主要宏观消息

 当地时间12月11日，美国总统奥巴马与众议院议长、共和党人博纳（John Boehner）交换了税收和政府开支相关的新提案。这是占据美国参议院的民主党与把持众议院的共和党就解决财政悬崖做出的努力。 民主党人奥巴马领导的现政府提议此后十年内增加税收1.4万亿美元，比最初奥巴马的增税方案减少了2000亿美元，但共和党人已经强烈反对的一些主要提议保留未变，如上调联邦政府债务上限和增加基础设施支出。奥巴马本人对两党解决财政悬崖感到乐观，认为解决这一问题的时间越来越短，而共和党必须要在提升富人税率方面让步。　

 德国12月投资者信心从上月的-15.7大幅升至6.9，跳涨至7个月高点，经济学家们此前给出的预期是-11.5。该数据大幅高于市场预期，这使得人们对德国这一欧元区最大经济体的乐观情绪增加。ZEW景气指数衡量的是投资者信心，旨在预测未来6个月的经济进展。

 美国10月国际商品和服务贸易逆差为422亿美元，环比上涨4.9%，低于预期的逆差427亿美元，前值修正为逆差403亿美元。美国当月进口总额2227.5亿美元，环比下降2.1%，出口总额为1805.1亿美元，环比下降3.6%。因为对最大贸易伙伴中国的贸易缺口增长1.4%，创下295亿美元的历史记录。10月美国贸易赤字扩大，同时进口能源成本上升也导致美国贸易状况继续恶化。

 

 铜铝：预计美联储QE3再加码  铜铝高位震荡

 经济学家预计，美联储货币政策决策的FOMC会议将宣布购买美国国债，进一步扩大每月购买400亿美元MBS的QE3规模。美国货币政策更趋宽松。因具备一定金融属性，伦敦铜在亚洲交易时段小幅上行，整体在高位呈现窄幅震荡整理格局，上方阻力位于8120美元，下方短线支撑位于8065~8050美元。多头持有，关注8120美元附近阻力。伦敦铝继昨日小幅回调后，今日亚洲交易时段继续下行，但整体上行趋势尚未破坏，下方短线支撑2110美元，多头持有。止盈参考2110~2100美元。

 沪铜主力合约1303合约今日高位震荡，盘中下探5日均线57700获得支撑，随后一路震荡上行，一根带下影线的小阳线收于58000整数关口附近。总持仓略有减少，上方阻力位于58000元，下方支撑则在57700~57620。短多持有，关注58000~58300附近阻力。沪铝主力合约1303今日探底回升，盘中下探15340获得支撑，价格小幅收阳。下方支撑位于15320，上方阻力15420。日内短线操作。

 

 铅锌：美国贸易数据不佳  铅锌震荡整理

LME锌、铅昨晚因美国公布贸易数据不佳冲高回落，小阴收盘。今日亚洲交易时段受美联储加大QE3宽松力度预期影响，价格小幅上涨，将昨日跌幅悉数抹平，整体仍处于强势上涨当中。上方阻力位于2100美元整数关口。多头继续持有，止盈参考2050美元。伦敦铅跟随锌价高位窄幅震荡整理，上方阻力位于 2330美元。下方支撑位于2260美元。短多持有，止赢上移至2260美元。 

沪锌主力合约1303今日探底回升。盘中下探5日均线15500附近支撑，而后在技术买盘推动下价格有所回升，最终收出一根带下影线的小阴线。下方技术支撑仍在15500。多头仍可继续持有，止盈参考15500。沪铅主力合约1302今日低开高走，小阳收盘。价格重返10日均线阻力15350，整体走势偏弱，突破之前，日内短线操作。

 

 钢材：资金推动 螺纹空间几何

    

    由于昨日螺纹期价回调，现货今日表现较为平静。河北钢厂本月开始陆续进行检修，同时也打算观望现货后市价格能否跟涨上去。期价方面，今日资金再度进场拉涨，增仓13万余手再冲3700元，盘中受股市波动影响明显。螺纹现货仍未出现好转，期价形态则维持强势。我们认为总体螺纹在当前平台震荡，短期应无法突破，压力关口面前还需要调整蓄势。

 

 焦炭：焦炭整理 

 

 盘面解读：

 焦炭主力合约1305继续横向整理，消化前期涨幅。焦炭期货收盘价连续数日收在1600上方，有效性可以得到确认。今日K线小幅波动，成交量与前一交易日基本持平，下影线显示多头对1600的保护力量。各周期的均线进一步向上，且5日均线显现出了一定的支撑作用；随着焦炭价格的整理过程，10日及20日均线将上行至1600。

 行情预判：

 看平明日行情，大幅上涨后和技术阻力前，短期内将横向整理。操作建议：激进者逢低做多，稳健者等待整理结束入市。

 基本讯息：

 受亚太地区钢厂补库存影响，炼焦煤需求大幅回升，推动澳洲炼焦煤出口量大幅回升。11月，纽卡斯尔港炼焦煤出口量为160万吨，环比增长43.5%。　澳大利亚另一煤炭出口通道达玻琳煤炭码头，11月煤炭出口量也呈大幅回升走势，增加至580万吨，同比增长20%，环比增长19.3%，并创近两年来新高。中国炼焦煤进口需求增加是推动达玻琳码头煤炭出口量上升的主要原因。

 

 大豆：报告数据平淡 豆类小幅下滑

 12月报告大豆数据调整符合预期，美豆受周边品种拖累收低。

 周二晚间USDA公布的12月农产品供需报告，对豆类数据调整基本符合此前是预期，新豆单产及种植面积没有变化，出口数据亦未做调整。USDA仅仅将美大豆国内压榨量提高1000万蒲式耳，由于需求量提升，12-13年度大豆结转库存下降1000万蒲式耳至1.3亿蒲式耳。这个属于与此前市场预估的平均水准持平。下游豆粕豆油数据调整幅度较大，其中豆油出口上调50%，豆粕出口上调幅度亦较大，与大豆价格的回撤相呼应，总体来看，12月报告未出市场意料之外，数据调整与当前市场状况保持一致，未来出口情况是13年一季度价格运行的重要影响因素。

 美豆周二小幅下挫，期价在双月线承压明显，整体呈现预期兑现行情，由于周边农产品走势偏弱，尤其是小麦破位下行，豆类受到明显拖累。昨晚美豆弱势对期价技术形态破坏明显，考虑到周边农产品的弱势，美豆出现被动下挫概率较大。基本面方面，美豆现货继续保持坚挺，购销两端对峙依旧，但美豆现货坚挺支撑仍需出口数据配合，关注本周出口情况，南美天气炒作暂告一段落，关注阿根廷种植进度情况。

 内盘豆类整体回撤，大豆小幅收低，期价逼近短期震荡区间下沿，同时量能继续萎缩，交投十分清淡，短期依托4740-4800一线继续保持波段思路，趋势持仓暂继续向其他豆类品种转移。豆粕由于内外节奏差异明显，今日未能延续强势，期价回撤进行技术修正，盘中期价一度测试5日均线支撑，但顽强守住技术位，多头护盘较为积极，考虑到技术支撑有效，短期继续保持反弹思路。现货层面，豆粕报价坚挺，部分地区小幅上涨，这也为盘中多头提供较强信心，短期关注现货成交变化，观察饲料企业采购意愿是否发生变化。

 操作上大豆保持波段思路，豆粕5月多单依托5日均线持有。

 

 油脂：领跌盘面 棕榈短期仍将承压

 今日油脂三剑客领跌盘面，其中棕榈油盘中空头持续加码对期价构成较重的打压，最终致使期价跌破了维持了近一个月的震荡区间，期价重心下移至6700一线。而豆油和菜籽油也受到棕榈油疲弱走势的拖累也相应收跌。

 基本面上，昨日美盘开盘前美国农业部公布了大豆月度供需报告，其中美豆单产和产量和上月持平，不过因为压榨量上调了1000万蒲致使期末库存从上月的1.4亿蒲降至1.3亿蒲，另外，全球大豆产量方面，巴西和阿根廷的产量与上月持平。总体来说，此次报告较上月报告数据有所利多，但由于之前市场预期此次库存将调降至1.3亿蒲，报告数据兑现反而令国内外豆类缺乏上行的动力，同时市场预期巴西和阿根廷大豆产量分别下调20万吨和50万吨，但此次报告并未兑现，这也间接压制油脂油料期价。

 另外，棕榈油方面，马来西亚不断走高的库存对国内外棕榈油期价构成了较重的打压，与此同时，我国进口植物油检查新政实施前，进口商加紧备货也令我国棕榈油港口库存重新回升至90万吨的历史高位，这也对国内棕榈油构成供应压力。预计短期内棕榈油期价仍将呈现疲弱震荡格局。 

 操作上，棕榈油仍保持震荡思路操作，但参考重心下移至6700一线，豆油和菜籽油低位多单暂时离场。

 

 玉米: 窄幅波动 期价微跌

 隔夜USDA的12月供需报告中美国玉米数据维持上月数据不变，年度库存略低于市场预期，但受到临池小麦暴跌拖累，美盘玉米指数被动收跌2美分至725.2美分。

 在12月美国农业部供需报告中，基于国家统计局的数据，本次将中国玉米产量调增了800万吨，同时将加拿大产量调高了146万吨，阿根廷调减了50万吨从而将全球2012/13年度的总体产量调高了940万吨。2012/13年度全球玉米贸易量因较大的进、出口预期而产生较大的增幅。尤其饲用消费调高了720万吨导致整体消费总量调高了873万吨，因此，全球期末库存较上月减少38万吨，继续显露偏紧格局。

 本此美国2012/13年度饲用谷物及玉米的供应及消费大部分数据均未作调整，之前市场预期美玉米出口放缓后可能将出口数据下调后令期末库存为6.63亿蒲式耳，但报告数据显示2012/13年度美国玉米期末库存为6.47亿蒲式耳，好于市场的预期数据。另外，本此变动的还有将玉米均价从上月的6.95-8.25调整到每蒲式耳6.80-8.00美元。

 尽管本次报告的数据对美盘玉米来说相对温和，但临池美国小麦的2012/13年度的出口下调5000万蒲式耳导致期末库存增加了5000万蒲式耳，这个数据令当日小麦期价暴跌3%，这也拖累美盘玉米期价跟随小幅收跌。

 汇易网消息，南北港口玉米价格稳定，南方港口出货量有所增加，东北潮粮收购价格走高，且局部运费继续上涨，华北产区价格趋强，南方销区小幅上扬。

 期货方面，今日连盘玉米1305减仓1.4万手令期价回试2440附近，日内波段幅度为10个点，1309由于跌破20日线及2500吸引部分抛盘介入，日内收跌11点。预计明日仍将试探2440及2550技术支撑位，关注资金进出方向，抬高多单止盈位置。

 

 糖棉：高开上涨 棉花1月现逼仓行情

 隔夜外盘软商品市场继续糖弱棉强，但国内糖棉跟随的脚步不太一致。郑糖期价反弹趋势仍存，而棉花主力略显疲惫，所以在糖市形成内强外弱，棉市形成内弱外强。截至收盘，糖主力5月收于5437，棉主力5月收于19150。

 已开榨糖厂的日榨产能约为62.86万吨，约占全区糖厂设计总产能的93.8%。目前广西糖厂开工产能已占全区总产能的九成以上，本月内预计将全面开工，后期食糖供应量将会加大。

 据美国农业部12月份全球棉花供需预测报告，本年度全球棉花期初库存1506万吨，较11月份调减10万吨；产量2545.3万吨，调增1.5万吨；消费2318.4万吨，调增3.4万吨；进出口贸易量调增24万吨，至821万吨；期末库存1734万吨，调减13.6万吨；库存消费比74.79%，调减0.7个百分点。

 郑糖日内走势略显调整，中短期走势有反弹趋势但需要量能配合，趋势上，期现货价格会逐渐靠拢。所以当前5400价位不算高，但现货报价持续下调，幅度都在百元以上，所以价差回归速度较快，期价上行空间受限，建议投资者糖多单继续逢高减仓。

 郑棉盘中1301合约非常强劲，从多空力量来看，多头明显占优势。由于交易所仓单数量仅为500张左右，不排除后期多头趁势炒作仓单，从而推动价格向20400靠拢。而棉花主力5月尽管多单增仓较多，但空头占绝对优势，所以近期会呈现近强远弱的格局，5月上下两难，暂不建议操作。

 

 麦稻：继续处于调整之中

 今日强麦和早稻走势继续调整。早稻1305合约今日低开之后快速回升，触及10日均线后承压回落。强麦主力1305合约早盘低开之后快速探底，企稳之后呈底部震荡。

 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收低,交易商称因小麦期货大跌拖累,尽管美国农业部发布的2012/13年度美国玉米结转库存低于预期,给玉米期货提供了支撑。麦格理银行发布最新报告表示，代表明年新季小麦的小麦期货合约价格被高估近50%左右，而玉米价格可能一路跌至2010年以来的最低水平。

强麦今日持仓显示1305合约多空出现小幅减仓，而多头主力呈现增仓，空头主力小幅减仓。早稻1305合约今日多空主力双双减仓，多头第一的江西瑞奇继续减仓。强麦主力1305 合约今日接近2500-2510支撑区间后有所企稳，后市预计将继续测试该区间的支撑力度。早稻方面，多空主力继续缩小规模，江西瑞奇绝对持仓数量仍然很大，后市难言乐观，不排除测试前期低点，甚至跌破前期低点的可能。

 

塑料：多单获利回吐，塑料期价继续回落

 原油价格在低位震荡区间徘徊，塑料受其影响高位上冲乏力，多单获利回调，塑料期价继续回调，收盘报收10490点，较上个结算价下跌0.43%，持仓减少10030手至249438手，较上个交易日减少3.87%。

 从塑料上游看，石油供暖需求拉伸石油价格，导致石油价格开始抬头，今日虽有回调但回归高位可能较大；塑料下游开始回暖，下游企业预期价格会涨，不断拿货，塑料订单不断，导致塑料库存下降，加上大商所仓单一直保持低位，导致塑料下方支撑较为强劲。昨日新增检修产能56万吨。

 中长期看，未来的一段时间塑料还是以震荡上行为主。近期可考虑一个短空长多的操作思路，在10600一带逢高做空，在10300一带逢低做空。

 

 PTA: 多空高位争夺，短线上行受阻

 今日PTA日内波动加剧，多空分歧明显，尾盘报涨32点，持仓基本没有变化，成交133万余手。

 经过PX的一轮推涨，PTA上涨开始出现乏力，目前的上涨已经部分消化了聚酯产能释放的预期，现货价维持稳定。而近期聚酯产销的回落对多头造成了一定的打击，短线PTA上涨受阻，连续三个交易日多空主力在8200点附近进行了激烈的争夺。

 后期市场关注焦点：节前下游备货行情、2013年一季度释放的韩国现代80万吨/年PX产能、腾龙80万吨/年PX、翔鹭400万吨PTA投放。

 短线多单逢高离场，回调至7900-8000区间介入，短线空单持有，止损8300。中线看多。

 

 

 PVC点评: 遇阻回落，看涨后市

 今日PVC低位震荡整理，成交和持仓萎缩，PVC上攻遇阻后开始小幅回落，收盘跌5点至6550，成交17168手，持仓减2382手。

 6600是一个强技术阻力位，短线不突破将回落，下行空间有限，逢低多单跟入。从基本面上看，PVC企业开工维持低位，下游去库存化还在进行中，由于冬季需求放缓，近期现货拉涨受阻。中期去库存化高一阶段后有望拉涨。

 短期在6500-6000区间中震荡，中线看涨。

 

 

 玻璃点评: 玻璃低开震荡，短期有望小幅反弹

 玻璃昨日增仓大跌，今日早盘继续低开，随后小幅反弹，截止收盘主力合约1305回到了1299点。

 短期来看，玻璃期货震荡走势仍然不会改变，震荡区间仍为1300-1340，如今玻璃期价已经接近1340，建议投资者在1340点上方选择做空。

 玻璃主力合约1305的价格持续低于比近月合约1303，可以看出整个市场对玻璃的走势仍然显得信心不足，再加上玻璃行业出现的产能过剩的问题，中期来看，我们更倾向于一个震荡偏弱的走势。