目前国内棕油库存已升至历史高位，且随着集中到港，本月月底有可能触及100万吨的历史新高，棕榈油价格正在承受沉重压力，今年年内迄今为止棕榈油跌幅已经达27%。

国家粮油信息中心的最新监测数据显示，由于到货数量较多，上周国内棕油库存明显上升，截至周末主要港口棕榈油库存约89万吨，较前一周增加近5万吨。预计后期进口棕油到港数量依然较多，而需求无明显改善，国内库存将继续回升。其中，广州港库存约28.5万吨，天津港(600717,股吧)约19万吨，张家港及周边地区接近17万吨，日照港约5.8万吨，福建约6万吨，广西约4万吨。目前国内棕油库存已升至历史高位，且随着集中到港，后期有望进一步攀升，月底有可能触及100万吨的历史新高。

监测显示，国内棕油价格已高于近月船期到港成本。自11月下旬以来，国内棕油价格震荡走高，而国际市场价格继续下跌，国内外棕油价格倒挂幅度持续缩窄，自上周以来长期持续的倒挂局面得以改变。目前，1月船期马来西亚棕油对我国港口FOB报价为770美元/吨，折合到港完税成本约6300元/吨，已明显低于国内北方港口及华东港口棕油价格。

“预计近期国内港口棕油价格上涨空间有限。巨量库存将限制国内棕油价格继续上涨空间，加上国内外棕油价格已出现顺价，目前进口厂商出售意愿较强。”国家粮油信息中心表示，马来西亚、印尼等主产国棕油库存近期也难以明显消化，国际市场棕油价格上涨乏力。

作为全球第二大棕榈油生产国，马来西亚将在2013年1月开始推行棕榈油零关税出口，从而减少国内库存。同时，自上周开始，国际棕榈油市场价格达到了三年来的新低，今年以来的累计降幅已达28%，这是自2008年金融危机以来年度降幅最大的一年。由于国内大量库存压力，马来西亚政府于今年10月份宣布削减税率，并取消了一项免税出口配额。新的税率范围是4.5%～8.5%，而现有水平是23%。

受到上述政策影响，11月以来我国装运棕油保持较快进度。根据船运调查机构SGS数据显示，12月1~15日我国装运马来西亚棕榈油22.2万吨，占马来西亚出口总量的30.2%，较上月同期的23.1万吨略降，但高于上年同期的18.4万吨，为2011年10月以来月度同期装运量次高水平。

尽管如此，目前市场最关注的还是棕榈油的期末库存，如果出口无法在下半月有所提升，那么库存或将无法进一步走低，棕榈油价格恐怕仍有可能继续下滑。澳新银行分析师维克多表示，棕榈油市场走势的关键在于其出口需求能否有所提升并且持续，目前还没有迹象表明棕榈油会在明年年初之前大幅回升，最终关键在于出口需求是否能够大幅走强。