原油引领金属市场
【外盘走势】
受到美国经济数据的推动，上一个交易日美元走强，金属市场被动回落。周五LME期铜收报4990美元，较之前跌35美元；而COMEX铜亦收跌，CIMEX—7月期铜收跌1.70美分，结算价报每磅2.2840美元。期铝收报1572美元，涨7.5美元；期锌收报1565美元，跌10美元。

【国内走势】
今日沪铜低开后在LME电子盘铜价上涨的带动下，保持震荡整理走势，整个上午铜价一直保持窄幅震荡整理。午后因无力继续上攻，铜价开始了跳水行情，沪铜主力合约0909一直下跌到了40360，以40480报收，成交741798手，持仓231478手，增仓13646手。
沪铝909合约早盘小幅低开，开盘后便震荡回升，最高到13460元/吨，随后便震荡回落，下午复盘后再次跟随沪铜展开第二波跳水行情，盘中一度触及13000元/吨，尾盘大幅下跌报收。日内成交大幅缩减，持仓大幅减少。

【基本面分析】
LME铜库数据为铜价提供了些许支撑，LME铜库存减少3225吨，至299975吨， LME铝库存周五没有持续减少，回归增加的趋势，增2875吨，总量4237325吨。LME锌库存增加900吨，至324775吨。升贴水方面，铜C5，铝C31，锌C25。受到国内化工企业景气不佳以及日韩两国硫酸大量进口的影响，国内硫酸价格持续低迷，目前包括铜陵有色、江西铜业、云南铜业、株冶集团等9家有色金属企业正联名上书商务部，要求对进口自日本、韩国的硫酸进行反倾销调查。国内硫酸价格已经从2008年高位时的2000元/吨以上暴跌至如今的150元/吨以下，西部地区的有色企业由于冶炼副产硫酸，甚至出现了补贴运费销售硫酸的情况。有业内人士透露，西部有色企业甚至出现过每吨硫酸包运费只向下游用酸方收取5元的低价。而另一个方面，硫酸价格也在经受来自日韩进口硫酸两国大幅倾销的冲击。海关数据显示，今年1—4月，我国共进口硫酸114.36万吨，同比增长68.3%，为2008年我国硫酸进口总量的71.2%；从进口来源地看，主要是从日本韩国低价进口，进口量为111.41万吨，占进口总量的97.4%。同期，我国硫酸出口仅883吨，同比下降99.4%。另一方面，铅锌企业呼吁降低化肥出口关税。作为主要的用酸方（国内70%的工业硫酸用于磷、复肥生产），自金融危机以来，化肥行业景气持续低迷，而国内化肥无法出口则加剧了这一现状。2008年4月1日起，国家对化肥行业加征特别出口关税（出口关税为35%，特别关税为100%），2008年12月1日起，国家对化肥行业分淡季（2009年1、6、7、11、12月份）征出口关税35%，加征特别关税10%，旺季（2009年2、3、4、5、8、9、10月份）征出口关税35%，加征特别关税75%，此举导致国内化肥完全不能正常出口，国内化肥市场严重供大于求。据磷肥工业协会的数据显示：目前国内磷酸二铵的产能为1500万吨，国内需求不足550万吨，国内磷酸一铵的产能为1600万吨，国内需求量不足650万吨，国内林复肥企业的库存量都比较大。这直接导致了有色金属企业的工业硫酸库存压力加剧，部分企业储存罐将满，无处存放，面临停产。为此，5家铅锌企业联合上书呼吁国家能在淡季时适时调低化肥的出口关税，间接支持铅锌等有色企业的生存。

【技术分析】铜：LME铜已经突破整数关口，有继续上升的空间，沪铜主力未能有效突破，近期可能出现反复，多单可谨慎持有。
铝：LME铝仍显疲弱，沪铝仍将维持区间震荡。
锌：沪锌主力909的最关键压力位在13590一线，关注此处的压力，目前多单可逐渐减少仓位。

【操作建议】多单可继续持有，但谨防回调风险。（南华期货   张红敏）

天胶 沪胶继续疲软走势
【今日走势】周五美国非农就业人数降幅低于预期，失业率却超出预期，美元指数录得五个月最大单日涨幅达到1.49%，并且一举站上80整数位。道琼工业指数收高12.89点或0.15%，报8763.13；普尔500指数收跌2.37点，或0.25%。沪胶今日冲高回落，报收15605跌135点或0.86%持仓减少13538手。

【基本面分析】上周五公布的美国5月非农就业人口减少34.5万人低于预期，为9月来最少降幅，而5月失业率为9.4%超出预期的9.2%，为1983年7月来最高水平。美联储报告显示,美国4月消费者信贷大幅下滑156.8亿美元，信贷总量减少7.4%，至2.524万亿美元。周五美国原油期货收低，盘中走势震荡，因投资者对美国政府公布的就业报告有疑虑，令油价从稍早触及的70美元上方七个月高位回落，NYMEX7月原油期货结算价收低0.37美元，或0.54%，报68.44美元。产胶国货币大幅升值，尤其印尼盾，周五升值幅度达到3.4%，对原料胶价格构成支撑。从现货市场的成交来看比较平稳。泰国USS3橡胶现货价格周五持稳于4日的56泰铢/公斤，主要南部产区出现的强降雨引发供应吃紧，仍是一个主要的支撑性因素，但市场买兴暗淡因预期未来几周割胶工作将加快。因此总体来说，虽然供应趋紧但随着未来新胶上市，供需将处于相对平衡状态。

【技术分析】沪胶冲高回落，反映出市场供需基本平衡下的价格走势疲软，在15500上方面临一定的压力。
 
【操作建议】短期内高抛低吸，等待消息面指引。（南华期货  胡浩）

豆    类 增仓缩量，价格下跌
【今日走势】今日连豆小幅低开，期价维持横盘震荡走势，午后受美元指数拉升影响，盘中出现大幅跳水，随后窄幅整理直至收盘，终盘以一根阴线报收。A1001开盘3754，最高3773，最低3701，收盘3702，较昨日结算价下跌77个点。

【CBOT】受美元强势上涨以及获利了结盘的打压，周五CBOT大豆期货市场经历盘整后收低。

【基本面分析】国内方面，受进口大豆价格不断上涨的影响，油厂及贸易商积极采购所剩不多的国产大豆，这使得国产大豆现货价近期一直保持坚挺。另外，上周市场传言国储在近三个月内将不会进行顺价销售，虽然现在消息仍未得到确认，国际方面，当前已经进入天气炒作期，由于新作种植进度及出苗率低于五年平均水平，这令市场对大豆单产有所担忧。同时，市场又担心美玉米带东部地区播种延误将导致大豆面积额外增加。因此，综合两方面因素来看，天气对大豆期价的影响难以用单纯的利多或利空来进行判断。另外，6月10日美国农业部将公布月度供需报告，就市场分析师对该报告的平均预估数据来看，新旧年度的库存数据将低于5月的预估值，这对市场存在利多影响，当然，市场预期往往在报告公布之前已被市场消化，最终需要关注报告的数据与市场预期值的差距。此外，周边市场美元及原油走势对大豆期价的影响也不容忽视。

【技术分析】今日连豆1001跌破5日均线后在10日均线处受支撑，预计后市下跌空间有限。

【操作建议】短线操作，逢低少量入多。（南华期货 黄银燕）
 

早籼稻 延续横盘震荡
【今日走势】 今日郑州早籼稻主力合约909开于2029，盘中维持窄幅横盘震荡走势，价格运行区间为2027－2033。当日成交3528手，成交量较上一交易日有所增加，持仓量8824手，增仓1324手。整体观望范围较浓，投资者关注度不高。

【重要资讯】据国家税务总局网站消息，从6月1日起，国家再次上调部分产品的出口退税率，涉及我国优势产品、劳动密集型产品、高技术含量产品和深加工产品共计2600多个10位税号商品。这是我国今年内第3次上调出口退税率，也是自去年8月以来第7次上调，预计此次上调出口退税率将增加退税资金约252亿元。
【基本面分析】据农业部价格监测数据显示，江西抚州稻米市场价格走势依旧，本地产普通早晚稻的市场购销价格基本平稳，优质稻谷市场价格略显跌势，籼糯稻的市场购销价格略显回落走势。私营加工业主收购2008年产早籼稻的最低收购价格在94元/百斤，最高的收购价格在95元/百斤；2008年产中晚稻的最低收购价格在95元/百斤，最高的收购价格在97元/百斤，优质晚稻923的收购价格最低收购价格在115元/百斤，最高的收购价格在118元/百斤，平均较比上期跌2.50%；籼糯谷的收购价格在107元/百斤，较上期小幅回落2.72%。

【技术分析】成交量萎缩，价格窄幅波动，市场反应清淡

【操作建议】日内短线（南华期货 徐乐津）

强麦 小幅波动
【今日走势】 今日早盘小麦主力909开盘之后小幅波动,直到收盘,最终909小麦收于2103，较昨日收盘价收高4个点，日增仓3240手。

【CBOT】 美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收低,因交易商在周四大涨後锁定获利,且美元上扬令本已疲弱的出口前景更为黯淡.全球小麦库存充足,且美国小麦出口销售平稳,继续影响小麦市场,同利多的基金买盘相抗衡.分析师预计2009/10年度美国小麦产量为20.22亿蒲式耳,低于上年的25亿,且低于美国农业部5月预估的20.26亿.美国农业部预计将在6月10日更新预估.CBOT-7月小麦期货合约收低12-1/4美分,或2%,收报每蒲式耳6.23美元.基金沽出3,000口小麦合约.今日CBOT小麦期货预估成交量为123,067口.

【基本面】 山西运城小麦有所走低，运城新降县面粉厂二等白麦收购价1970元/吨，较前两天价格每吨下跌了30元；主要是近日天气降雨，旱区缓解，上市量也有所放大。河南登封新麦登场陈麦价格下跌，面粉厂三等白麦收购价1760－1770元/吨，较前两天价格每吨下跌了50－60元。山东枣庄地区小麦价格有所走弱，面粉厂二等白麦收购价在1800－1810元/吨；贸易商收购价1760元/吨左右，较前两天价格每吨下跌了20－30元。江苏东海小麦价格有所走弱，贸易商小麦收购价1860－1870元/吨，较前两天价格每吨下跌了30元左右；面粉厂小麦收购价约1840元/吨，每吨下跌了10元。

【技术分析】 今日小麦小幅波动，预计未来呈区间波动走势， 909小麦价格区间大致在2000－2100之间。

【操作建议】等待。(南华期货 郑施红)
 

玉 米飞流直下
【今日走势】
今日玉米继续破位下行，其中远月下行明显，增仓幅度较大。
主力合约909开盘于1645，收于1632，较上一交易日结算价跌18点，总持仓减少3452张。
主力合约1001开盘于1642，收于1624，较上一交易日结算价跌42点，总持仓增加了29320张。
【CBOT】
周五，CBOT小幅收低，外围美元的反弹为市场带来了一定的压力。而且本周为供需报告周， 市场在供需报告前将以调整为主。
7月合约开盘于447.4美分，上冲448.4美分，收于444.0，跌4.4。
12月合约开盘于470.0美分，上冲471.2美分，收于467.4，跌4.0。
【基本面分析】　传言影响，北方低迷，但南方影响有限。
    从北方港口处获悉，前期强烈看好后市的玉米贸易商
受国储玉米拍卖利空传言流出，目前比较茫然，由于消息来的突然及相当超出大家的预期及曾经的顺价拍卖原则，所以现货商暂时没有太好的应对措施和行动，均持观望态度。港内目前玉米价格均相对平稳，成交活跃度有所下降。
广东市场玉米价格略有走强，主要原因是受近期饲料涨价及当地玉米库存下降和后期到货量有限影响。  
  目前广东港口河北粮源将逐渐枯竭，成交价格为1670-1680元/吨；东北玉米二等港内成交价为1710-1720元/吨，一等粮价格在1730-1740元/吨，均较上周有所走强。现港内玉米库存降至26-27万吨左右，后期到货量有限。
 【技术分析】  
 今日期价继续破位下行，其中远月表现抢眼，不过9月目前价格正好处于2/3处1630附近，一但突破将向1600附近冲击。而1001在跌破1650，也将向1600附近试探。
【操作建议】
今日909与1001合约都收于关键价位，一旦突破未来都有进军1600可能，固操做上获利空单可以继续尝试持有，注意止损。（南华期货：刘宪伟）

白  糖 高开低走
【今日走势】 今日郑糖小幅高开，盘中一路振荡下行，全天收于中阴线，成交量有所收缩，糖价高企，放储传言四起。郑糖1001开于4260，最高达4276，最低为4222，报收于4226，持仓量308430手，减少11036手。

【持仓分析】持买仓量方面，珠江期货大幅减仓14906手，今日的下跌多少与此有关，前20名合计减持4843手；持卖仓方面，万达减幅较大，减持2424手，前20名合计减持542手，很明显多头在高位获利了结。

【国际糖走势】尽管美元走势强劲、原油等周边市场走弱，但因本周中期糖价跌穿15.00美分/磅吸引了捡便宜货的投资者进场买进，周五ICE糖市原糖期货价格继续强劲上涨，当然，最近一段时间0907期约糖价对0910期约糖价的贴水进一步扩大也是刺激投资者推高0907期约糖价的主要原因之一，不过，本周后期0907期约糖价对0910期约糖价的贴水已有所缩小。当日0907期约糖价大幅上涨29个点，收于15.53分/磅；0910期约糖价同时上涨22个点，收于16.68美分/磅。

【现货方面】今日各主销区报价普遍上涨，华东销区稳中见涨，成交尚可；华中地区报价或稳或涨，销量一般；西南地区继续上调，成交乏量；华南销区涨幅明显，成交欠佳；北方地区报价上扬，成交未见放量；广西基本持稳，成交有待配合，南宁报价3840元/吨；云南市场报价持稳。

【技术分析】MACD柱向上收缩，价格可能进一步上涨
【操作建议】多单持有
（南华期货 张 健）

PTA 低开高走，午盘跳水
【今日走势】今日PTA909开于6802，最终收于6840，较昨结算价下跌28，日内最高至6926，最低至6792，日均价较上一交易日小幅下降6，总计成交660424手，持仓量为201754手，较上一交易日增加49620。

【基本面分析】
上一交易日: 原油方面,WTI原油主力合约收于68.44美元/桶，较上一交易日下跌0.37；Brent原油主力合约收于68.34美元/桶，较上一交易日下跌0.37；日本石脑油日均价为582美元/桶，较上一交易日上涨3；FOB韩国MX日均价为782美元/桶，较上一交易日上涨5；FOB韩国PX日均价为1011美元/桶，较上一交易日下跌21。

今日: 周一市场刚开盘，PTA观望心态占据主导，而期货冲高回落，使得市场谨慎心态增浓，买家意向不浓，内盘个别卖家出货6950元/吨，无买家响应，外盘方面主流商谈在800美元/吨水平，卖家低价位略有惜售，实际商谈稀少。
MEG市场清淡，内盘商谈大致在4500－4550元/吨水平，外盘商谈大致在540－550美元/吨，实际成交不多。
聚酯方面，聚酯价格整体继续阴跌,长丝普跌百元左右,产销较上周末有所好转,在6-8成之间;切片市场成交较清淡;江浙短纤价格跌幅在100-200元之间,成交低迷。

消息面: 本周部分华东聚酯原料贸易商报价：PTA6900元/吨，比上周报价跌300元，MEG4500元/吨，与上周报价持平。
      
【总评】受外盘及周围商品面走势影响，今日PTA909低开高走，午盘迅速急跌，随后窄幅震荡。成交量迅速放大；MACD指标继续显弱，KDJ指标在低位运行，期价仍受5日，10日均线压制，原油价格未能站稳于70美元之上，随着美元的强劲反弹走强，油价顺势急跌，PTA基本面整体继续转弱，预计近期将以偏弱下行为主。

【操作建议】空单可适单加仓持有
（南华期货 赵昂扬）

预期原油后市强劲表现  塑料放量上涨
【今日走势】今日聚乙烯主力909早盘再度冲破万元，午后出现回落，但仍收于万元之上。此轮上涨主要是受益于原油的实质性上涨，以及市场预期原油后市仍将会有强劲表现，并非来源于供需面。短期聚乙烯将有望继续受影响于原油表现，但需谨防多头拉涨后的抽逃。主力合约0907开于9920，收于10035，最高10180，最低9915，收涨45，成交574648手，持仓126192手，日增仓12106。

【基本面分析】华北LLDPE市场报价维持上周水平，变化不多。原油、期货上涨支撑市场价格，但询盘普遍不好，成交也较清淡，商家心态不佳，多出货为主。齐鲁化工城PE市场早间询盘清淡，价格持稳，部分货少牌号询盘相对较好，其他暂时成交一般。7042含税报9690元/吨。中原LLDPE市场上午成交一般，7050含税在9500元/吨有成交。华东LLDPE市场再有小涨，报价多在6800元/吨，部分地区价格稍低。由于需求仍然清淡，贸易商出货的意愿比较强，下游工厂入市不积极。余姚PE市场个别小涨，但价格都可商谈，贸易商出货意愿较强，需求仍然平淡，成交很少，低压部分品种缺货。7042报9800元/吨。华南LLDPE市场多数地区价格稳定，有小幅报涨现象。下游越发谨慎，拿货普遍不多。商家亦是谨慎乐观，出货为主。实际成交暂时不多。广州PE市场今日持稳，买卖双方观望较为明显，下游谨慎拿货，成交不多。7042报9500-9600元/吨左右。

【技术分析】布林通道缓幅向上，价格运行靠近中轨线，开口向上扩大迹象；15分钟走势形成上升通道，均线呈多头排列。

【操作建议】多单可谨慎持有（南华期货 史明珠）

单体成本上涨支撑  PVC放量再创新高
【今日走势】今日PVC主力合约909早盘陡峭上行至涨停板，午后在卖盘压力下打开涨停板，成交量巨幅放大，持仓量大幅增加。上游EDC、VCM单体的上涨带动了市场提涨气氛，短期内仍将维持重心缓慢上移，但鉴于短期内上涨幅度较大，追涨风险较大。主力合约0907开于6650，收于6970，最高6970，最低6620，收涨330，成交34972手，持仓34972手，日增仓24776。

【基本面分析】今日开盘国内多数PVC企业维持坚挺，观望为主，齐鲁石化由于前期较低，今日报价上调150元/吨。贸易商稳定出货，报价坚挺，拉涨气氛仍然存在，但需求不佳，市场参与者仍然谨慎操作。广州地区PVC市场价格基本稳定，普通电石料主流报价6350-6400元/吨，6400元/吨价格出货一般；市场上普通进口料价格仍和电石料持平，国产乙烯料货源不多。今日市场气氛尚可，贸易商虽然也有继续提涨的影响，但是由于需求方面没有明显的动作，各方操作比较谨慎。杭州地区PVC市场暂行盘整，5型普通电石料，主流报价在6450元/吨左右，新疆天业货源5型杭州出库报价6450元/吨左右；有贸易商出苏州华苏货源厂家自提报价在6560元/吨左右。市场现货不多，成本支撑商家拉涨意向浓厚。成交情况仍较清淡，小单为主。齐鲁化工城PVC市场货源仍然不多，价格继续上涨，目前各料含税报价：S700报价6930元/吨，S1000报价6600元/吨，QS1050P报价6470元/吨。

【技术分析】多头排列的上行通道初步形成，底部盘整的支撑区域基本稳固，交投重心上移，但需谨防快速拉跟涨后的回落。

【操作建议】多单可暂时持有（南华期货 史明珠）

燃 料 油 跟随大宗商品跳水
【今日走势】今日国内燃油早盘低开16点，早盘基本收平。而午盘受大宗商品集体回落拖累，期价出现跳水，最终收低51点。

【明日预测】目前国内燃油期价上行的动力主要来自原油，而原油能否继续走高，市场存在分歧。由于现货拖累，燃油期货一直缺乏做多主力，每每价格上了一个台阶带来总是回落的担忧。因此近期的震荡趋势仍将持续。而在今晚原油走低的前提假设下，明日燃油有低开走高的可能。

【国际能源】国原油期货周五收低,盘中走势震荡,因投资人对政府今日公布的就业报告有疑虑,令油价从稍早触及的70美元上方七个月高位回落.

【原油预测】原油期货价格上周五一度上探70美元，这种快速上涨引发人们担忧油价去年如过山车一般大起大落的情况会再度出现。专家们认为，最近这波油价上涨背后有两大与去年油价攀升原因相呼应的推动因素。一些分析师警告说，由于油价上涨是受投资者情绪而非市场基本面推动，当前的油价飙升很可能让位于同样急剧的下跌，就跟去年的情形一样。

【技术分析】 期价处于布林上升通道

【操作建议】日内交易为主
（南华期货 卢惠丽）

钢    材
持续上行
【今日走势】螺纹钢期货0909合约开盘后迅即走高，后维持横盘整理态势，尾盘再度拉升，最终收于3788点，上涨34点，成交293778手，持仓349442手，增加3318手。
线材期货最终收于3690点，上涨22点，成交13568手，持仓31590手，减少2208手。
【基本面信息】（1）6月8日，财政部网站刊登通知称，合金钢异性材等钢材、钢铁结构体等钢铁制品、剪刀等商品的出口退税率提高到9%。由于此次调整未涉及建筑钢材，因此影响不大。但需关注此次调整对原材料会否产生一定的推动作用。（2）6月5日，澳大利亚铁矿石供应商力拓和必和必拓宣布，将联合各自在皮尔巴拉地区的铁矿石业务成立铁矿石合资公司，双方各持有50%的股权，必和必拓将向力拓支付58亿美元以获取上述股权。如果真的该项目能够成立，那么对于铁矿石谈判将更加不利，因此，中国对此表示反对，认为该项目将造成垄断。同样的，国际钢协对此也表示强烈反对。
【技术分析】RB0909合约今日再创新高，处于明显的上升通道中；WR0909合约亦类似。但摆动指标，如RSI、MACD等均显示由于连续的上涨，当前已处于超卖区，故要谨防回调风险。
【操作建议】多单谨慎持有，若跌破3750则获利出局。

        06月08日第一财经•南华期货商品综合指数小幅上涨。第一财经•南华期货商品综合指数收于1246.95点，下跌13.52点，工业品指数收于1791.61点，下跌19.50点，农产品指数收于878.15点，下跌7.21点。

除塑料外，今日工业品小幅下挫，其中铜、橡胶和燃油的跌幅较大，工业品指数下跌19.50点。美圆的反弹压制铜的继续上涨，今日国内铜表现也为高位受阻明显。美圆超跌反弹对整体商品市场都有压制，2009年，国内铜进口的大幅盈利以及收储使进口量大幅提升，同时也导致LME铜库存的持续减少，但减少的势头有所放缓，注销仓单在4万吨以下，比例到10%附近，库存减少的动力已经有所削弱，LME铜库存延续减少的时间应该不久，2007年LME铜库存减少了22周，2008年减少了17周，今年LME铜库存开始减少至今已经有15周，预计库存减少结束可能出现在6月中上旬.

 

    除强麦外，今日农产品小幅下挫，大豆、豆油和玉米的跌幅较大，农产品指数下跌7.21点，郑糖6月8日高开低走，呈近弱远强，SR909合约弱于SR1001合约。SR1001合约日K线位于5日均线上方，维持强势。白糖供应基本面偏紧以及现货价格坚挺对郑糖价格形成支撑，在下跌空间有限的情况下预计郑糖近期将维持强势。

 

美元的上涨与往常不一样，不是在避险需求的推动下，反而是在经济数据利多的情况下，说明市场对美国市场的信心在增强，大宗商品面临短期调整。

 

 

 

 

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