周四CF1305高开低走， CF1305收盘成交7.3万余手，持仓小幅减少。CF1305收于19185元/吨，跌115元/吨，减仓6202手；12月20日我国进口棉花（FC Index M）86.24美分/磅，跌0.27美分/磅，1%关税下折算价格13850元/吨，滑准税下折算价格14729元/吨。

据纽约12月20日消息，期棉周四再度回落，因投资者担心美国预算危机，导致大宗商品市场出现一波强势卖盘，不过投机兴致持续限制跌幅。洲际交易所(ICE)主力3月合约结算价下跌0.06美分，或0.07%，报每磅75.83美分。

12月20日全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交11940吨，较上一交易日增720吨，订货量减1380吨，累计订货29260吨。20日撮合各合同开盘高低不一，日内宽幅震荡，终盘近涨远跌。基本面上，目前国内市场棉花资源短缺，港口外棉虽然从12月中旬开始到港量增加，但多数已经被预定（这里撇开是不是纺织企业购买预定问题），资源稀少推动价格继续上涨，纺织企业在下游需求没有改善的情况下，无力大量消化高价棉花，寄予后市发放配额及抛储以解决需求问题，市场较为平稳成交清淡，市场密切关注后续政策走向。

周四郑棉高开低走，主力合约再度下挫，现货价格指数已达19118，期货升水有限，09合约更是小幅贴水，逢低做多05、09合约是较为合理选择。今日操作建议，多单持有，05止损19100,09止损19000，CF1305参考价格区间为19100-19400。