欧洲经济陷入低迷、部分成员国的债务问题充满不确定性，欧洲各大央行面临艰难抉择。昨日，欧洲央行和英国央行结束了今年最后一次货币政策会议，宣布了议息结果。与市场预期一致，两大央行分别将基准利率维持在0.75%和0.5%不变。

欧洲经济挑战不断

由于西班牙迟迟不提出全面援助，欧洲央行的无限量购债计划至今仍没有启动。因此，市场也把焦点集中在欧洲央行的经济预测之上，以理解该行未来的货币政策路径。

由于欧债危机已经影响包括德国在内的欧元区核心经济体，欧元区经济增长前景不断恶化。评级机构惠誉警告，欧元区的经济增长尤为乏力。2012年欧元区经济将萎缩0.5%，明年经济将萎缩0.1%。

评级机构标准普尔日前发布报告，将希腊的长期外币主权信用评级从“C”下调至“选择性违约”。标普认为，希腊债券回购计划意味着投资者从所持证券中获得的收益要低于原先承诺的收益，相当于发行人违约。

尽管近期欧洲金融市场的压力已有所缓解，但欧洲央行行长德拉吉曾表示，不排除进一步降息的可能性。天达投资经济学家菲利普预计，欧元区经济数据令人感到失望，欧洲央行可能在明年年初再次降息。

惠誉警告下调英国评级

欧元区经济增长乏力，英国也难以独善其身。英国财政大臣奥斯本日前公布的秋季财政报告显示经济前景不容乐观。报告调低了对英国经济增长的预期，预计今年英国经济将萎缩0.1%，低于3月份预期的增长0.8%。

尽管如此，英国政府也没有多少宽松的余地，反而还得继续勒紧“裤腰带”，进一步采取削减开支和增加税收的措施。近期英国政府宣布了一系列财政紧缩措施，但评级机构惠誉昨日表示，明年将重新评估英国经济和财政状况，并警告有可能下调英国AAA评级。

而英国央行则一直按兵不动，并未做出货币政策的明显调整，在昨日的议息会议上继续维持当前0.5%的利率不变。

值得注意的是，英国央行实施的量化宽松计划在一定程度上减轻了政府的举债负担。

奥斯本特别指出，政府推行的财政政策必须得到货币政策的支持。对此，法国巴黎银行分析师大卫表示，在金恩卸任英国央行行长之前，英国央行都会暂时采取观望的策略，不会急于做出重大改变，不过，一旦经济下行压力增大，英国央行再度扩大量化宽松规模将势在必行。