现货小幅走高，PVC期价延续涨势

受美元上涨和美股偏弱震荡影响，隔夜NYMEX7月原油期货结算价收低0.35美元或0.51%，报68.09美元。
        今日国内PVC主力909合约小幅高开开盘，早盘时期价维持震荡运行格局，午盘过后期价出现了大幅拉升态势，仅在尾盘出现走低行情。报收于7040元/吨，较上个交易日收盘价上涨70元/吨，成交量增至354866手，持仓量增加12980手至47952手。
        今日国内主要市场的PVC报价继续出现小幅上扬，由于厂家上调了出厂价，目前贸易商的接货成本也有所增加，报价较为坚挺，而部分商家继续封盘观望，下游需求变化不大且成交依然以小单为主。而就国内PVC期货而言，继昨日的强势涨停之后，今日继续维持上扬态势，同时伴随着成交量的放大，市场的人气也开始聚集。由于近期公布的房地产数据显示，国内5月份的房地产成交量出现了回暖的迹象，这对大部分用于建筑的PVC来说是个利好消息，进而引发投资者对后期PVC市场的看多热情，助推PVC价格的上行。尽管短期内需求并没有发生特别大的变化，但是不排除在资金的炒作下期价进一步走高的可能。因此，建议投资者可考虑日内轻仓短多交易。

（执笔：李宙雷）
        大连大豆高开低走，盘面继续回落
DCE大豆日内综述：
        今天主力合约A1001：开盘于3715元/吨，最高价：3727元/吨，最低价3675元/吨，收盘价3706元/吨，全天下跌28元/吨。合约大豆1001成交量为28.1万张，持仓量为219.4万张，略有减仓，盘面震荡下挫。笔者认为盘面仍有可能下挫，但是是否说明自2008年底以来的这波反弹行情已经终结，还不得而知。笔者建议，投资者近期应该采取日内波段交易为主，因为盘面报复性上涨下挫的可能性都很大，但是上涨的幅度和下跌的幅度都会受到基本面条件的制约。
        盘面近期可能仍会有回调的压力，但是尚不能认定为上涨已经终结，我们仍需观察美盘和大连盘配合的情况。重复上周的观点： 大豆3800——3850一线的压力不容小觑。由于期货行情瞬息万变，为了发现机遇，把握机遇，驾驭机遇，我们上海中期成立了“新浪uc课堂”，即时解盘，为投资者提供第一手投资咨询，欢迎大家参加。
相关市场：
        美国分析师预计USDA6月供需报告将下调美国大豆年末库存
        综合外电6月8日消息，美国农业部料将在6月供需报告中下调其对美国旧作及新作大豆年末库存的预估，出口及压榨速度强劲料令2008/09年度大豆供需面吃紧。该报告将在周三(6月10日)格林威治时间12:30公布。
        Prudential Bache高级油籽分析师Anne Frick称，毫无疑问旧作大豆结转库存将十分紧俏。问题是美国农业部将把库存预估下调至多低。分析师平均预估显示，美国2008/09年度大豆年末库存量为1.14亿蒲式耳，较5月的预估下降1,600万蒲式耳。预估区间为0.99-1.3亿蒲式耳。分析师平均预估显示，美国2009/10市场年度大豆年末库存量为2.11亿蒲式耳，低于5月预估的2.30亿蒲式耳。预估区间为1.4-3.76亿蒲式耳。
        分析师预期，如果美国农业部修改2008/09年度大豆年末库存预估，其将调整使用量预估数据，出口很有可能被上调。
        orth America Risk Management Services的分析师Jerry Gidel称，美国大豆出口销售已经达到美国农业部预估的12.4亿蒲式耳，暗示6月供需报告中美国大豆出口预估料将增加。Gidel称，美国农业部料将上调其对大豆出口销售的预估3,000万蒲式耳，至12.7亿蒲式耳。
        分析师一致认为中国需求强劲将导致美国农业部上调其对美国大豆出口量的预估。同时，分析师预期大豆压榨量将上调且残渣使用量预估亦将调整。JPMorgan的一份研究报告显示，鉴于南美大豆产量及豆制品供应下降，美国农业部大豆压榨预估过于保守。
        全球方面，分析师预期美国农业部将下调阿根廷大豆产量预估至3,200万蒲式耳，与私人及政府预估一致。
        分析师预期，除了下调初始库存预估外，2009/10年度美国国内大豆供需面不会出现大的改变，市场预期美国农业部将等待6月30日公布的种植面积报告。Prudential的Frick称，新作大豆结转库存下降，因初始库存小幅下降且使用量将提高，受南美供应料将减少影响。Frick称，南美大豆产量下降将对美国新作大豆使用量产生影响，而不会对旧作大豆使用量产生影响。他们目前正在收割大豆，有充足的供应。
基本观点：
        我们维持近期观点不变：国内外盘面有可能已经挑头下挫，大豆主力合约1001，3800——3850元/吨一线，可能已经成为多头暂时难以逾越的鸿沟，向上突破的可能性确实较小。但是我们不排除在下挫过程中的报复性反弹，震荡筑顶或者震荡下行将是未来了主要趋势，重复自去年国庆节以来的猛烈下挫，似乎不具备相同的条件，故而投资者也不用过于担心。
（执笔：关向锋）
        螺线抗跌 短线依然强劲
        今日国内金属市场先抑后扬，螺线期价高开低走，日内波幅微弱。螺纹钢主力rb0909合约收于3779元/吨，较上个交易日收盘价格下跌9元。线材主力wr0909合约收于3685元/吨，较上个交易日收盘价格下跌5元。
        现货市场方面：8日全国24个主要城市Φ20mmHRB335螺纹钢平均价格为3659，较上个交易日下跌2元/吨。全国24个主要城市Ф6.5mm普线平均价格为3582元/吨，较上个交易日上涨1元/吨；Ф6.5mm高线平均价格为3616元/吨，较上个交易日下跌6元/吨。
        最新数据显示，德国5月粗钢产量经季节调整后按月增长5%,为2006年2月以来最大月度增幅. 德国4月粗钢产量按月增长1.6%,而3月则大降31.6%.在2009年前五个月,德国生产1,132万吨粗钢,较去年同期减少44.1%。
        目前我国经济状况还算乐观，5月份信贷增量或为6648亿元，增速依然强劲。发电量降幅缩窄，虽然仍难言脱离底部。目前钢价上涨的动力，第一来自经济的回暖、尤其是近月来房地产市场的迅速走强，第二来自对铁矿石谈判后价格上涨的预期。相比之下，铁矿石上涨的预期只是一种短期行为，投资者更需关注未来几个月房市、车市的表现。
        操作上仍维持多单持有、分批减仓的思路。
（执笔：宋 聪）
        原油小幅收低，沪燃油3800遭受阻力

受美元上涨和美股偏弱震荡影响，隔夜NYMEX7月原油期货结算价收低0.35美元或0.51%，报68.09美元。
        今日沪燃油909合约高开开盘，早盘时期价一路震荡走低，但午盘过后期价开始逐步走高。收盘价为3797元/吨，较上个交易日收盘价上涨28点，成交量为295824手，持仓量增加21332手至125516手。
        隔夜，美元兑欧元升至一周高点，因预期美国联邦基准利率将在年底前被迫上调。另外，目前由于全球石油需求前景存在不确定性，市场未能守住涨幅，市场参与者仍然关注汇率变动和股市表现。同时，原油在经过前期的连续上涨之后，目前在70美元关口受到一定压力，并且随着价格的走高，OPEC成员国的减产力度将有所减弱，这将进一步增加市场上原油的供应，对油价上涨构成较大压力。总体上而言，尽管原油价格继续上冲难度较大，但是其下行的空间也将有限，底部抬高的过程仍将继续。在近期外盘原油价格上涨受阻之后，国内沪燃油的走势也维持了高位震荡格局，期价在3800位置遭受一定的阻力，难以有效突破，短期内仍将维持震荡格局，不过在原油调整完成之后，沪燃油有望延续上涨态势，因此，建议投资者短期内可考虑暂时观望，中长期可逢低分批建仓。
（执笔：李宙雷）
        抛储开始，棉价应声下跌

6月8日ICE棉花期货主力7月期棉合约收高0.56美分/磅，至每磅55.67美分。郑棉主力合约0909今日承接隔夜外盘的涨势，高开35元/吨，开盘于12960元/吨,随后呈反弹趋势，触及盘中高点12990元/吨,终报于12975元/吨，郑棉持续在13000元/吨压力线下方。
        今天郑棉呈现震荡态势，主要受其他商品的多头氛围影响。从国际上来看，道琼斯近期陷入震荡区间，主要受基本面没有明显好转以及流动性过剩的这对矛盾因素影响。而国内经济形势也未出现明显好转，首先，从5月11号发布的中国经济数据看出，一季度的的cpi和ppi两项反应物价水平的指标双双为负，某种程度说明中国经济有可能走向通货紧缩的局面；其次，四月份的贷款量仍然保持在5000万左右，前四个月总共贷款5万亿（达全年计划总贷款量），但是并不代表企业的生产信心在恢复，因为除了流向实体企业的资金外，不可否认有流向资本市场，更或者很多贷款用于票据贴现套利。其次，中国企业的开工状况也并不如预期中那么如火如荼，根据我们的统计，虽然3月份发电量2800亿度来看，环比还出现了上升，但是从统计局发布的一季度GDP增加值来看，整体增长6.1%，而第二产业仅增长5.3%（低于平均水平），而第二产业才真正体现了我国对工业品的需求。因此，以上可以简单的得出，我国经济并未出现市场预期的那种乐观形式，因此中国需求也难以企稳，整体经济环境还是处于熊市当中。
        据美国农业部（USDA）6月4日发布的报告，截至5月28日当周，美国当前市场年度棉花出后销售净增加14.58万包，较上周出口报告数据没有明显变化，对市场也没有起到实质性的影响。而主要出口国为越南，这也证实了中国需求因素对市场的支撑。
        从技术上看，商品市场触及区间顶部，目前处在回落的过程之中。lme铜前期较为疯狂的上涨态势也告一段落，笔者认为回调还在继续。
        笔者认为：前期收储使得棉花价格虚高，出现了国家棉花储备过多和棉价过高引起企业无法正常生产的怪象。前期的反弹已使得市场的技术呈现空头排列，因此前期多单可择机离场，在设好止损的情况下空单持有。
        现货参考价：中国棉花价格指数（CC Index）12740元/吨，下跌1元/吨。
        ICE/ZCE期棉比价1227/13130=1：10.65（数据采集为16：00时NYBOT9月期棉的场外最新成交价格，单位为美元/吨；而郑棉选取的是0907合约收盘价）。
 (执笔：卞月华)

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