周四国内铜市表现疲软，价格出现回落。其中沪铜1302收于57340元，下降260元。总持仓增加2220手达到43.28万手。总成交量为30.7万手。

隔夜美国公布的私人就业人数低于预期，市场预期周五的就业数据也会表现不佳。近期表现疲软的美国经济数据给市场形成压力。下周二、周三召开美联储会议，虽然市场预期会推出新的购债政策，但这也只是将年底到期的OT进行延续，难以提供新的动力，相反，目前的美国财政悬崖和美国债务上限形成的压力正在逐渐加大。中国中央政治局会议定调是提高经济增长质量和效益为中心，中国稳增长调结构的政策将会继续。

铜市上面，LME铜维持贴水21美元，国内现货贴水130-80元，现货企业对未来的看法出现分歧，偏弱的观点开始显现。接近年底，企业还款压力增加，这也限制了国内企业的库存压力。近期铜价反弹，国内铜价反弹力度不足，国内外进口比值大幅回落，目前现货进口亏损在2200元附近，三个月进口亏损接近2000元。

供应面消息，智利Gaserones铜矿项目将在2013年投产，产能为18万吨。秘鲁政府批准铜矿商Cerro Verde扩张产能的计划，到2016年产量增加2倍，从而成为全球五大铜生产商。Codelco下属Chuqicamata铜矿提前进行劳工谈判，其产量为44万吨。

消费行业的消息，根据国家十二五交通规划，国家在十二五期间将建设北京、上海、广州、深圳等城市轨道交通网络化系统，建成天津、重庆等22个城市轨道交通主骨架，规划建设合肥、贵阳、石家庄、太原、厦门、兰州、济南、乌鲁木齐、佛山、常州、温州等城市轨道交通骨干线路。实际上是，今年国家发改委除了温州、济南的地铁规划还未批准外，其余的城市地铁项目都实施了批复。这使得到2015年全国规划的城市轨道交通里程3000公里将被突破。一位专家指出，目前全国已经有1500公里轨道交通在运行，预计到2015年还有2500公里投入使用，这样总里程达到4000公里很有可能。

总体而言，我们倾向于12月份铜价仍以低位震荡为主，并且短期有再次回调的可能。技术上看，如有效下破57300元，铜价将正式进入回调阶段。交易上中长线等待回调后的买入机会。短期倾向于偏空操作。