主要宏观消息

 中国人民银行(PBOC)今日公布的数据显示，11月份社会融资规模为1.14万亿元，比上年同期多1837亿元。2012年1-11月社会融资规模为14.15万亿元，比上年同期多2.60万亿元。　

 中国2012年11月未锻造铜及铜材进口365331吨，环比增13.5%，1-11月进口4306367吨,累计同比增20.8%。11月废铜进口47万吨，环比增20.5%，1-11月累计同比增4.1%；11月未锻造的铝及铝材进口72,501吨,低于上月的101,174吨;11月进口废铝24万吨,环比增20%，累同比降1.3%。

 中汽协公布的11月份全国汽车产销数据显示，11月，汽车产销形势明显好于上月，共生产汽车176.14万辆，环比增长10.99%，同比增长3.92%；销售179.10万辆，环比增长11.52%，同比增长8.16%。月度环比和同比均呈不同程度增长，其中乘用车增速快于商用车。1-11月，汽车产销1748.29万辆和1749.32万辆，同比分别增长4.51%和4.03%。汽车产销同比保持小幅增长，预计全年产销有望双超1900万辆。

 香港消息，11月份中国精炼铜产量连续第二个月升至纪录高位，产量增加2.1%至53.1万吨，高于10月所创的52万吨的前一纪录高位。11月原铝产量下滑3.3%，至167万吨，中国铝供应充足，价格易跌难涨。11月精炼铅产量环比下滑2.8%，从10月的47.1万吨纪录高位降至45.8万吨。因电池行业的需求走软。

 

 铜铝：中国进口铜集中到港  价格承压 

 中国11月铜进口环比增加13.5%，主要受10月长假后被推迟发运的进口货船集中到港的影响，国内需求不振，现货压力再次增大。LME铜、铝继昨日大幅上扬后，今日亚洲交易时段价格承压双双小幅下行。伦敦铜上方压力8120美元，下方短线支撑位于8065~8050美元。多头持有，关注8050美元附近支撑。伦铝下方短线支撑2110美元，多头持有。止盈参考2110美元。

 沪铜主力合约1303合约今日高位窄幅整理，以一根小阴线收于57900。成交量较前一日明显下滑，总持仓增加5214手。上方阻力位于58000元，下方支撑则在57620。短多逢高离场，关注57600附近支撑。沪铝主力合约1303今日遇阻回落，盘中价格上冲15480阻力时缺乏承接买盘，价格震荡下行，尾盘遭遇平仓盘打压，快速下跌，最终收出一根略带上影线的大阴线。反弹通道被跌破，技术形态走弱，下方支撑位于15370~15320。日内短线操作。

 

 铅锌：技术突破  铅锌加速上行

LME锌、铅昨晚双双突破前几日反弹高点，大幅拉升。伦敦锌突破2053~2062美元阻力，价格快速上行，最高充值2083美元高点，一根长阳收盘。今日亚洲交易时段价格再次刷新此轮反弹高点，上方阻力位于2100美元整数关口。多头继续持有，止盈参考2050美元。伦敦铅跟随锌价上扬，盘中突破2250美元阻力后价格一路扬升，一根长阳收于2292美元高位，今日继续攀升至2300美元之上，晚间有望上试10月所创高点2330美元。下方支撑位于2050美元。短多持有，止赢上移至2250美元。 

沪锌主力合约1303今日高开低走，长阴收盘。盘中最高上冲15685元高位，收盘仍站在15500支撑之上。成交量与持仓双双下行。整体上升趋势未遭破坏，多头仍可继续持有，止盈上移至15500。沪铅主力合约1302今日高开低走，小阴收盘。价格未能站上10日均线阻力15350之上，整体走势依然偏弱，日内短线操作。

 

 钢材：现货观望 螺纹回调

    

    螺纹现货跟涨仍然不多，钢坯价格也涨幅有限。12月不少钢厂安排检修，有钢厂将前期囤的货出清，也有钢厂仍期待现货价格能跟涨上去。总体，现货面目前形势并不明朗。我们认为市场应该在等政策上的预期落地。中央经济工作会议即将于12月中旬召开，届时是否能传出利好非常关键。今螺纹回调，但幅度不大，表现依然较为强势，总体仍处多头格局。在未有进一步明显的下跌之前，空单观望。

 

 焦炭：国内市场整体弱势 焦炭整理

 

 盘面解读：

 焦炭主力合约1305在快速上涨后，尤其是在突破1600关口后，技术上需要整理踩实。国内资本市场整体弱势，工业类大宗商品普遍下跌，股票市场也略有回调，焦炭行情受整体行情带动作用明显。从技术上看，焦炭和螺纹钢期货价格都将触及前期高点，技术压力后市恐将显现；焦炭60日以内的各种均线都形成上行趋势，后市看好。

 焦炭和螺纹钢期货行情技术遇阻，股市上涨势头有所收敛，三者相关性较高，短期内可以作为的判断依据。

 行情预判：

 看平明日行情，大幅上涨后和技术阻力前，短期内将横向整理。操作建议：激进者逢低做多，稳健者等待整理结束入市。

 基本讯息：

 11月份，我国焦炭产量3696.1万吨，同比增长13.1%；1-11月焦炭产量40736.4万吨，同比增长4.9%。

 

 橡胶：震荡仍是主基调

 

 国产全乳胶SCRWF上海销区报价24150元/吨，上涨150元/吨。合成胶价格今日止跌企稳，齐鲁化工城丁苯胶市场报价16000元/吨，上涨50元/吨；顺丁胶市场报价16700元/吨，上涨50元/吨。

 轮胎方面，据国家统计局周二公布，中国11月轮胎产量同比增加6.9%至8,123万条。1-11月轮胎产量共计8.1198亿条，同比增加4%。

 汽车方面，11月汽车产销分别达到176.14万辆和179.10万辆，比10月分别增长11%和11.5%，同比分别增长3.9%和8.2%。相比今年大多数月份产销出现负增长的颓势，年底传统旺季对汽车市场转暖起到积极作用。今年前11个月，汽车累计产销量分别为1748.29万辆和1749.32万辆，同比分别增长4.5%和4.0%。

 从盘面看，沪胶今日低开低走，承压回落。主力1305合约早盘开于24885点，冲高24910点，尾盘随着持仓量的减少，价格下滑探底24550点，显示多头离场为主，尾盘收于24610点。沪胶胶价自昨日冲高后，上涨乏力，在60周均线处受到压制，今日现回调需求。早评时我们也提示了投资者应注意日内的回调风险，不可一味追高。后市仍以震荡为主基调，关注上方压力位25000点，60周均线；支撑位24100点。

 

 

  大豆：预期向好提振 豆粕持续走强

 美豆延续调整态势，出口及坚挺现货支撑期价自低位回升。

 美国农业部周一公布的数据显示，截至12年12月6日当周，美国大豆出口检验量为4663.2万蒲式耳，前一周修正为5194.3万蒲式耳。2011年12月8日当周大豆出口检验量为2994.4万蒲式耳。本作物年度迄今，美国大豆出口检验累计为6.47943亿蒲式耳，上一年度同期为4.59074亿蒲式耳。分析机构Celeres表示，12-13年度巴西大豆远期销售进度较上周提高1个百分点至51%，但高于去年同期的42%,数据显示需求仍主要集中于美豆市场。

 CBOT大豆周一触底回升，由于巴西大豆产区降雨有利于已播种大豆出苗生长，加之报告前炒作告一段落影响，盘中一度下探至10日均线附近，但出口的强劲及现货的坚挺仍为期价提供下档支撑，短期K线回落，上方双月线压制明显，技术形态有所弱化，但均线尚未出现掉头迹象，对期价运行方向暂不做调整，关注今晚报告数据与市场预期差距，如相差不大，料期价延续升势概率较大。

 内盘豆类继续分化表现，大豆冲高回落，收盘期价跌至近期整理区间中线区域，同时量能继续萎缩，交投十分清淡，短期依托4740-4800一线继续保持波段思路，趋势持仓暂继续向其他豆类品种转移。豆粕表现坚挺，虽美豆收低，市场对美豆向好预期有力支撑大连豆粕走强，5月豆粕高开高走，期价收盘创下一个月新高，豆粕现货报价继续上涨，短期饲料企业补库意愿继续支撑现货报价走强，内盘期现两市配合良好，但内外节奏差异拉大，短期需防范美豆反弹幅度不足造成的纠偏行情出现。由于技术形态保持完好，短期反弹思路继续保持，上方关注3460-3470一带压力。

 操作上大豆保持波段思路，豆粕5月多单依托5日均线持有。

 

 油脂：走势分化 棕榈油疲弱

 今日国内油脂走势略有分化，其中豆油早盘开盘后震荡走高，多头资金介入一度推动期价最高冲至8834点，但而后多头逢高获利了结令盘面承压，最终期价在5日均线处勉强获得支撑，收出了较长的上影线，而与豆油不同，棕榈油今日走势明显疲弱，尤其是临近尾盘时期价跳水明显，这也促使其与豆油和菜籽油的价差进一步扩大。在前几日的报告中，我们已经就棕榈油的基本面给予了较详细的分析，同时也多次提醒投资者要注意豆棕价差以及菜棕价差将会重新扩大。因此，不建议投资者因为豆棕价差以及菜棕价差重回历史高位便进行套利操作。

 基本面消息上，据海关总署12月10日公布，中国11月份进口食用植物油92万吨，10月份进口食用植物油90万吨。另外，1-11月份食用植物油进口总量为733万吨；去年同期累计为584万吨，同比增长11.4%。近年来我国人均植物油消费的增长导致了我国对进口植物油需求的扩大。

 今晚美国农业部将公布月度供需报告，关注美豆库存数据以及南美大豆产量数据的变化对价格的影响，目前市场预计该报告数据可能偏多。

 操作上，棕榈油仍保持震荡思路操作，豆油和菜籽油低位多单可轻仓持有，后市关注豆油8800一线能否有效突破 ，菜籽油压力位关注10000一线。

 

 玉米: 基本面清淡 期价小幅回撤

  美国玉米出口继续低迷，且在12月供需报告出台前多头平仓，隔夜美玉米延续下滑走势，主力03期价已回落至最低725.2美分，上方短期均线被带动向下处于750美分，预计该位置具备较强的技术反压。

 在美国农业部公布12月作物供需报告之前，分析师平均预计美国2012/13年度玉米年末库存料为6.63亿蒲式耳，高于美国农业部11月报告中预估的6.47亿蒲式耳，但仍将为17年以来的最低水平。分析师平均预估2012/13年度全球玉米转接库存为1.18006亿吨，高于美国农业部11月预计的1.17990亿吨。

 USDA公布，截至12月6日当周，美国玉米出口检验量为786.1万蒲式耳，低于此前预估的900-1500万蒲式耳。2011年12月8日当周玉米出口检验为3701.9万蒲式耳。本作物年度至今，美国玉米出口检验量累计为2.17119亿蒲式耳，上年度同期为4.38052亿蒲式耳。

 汇易网消息，南北港口玉米价格趋稳，东北深加工企业收购量趋升，华北深加工企业收购价格暂稳，部分地区因玉米水分偏高价格干粮收购价格上涨，南方销区相对稳定，局部因产区提价小幅走高。

 期货方面，玉米消息面及资金面的清淡，今日连盘玉米再度窄幅收跌。1305盘中交投温和，保持日内大部分时间小幅收阳，仅在尾盘期价转跌试探10日线。上周2467高点形成的上阴线存在较大的获利抛盘压力，预计没有主动增仓打压之下的期价回撤幅度有限，短期暂看2330-2340支撑，前多单谨慎持有。

 

 糖棉：多头尾盘平仓 棉价跌破19100

 隔夜外盘软商品市场中美棉开始转弱，有高位调整的趋势。受此影响，今天国内棉花走势可见一般，尾盘甚至遭遇多头放量平仓的大幅打压价格行情，主力5月价格跌破19100，白糖趋势性较好，截至收盘，主力5月依然是增仓反弹行情。

 2012/13年度中南部甘蔗压榨进入最后阶段，截至11月30日仅有81家糖厂收榨，而2011年11月底为246家。但是本榨季至今（4月开始），糖厂共压榨甘蔗已经达到5.1051亿吨，同比增加4.6%；糖产量则为3291万吨，同比增加5.9%；乙醇产量为203.8亿公升，同比增加0.55%。仅11月下半月中南部糖厂压榨甘蔗2852万吨，为去年同期922万吨的三倍多；糖产量亦较去年同期的50.4万吨增加两倍多至183万吨；乙醇产量增加逾一倍，至10.9亿公升，去年同期为3.878亿公升。

 今天公布了棉纺织调查数据，其中从中国棉花企业调查结果来看，截至11月底，我国棉花商业库存106万吨，其中新疆商业库存76万吨，内地商业库存30万吨。从纺织企业用棉库存情况来看，11月份纺织企业棉花库存下降，企业棉花使用量下降。

 白糖现货以及外盘原糖行情对郑糖显然是利空的，然而郑糖走势却如此强劲，一方面可能因为1301合约交割月临近，期现价差需要回归；另一方面则在于市场对于糖价的较高预期，或者说仍对政策抱有希望，从而远月合约也较强。不过一旦前期目的达到，糖价进入熊市的时期就不远了，建议投资者多单逢高减持。

 今天尾盘多单的放量平仓的确杀5月合约个措手不及，上周涨幅全部前功尽弃。由于一些不确定性因素的存在，5月合约反弹仍受影响，所以依据前期策略多空少多，下一步看19000一线支撑，假若跌破，可逢低买入。

 

 麦稻：上行受阻 双双回落

 今日强麦和早稻走势较为雷同。早稻1305合约今日低开之后震荡回升，临近收盘遭遇抛压再度回落。强麦主力1305合约早盘波澜不惊，午后一度试图上冲2530，遭遇抛压后回落。

 美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一回落1.4%,至逾三周来最低,受累于一波技术性卖盘和美国农业部公布月度供需报告前的头寸调整。

 布宜诺斯艾利斯12月10日消息；据行业人士称，阿根廷政府已经将2012/13年度小麦出口配额下调了150万吨，因为今年小麦收成令人失望。

 强麦今日持仓显示1305合约多空主力双双加仓，早稻1305合约今日多空主力双双大幅减仓，多头第一的江西瑞奇再度大幅减仓，空头主力席位也大笔减仓。

 强麦主力1305 合约在昨日上攻阻力区间未果之后，今日盘中遭遇抛压回落，后市将测试下档支撑，2500-2510是下方第一支撑区间。早稻方面，今日多空主力双双大幅减仓，都无心扩大规模，江西瑞奇虽然大笔减仓但绝对持仓数量仍然很大，后市难言乐观。