖5月=+1（-1）元，昆明5月-郑糖5月=-105（-1）元；注册仓单量0（+0），有效预报1000（+0）；广西电子盘可供提前交割库存0（+0）。2：ICE原糖3月合约上涨0.67%至19.57美分/磅；泰国原糖升水0.65（+0），完税进口价4742（+22）元/吨，进口盈利1073（-17）元，巴西原糖完税进口价4661（+22）吨，进口盈利1154（-17）元，贴水0.50（+0）。3：新疆伊力特糖业有限公司于9月17日率先开机生产，标志着2012/13制糖期生产的开始，截至2012年10月底，2012/13年制糖期已有26家甜菜糖厂和1家甘蔗糖厂开机生产，共生产食糖16.69万吨，销售食糖7.4万吨。

4：多头方面，华泰减仓13435手，中证减仓1897手，空头方面，万达减仓2076手，华泰减仓3858手。

5：（1）巴西外贸部公布的数据显示，11月巴西出口糖291.7万吨，大幅低于10月份的399.8万吨，不过高于去年同期的251.8万吨，其中原糖出口量从去年同期的212万吨增至230万吨，白糖出口量从36.58万吨增至56.74万吨；

（2）埃及政府日前决定对食糖进口征收保护性关税，进口白糖和原糖将分别被征收20%和17%的新关税，征收时间暂定为200天，新关税已从11月29日生效；

（3）欧盟委员会数据显示，2012年前9个月俄罗斯、白俄罗斯和哈萨克斯坦三国关税联盟从乌克兰、阿塞拜疆和摩尔多瓦进口了131108吨食糖。其中，哈萨克斯坦从乌克兰进口了118060吨食糖，哈萨克斯坦从阿塞拜疆进口了10496吨食糖，俄罗斯则从摩尔瓦多进口了2552吨，另外，据悉俄罗斯糖厂协会预计首批向欧盟出口5万吨食糖；

（4）印度食品部部长表示预估2012/13榨季的食糖产量将从上榨季的2600万吨减少到2300万吨；

（5）俄罗斯迄今已向前苏联国家出口白糖8.6万余吨。

6：（1）截至12月5日，广西开榨糖厂数达77家，开榨糖厂数较上榨季同期增加26家，开榨糖厂占全区糖厂总数的74%，开榨糖厂日榨产能为55.16万吨/日，较上榨季同期的42.36万吨/日增加12.8万吨，占全区总产能81.9%；

（2）截至11月30日，广西产糖36.2万吨，同比增加22.2万吨，销糖30.1万吨，同比增加19.1万吨，产销率83%，同比提高5%，平均售价5882元/吨，同比下降1223元，出糖率10.37%，同比上升1.38个百分点；

（3）截至12月5日，海南已有4家糖厂开榨，11/12榨季截至12月10日，海南省仅有2家糖厂开榨；

（4）11月份广西食糖铁路外运28.2万吨，与去年同期相比增运14.7万吨，增幅108.9%，比上月增运17.6万吨，增幅166%，2012年1-11月广西食糖铁路累计外运195.8万吨，与去年同期基本持平；

（5）2012年11月份，云南省食糖铁路集装箱单月外运量为4.3万吨，比上月减少一半以上，比去年同期增加30.3%，今年1-11月，云南省食糖铁路集装箱外运量累计81.4万吨，同比增28.9%。

小结      

A．新榨季伊始，继续关注巴西食糖、乙醇的出口情况，其去库存的进度影响着盘面；关注泰国、印度开榨进度，产出或加剧供应压力。

B．季节性供给压力和收储政策的博弈是糖市的基本格局。目前广西开榨糖厂数大幅增加，新糖上市令盘面承压，季节性的供给压力大；国储政策尚未尘埃落定，在正式发文之前，收储政策传闻的影响或将持续，并且维持反复；发文以后国储的影响，视收储数量和价格而定；警惕政策风险。

玉米：

1．玉米现货价：济南2260元/吨（0），哈尔滨2100元/吨（0），长春2200（0）元/吨，大连港口新作平舱价2400元/吨（0），深圳港口价2490元/吨（0）。南北港口价差90元/吨；大连现货对连盘1301合约升水24元/吨，长春现货对连盘1301合约贴水176元/吨。

2.玉米淀粉：长春2850元/吨（0），沈阳2800元/吨（0），秦皇岛2920元/吨（0），石家庄2950元/吨（0），邹平2950元/吨（-50）； DDGS：四平1900元/吨（0），广州2560元/吨（0）；酒精：四平6200元/吨（0），松原6150元/吨（0）。

3.截至11月25日，黑龙江、山东等11个玉米主产区收购2012年产玉米1217.6万吨，较去年同期增加151.6万吨

4．大连商品交易所玉米仓单5264（0）张。

5. 昨日玉米合约成交量152404手，持仓469964手（+18292）；持仓方面，多头持仓前三：国投期货24138（-2342）、新湖期货17725（-1057）、格林期货15578（-642）；空头持仓前三：天琪期货18338（+1405）、浙商期货12462（+358）、华安期货10061（+113）。

小结：

东北地区新粮逐渐上市，南北港口库存仍然较大，深加工持续低迷，关注新粮上市进度

早籼稻：

1．稻谷价格，早籼稻：长沙2660元/吨（0），九江2620元/吨（0），武汉2620元/吨（0）；中晚稻，长沙2620元/吨（0），九江2640元/吨（0），武汉2660元/吨（0）；粳稻价格：长春3050元/吨（0），南京2830元/吨（0）；九江早籼稻价格对郑盘1301合约贴水47元.

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3790元/吨（0），广州3850元/吨（0）；晚籼米，长沙3960元/吨（0），武汉3900元/吨（0），广州4100元/吨（0）；粳米：长春4500元/吨（0），南京4000元/吨（0）。 

3．注册仓单2075（0），有效预报1500（+50）。

4.截至11月25日，黑龙江、江苏等6个粳稻主产区各类粮食企业收购2012年产粳稻558.8万吨，较去年增加108.2万吨；收购中晚籼稻1266.5万吨，较去年同期减少30.3万吨。

5．郑盘全天成交27402手，持仓83904手（-1288）；持仓方面，多头前三：江西瑞奇20185（+557）、华泰长城6945（-23）、安粮期货1761（+149），空头前三：海通期货9291（+804），国海良时3995（+186）、华泰长城4288（+4）。

小结：

东北粳稻价格持续走弱接近最低收购价，关注临储收购

 

小麦：

1．菏泽普麦价格2350元/吨（0），石家庄普麦2380元/吨（0），郑州普麦2370元/吨（+20），菏泽普麦较郑盘1301升水20元/吨。

2. 石家庄优麦（8901）价格2510元/吨（0），郑州优麦（豫34）价格2450元/吨（0），潍坊优麦（济南17）价格2460元/吨（0），深圳河北优麦CIF价2670元/吨（0），深圳山东优麦CIF价2640元/吨（0）。

3．济南面粉价格2830元/吨（0），石家庄面粉2880元/吨（+20），郑州面粉2820元/吨（0），济南麸皮1670元/吨（0），石家庄麸皮1600(+20)，郑州麸皮1660(0)。

4.12月5日临储小麦拍卖，调高竞价销售低价2010年产2160元/吨，2009及之前年度产2140元/吨，郑州市场交易328.4万吨，成交12.4万吨（上周49.39万吨），成交率3.78%（上周14.72%），均价2242.33（上周2123.65）；安徽市场交易704300吨，成交47.81万吨（上周33.71），成交率67.89%（上周52.07%），白麦均价2278（上周2287）

5．强麦仓单51937（-623）张，其中2011年度22454（-316）张，2012年度29483（-307），仓单预报5570（0）张。

普麦仓单：0（0）张，仓单预报0张，其中2011年度0（0）张，2012年度0（0）张。

6．成交持仓方面，强麦总成交量69260手，总持仓329188张（-1014），多头前三：国海良时13756（-74）、光大期货12347（+160）、中投天琪9107（-1060）；空头前三：国投期货32728（+1765）、大地期货13127（-1）、北京中期9636（+135）。

小结：

关注2012托市麦拍卖价格对行情的影响；市场流通粮源减少，普麦现货持续上涨，临储拍卖成交量加大

 

 

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