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唐广华：PX走软，PTA短期面临回调

昨日PTA期货一改前几日增仓上涨的态势，出现放量减仓走势。TA1305以8220开盘，最高探至8066，全天呈现单边下跌态势，出现小幅下跌，大跌112个点，收于8070，持仓量减少9万手至56万手，成交量较前一日小幅增加6万手至139万手。技术上MACD日线红柱继续缩小，小时线绿柱继续放大，均线系统呈现空头发散，短期将面临回调。

（1）美国推出QE4，市场热度退却

美国货币政策的决策机构——联邦公开市场委员会(FOMC)13日发表声明称，将以每月增加购买450亿美元美国国债的办法，替代12月底到期的“扭转操作”。将维持超低利率的失业率门槛设定在6.5%，并允许通胀率超出2%的长期目标，但不能超过2.5%。

不过，被称为“第四次量化宽松”(QE4)的上述新措施，只让市场的乐观情绪维持了几个小时。在美联储声明过后的数小时内，股市涨势消退，原油14日最终回吐大部分涨幅，维持弱势格局。

（2）原油价格低位徘徊，PX价格难以独行

昨日，亚洲PX市场开始大幅走软，交易日内实盘商谈稀少，递盘较低，据了解，昨日市场1月货递盘普遍在1615美元/吨附近。下游PTA期货继续下滑，聚酯涤纶产销连续多个交易日走弱，目前其产销基本在50-70%之间。昨日，亚洲PX市场跌29美元/吨：FOB韩国收1603-1604美元/吨；CFR中国收1627-1628美元/吨。现阶段需求持续疲弱，提价困难。

（3）PTA现货市场僵持

进口PTA现货市场行情大致稳定，台湾船货及保税货报盘1155-1160美元/吨，递盘靠近1145-1150美元/吨，商谈大致1150-1155美元/吨，韩国一线船货及保税货报盘1145-1150美元/吨，递盘靠近1135-1140美元/吨，商谈大致1140-1145美元/吨，买家递盘零星，实盘稀少。

（4）下游市场归于平静

聚酯切片：聚酯切片市场保持盘整，交投气氛趋于平淡。聚酯原料高位暂稳，切片成本压力有增无减，其亏损现状也未能有效缓解，因此厂家挺价较强。但因切片纺多数已有5-7天的原料库存，加之切片出现滞涨局面之后，下游厂家避险情绪较浓，接盘缩手，场内成交随即出现下滑。但切片厂家因有库存低位支撑，场内并未出现大范围价格回调现象，然市场信心受挫不可避免。截止下午收盘，多数厂家产销能到做平一线，局部厂家在中等水平附近，部分在5-7成，产销继续下滑。

涤纶短纤：原料PTA期市震荡走低，今日涤纶短纤工厂多选择稳价观望，产销多半不佳。截至收盘：工厂产销在2-4成之间。个别产量较少者略可做平。

涤纶长丝：江浙涤纶长丝市场分外平静，各地主流化纤工厂基本平报出台，零星个别工厂部分规格出现小幅调整。市场买气依旧不佳，下游加弹、织造厂家多数消化前期原料库存，或者执行随用随买的采购策略。截至收盘，各地化纤工厂主流产销在5-7成附近水平，部分较低2-3成左右。

（5）短期面临回调

近期，PTA期货主力在放量触底7457点之后，在PX的走强以及宏观数据回暖的带动下走出一波上涨行情，最高突破前期高点上冲至8282。PX在紧缺的情况下走出独立上涨的行情，对PTA成本支撑强劲，下游PTA厂商的轮番检修和限产保价也让有效的支撑了PTA期现价格，PTA期货走出了一波淋漓尽致的上涨行情。短期来看交易量和持仓量均有所下行，小时线绿柱继续放大，均线系统呈现空头发散，短期将面临回调。

（6）后市展望

综合来看，美国QE4的推出并没有激发市场的做多热情。上游原油的低位徘徊支撑PX独立上涨，大幅走软的PX价格使得PTA面临回调，PTA现货市场价格也出现僵持，下游市场涨幅趋于平静。在近期大幅走强的PTA，短线或将面临回调，回调目标位在7900-8000一带。在回调企稳过后，鉴于节前为PTA的需求旺季，后市将继续保持震荡上行，投资者依然可逢低介入。

责任编辑：翁建平

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