强劲投资需求支撑金价

　　去年爆发的金融危机，使占黄金总需求超过一半的首饰金需求快速下滑，不过，今年以来再度快速扩张的投资需求使黄金整体需求并未受到严重冲击，对金价形成了支撑。

　　去年一季度金价屡创新高，期间黄金投资需求迅猛增长，但随着金价的冲高回落，资金呈明显的双向流动特征，总体来看表现为净流出，投资需求明显收缩。此后伴随金融危机的进一步升级，黄金投资需求再度凸显，特别是今年金价领先其他大宗商品出现反弹且再次摸高“千元”关口的过程中，黄金投资需求创出新高。与去年1000吨左右的投资需求相比，仅今年一季度黄金投资需求就已超过600吨，增速非常之快。

　　多国增加黄金储备潜力大

　　大多数欧美国家黄金储备量都比较大，但是，包括俄罗斯、中国、日本在内的很多大国的黄金储备量偏小，这些国家央行增加黄金储备的潜力较大。近几年，各国央行售金数量逐步减少，很多国家已经开始变售金为收金。从下图可以进一步印证这一事实。虽然从短期看各国增加黄金储备的步伐缓慢，不会对金价形成明显冲击，但从长期看，无疑是利多金价的一个重要因素，从另一个角度讲，是一个非常重要的托底因素。
        多年来，在各国是否增加黄金储备这一问题上，市场一直存在着诸多疑问和猜测，中国近期对外公布的数据拨开了这层迷雾。国家外汇局日前公布，目前我国黄金储备已达到1054吨，在全球各国公布的黄金储备中，只有6个国家超过1000吨，我国排名第五。而且，中国在未来5年内将增加外汇储备中黄金比重至3%，目前为1.6%。除此之外，俄罗斯早已宣布将在未来数年实施增加黄金储备战略，南非和阿根廷央行也公开表态将回收黄金增加储备。

        短期来看，“千元”关口较大的心理阻力以及美元超跌后的反弹预期将遏制金价进一步上行，但除保值之外，黄金的实货需求将长期对其形成支撑，金价也不具备持续走弱的基础。