经济数据 --日本适逢天皇生日休市一天

重大事件 --国部分议员周日忧心忡忡,担心美国将在九天之後跌落财政悬崖,从而引发大幅减支及增税. --尽管"财政悬崖"临近,但11月美国经济意外展现强韧迹象,消费者支出增幅创三年最高. 美国股市大跌,之前共和党有关避开财政悬崖的一份提议在周四晚间遭舍弃,打击了对於协议将很快达成的乐观情绪. --日本下任首相安倍晋三再向央行施压,要求设定2%的通胀目标,称若不满足其要求,将设法修改有关确保央行独立性的法律. --意大利总理蒙堤周五向总统递交辞呈,在任共13个月,令2月的选举面临高度不确定. --周六闭幕的中国中央农村工作会议决定,当前和今後一个时期,要加大力度推动资源要素向农村配置,逐步缩小城乡发展差距;农民收入至少应与城镇居民收入同步增长,并力争超过.

市场摘要 股市: --美国股市周五收低,共和党提出的一项避免"财政悬崖"的计划周四晚间未能获得足够多的支持,这打压了在2013年前达成协议的期望. --欧洲股市下跌,银行股领跌,美国可能无法达成预算协议的新迹象令市场不安.若美国达成预算协议,将可避开拖累经济成长的财长举措在明年初开始实施.

汇市: --投资人转投相对安全的美元,尽管美国避免削减支出和增税的磋商转趋恶化,令经济衰退的风险增加.

债市: --美国公债价格获避险买盘带动上涨,此前众议院议长贝纳的税务方案未获支持,市场再度担心国会无法及时达成协议避免"财政悬崖",拖累股市大跌.

油市: --油价回落逾1%,回吐本周稍早录得的涨幅,因美国众议院议长贝纳提出的避免财政悬崖的计划未能获得共和党议员的支持.

金属市场: --金价周五收高,从约四个月低点反弹,但本周跌幅为6月来最大,因本周多数时间受到美国预算谈判不确定性打压.

股指 1、上周五大盘冲高回落，上证指数成交量略有放大，收于5日线下方；金融板块走势较弱，中小盘股走势较强。 2上证指数在2150附近持续横盘，日线收于5日线下方，短期趋势走弱；周线收了小十字星，本周技术上表现较为关键。 3、明年将迎来历史上解禁压力最大的一年，但压力主要集中在中小盘股，对指数影响较为有限。 上周五的调整疑是逼近年末，资金面要趋于紧张，而技术上高位横盘，阻力点位久攻不下，创业板解禁压力较大，部分资金规避风险撤离。短期内关注成交量的变化，如成交量能维持较高水平，则说明资金在不断进入，依然可以看多。短期建议观望，即时出现中期行情，可能也较为温和。 操作建议：短线观望，多单减持

贵金属 上周五纽约2月期金主力合约小幅收高，最低至每盎司1636.3美元，最高上冲至1660.5美元，报收于每盎司1660.1美元，较前一交易日上涨14.2美元，涨幅为0.86%，成交减少52505手至12.4万手，持仓减持9226手至26.4万手。纽约银3月主力合约跟随黄金收涨，报收于每盎司30.4美元。量价配比显示空头平仓获利了结，适逢周二圣诞节市场交投清淡。 两党关于增税问题至今仍陷入僵局，圣诞节假期过后仅有3个工作日留给国会两党谈判，到2013年1月初财政悬崖到期的风险愈加强烈。 短期内，贵金属震荡调整态势或回调三个月跌幅，建议空头轻仓过节，本周密切关注美国财政悬崖谈判进度、房屋销售状况以及制造业数据。

铜上周LME铜价下跌，周五有所调整，收盘上涨73美元。美国众议院因为人数不足未能对B方案进行投票，财政悬崖问题越来越紧张，本周是圣诞节，估计27号双方将再次谈判，如果不能避免，明年年底美国经济将陷入衰退，这将给全球经济造成重创。回到铜市来看，上周全球库存增加3.2万吨，主要集中在LME。国内现货疲软，贴水不断扩大。年底还贷高峰使资金紧张，下流企业也没有什么乐观的迹象。但考虑到已经接近年底，本周是欧美圣诞节，下周又将迎来传统的新年，春节后将迎来消费旺季，我们倾向于铜价有可能在7600-7800美元遇到支持。交易上讲，原有空单开始获利，如果近期铜价遇到支持出现止损迹象，可以考虑为明年年初的旺季进行部分买入保值。本周二COMEX休市，周二、周三LME休市。

铝周五LME3月铝上涨，收报2083美元/吨，涨幅为1.04%，伦铝库存增加4550吨。美国众议院共和党取消 “B计划”， 11月份耐用品订单较10月份增长0.7%，美股下跌；证监会放宽上市公司募资用途，期货公司设风险管理试点，“现货业务”正式开闸。现货方面贴水90—50元/吨，期市抗跌推升现铝市场对万五关口支撑性，虽然周末下游略有补库需求，但货源供应极为充裕，拖累铝价上方受压，仅少量交割品牌坚挺在15030元/吨，整体市况气氛依然偏淡。 操作上建议沪铝维持偏空，注意圣诞节风险。

锌 上周五LME锌价先抑后扬，收于2080美元，上涨0.67%。年底前头寸调整使得，锌价呈现区间震荡格局。行业方面，受到11月中旬国储局高价收锌的影响，以及锌精矿的加工费有所回升，致使国内炼厂生产成本有所降低，此外，四季度我国经济回暖的影响，11月我国冶炼厂开工率出现回升，11月我国精锌产量同比小幅增加。受到基本面的弱势影响，中长期，锌价恐将弱势难改。 短期内，锌价或将呈现弱势震荡的走势，圣诞元旦将至，市场资金恐将有部分退出过节，建议谨慎操作，轻仓持有。

铅上周LME铅价上涨，但周五先跌后涨，下跌18美元，收报2307美元，重回2300美元，显示出在伦铅库存不断下滑的推动下，外盘铅价仍然保持强势；上周国内铅现货市场成交不旺，市场可售货源有所减 少，但是在买盘稀少的情况下，铅市暂时不算短缺，只是低价货源在逐步减少。所以现货市场还不足提供铅价上行的动力，短期铅价或仍然以持稳为主。外盘金银昨晚小幅反弹，金价强于银价，黄金下方的支撑更强一些，但由于白银比较弱，而铅精矿白银含量更多一些，所以铅企暂时还要等一下。操作上建议观望。

钢材上周五螺纹小幅回落，成交量有所萎缩，并伴有大量减仓。宏观方面：临近年底，发改委20天内放行73个重大项目，其中仍以基础设施建设项目为主，这将在未来推动对钢材的需求。行业方面：进口矿价保持稳定，同时成交情况一般，港口铁矿石库存继续下降，已降至7381万吨，库存压力在经历了去库存化的过程后，压力大大减弱；现货市场价格同样保持稳定，成交依旧偏弱。操作上，随着国家近期再次审批重大基建项目，未来或将对钢价构成较强的支撑，同时行业整体库存偏低，螺纹钢价格走势相对较强，因此我们中期依旧看多螺纹走势。但短期内由于经历了连续的上涨之后市场需要进一步消化，同时现货成交不佳，因此短期看螺纹有回调的压力。

豆类上周五美盘收涨，受逢低买盘提振；市场并无新的利多题材出现，只是在上周价格连续回调后，出现技术性反弹行情，且临近圣诞、元旦双假期，市场交投将逐渐放缓。南美产区作物生长基本正常，尤其是巴西经过上周降雨后，整体条件良好，丰产的预期较大。大豆在经历上周连续三日的下跌后，期价在1400美分上方获得支撑也符合理，预计在假期前后，美豆仍将在1400-1500美分的区间震荡。内盘豆类上周高位回落，现货反弹告一段落，油厂开工率上升及到港大豆增加令油粕现货短期继续反弹压力增加。操作上，豆类回调基本到位，短多思路；买棕油卖豆油套利单持有。

油脂CBOT大豆期货周五收高，因逢低买盘提振。USDA周二公布的“私人出口商报告向未知目的地销售11万吨大豆，2012/13年度交货”的信息有误，实为国内销售。巴西大豆种植已完成，早期干旱未对其造成影响，部分机构上调其产量预估。BMD毛棕油期货周五大幅收高，投资者在长周末假期前回补空头部位，但库存充裕令涨幅受限。COPA公布截至12月19日当周，加拿大菜籽压榨为14.96万吨，较之前一周增加3%。国内油脂周五低开高走，豆菜油减仓，棕榈油增仓，棕油领涨；现货方面局部地区豆油价格小幅下调。 整体上，油脂在前其急速下跌之后有企稳迹象，油脂期价基本处于震荡区间的下沿，在外盘带动下，有反弹需求，本周油脂或将震荡微偏强走势。

玉米近期随着传统春节的日益临近，销区各加工企业开始积极备货，作为原材料的玉米采购量也随着开始增加，随着后期玉米采购量的不断增加，后期销区玉米价格支撑力度较强。另外，全国各地都不同程度的出现了降雨、降雪天气，局部地区出现大雾天气，受此影响部分产区运输难度有所增加，再加上部分地区农户惜售心态加强，东北新粮上量缓慢等因素影响，在短期内市场供应略显偏紧，为保证企业收购上量，深加工企业在本周连续上调收购报价。预计期价将以吻合上涨为主。

白糖：上周五原糖指数报收于19.41，上涨0.03，涨幅0.16%（主力03合约报收于19.25，涨跌幅持平）；国内糖市方面：郑糖冲高回落，窄幅盘整；产业面上：据中国海关统计机构12月21日提供的数据显示，2012年11月份中国进口食糖12.7738万吨（上月进口33.9658万吨），同比2011年11月份减少69.47%。2012年1-11月我国累计进口食糖达347.88万吨，同比增43.46%；进口量远远超过官方所谓的配额进口数量；糖市调控面临新的调控方式的转变；技术上对于当前糖市的趋势定位：反弹趋势运行中；操作上建议滚动交易为主。

棉花：上周五美棉反弹，3合约结算价76.18美分，涨35点，交投清淡。收储成就485万吨，疆 内成交近220万吨，内地145万吨，骨干企业120万吨。近日纺企补库，抛储和配额尚无定论， 现货价格上涨，成交改善，内地有纺企赴疆采购小包棉和不合交储标准的疆棉。撮合保持涨势，远月合约略升水期货。港口外棉现货报价也有所提高。外棉逐渐到港，未来数月是外棉集中到港期。美棉也因此缓慢上涨，目前高位震荡。 由于本年度加工厂和现货商普遍看淡后市，加之收储价高于期现价格，因此全力交储，不关注现货。因此今年收储进度远远快于去年，目前的收储量已经达到本年度预期产量的70%。导致国内现货资源偏紧，但目前最大的不确定因素在于抛储政策。业内普遍认为1月会抛储，且认为政府会采取搭配配额的方式抛储。抛储的数量，定价及其他条件都是市场关注和猜测的重点。 盘面看上周初郑棉反弹后随后连续收于阴线，周五反抽无力，短线格局偏弱，仍为空头仍然控盘，中线仍在近半年大震荡区间内。由于政策是目前市场焦点，政策未明之前观望为宜。

燃料油原油价格周五回落超过1%，因美国众议院议长贝纳提出的避免财政悬崖的计划未能获得共和党议员的支持，市场担忧美国财政悬崖谈判陷入僵局，年底前无法达成预算协议，引发了对风险资产的卖盘。美国消费者信心指数不及预期，也加重了油价压力。中国11月原油加工量4161.22万吨，创下历史最高水平，同比增速从10月的7.57%升至9.89%。美国馏分油需求较前一周增长20%。截至12月11日，管理基金在纽约原油净多头持仓比前一周增加23.36%至103023手。中美经济好转将对油价形成支撑，未来油价将在震荡中上扬，多单可逢低少量建仓。

橡胶 上周五沪胶主力冲高回落。周五，亚洲现货橡胶价格大多下跌，市场交投淡静；上周，青岛保税区橡胶出库有所放大，在7000吨左右，出入库基本持平；进口胶报价日内波动，因部分贸易商大量出货，拉低市场价格，市场气氛较为活跃；合成胶行情继续震荡上涨，主要受原料价格回升的支撑；中橡网全乳胶现货挂单平均报价在24150元/吨。 短期内，在市场缺乏上涨动力的情况下，沪胶在25000一线震荡，短线操作为主。

塑料在现货基本面无明显变化的局势下，期货盘面出现震荡盘整。1305合约回落5日均线下方。1301合约也跌破11200元关口。装置方面，前期故障停车装置延续检修。元旦节日临近，市场或继续出现低迷状态。1301最后6个交易日，交易所仓单依然为零。仍需关注近月持仓最后的了结情况。 操作上，上周执行多单离场后，目前观望为宜。1305激进持空的客户短线背靠5日均线防守为主。回落第一支撑平台10350.

PTA 据悉，埃克森美孚2013年1月亚洲PX合同倡导价出台，在1690美元/吨，较12月执行价上涨140美元/吨。PX上涨几乎成定居，短期内看不到价格下调的希望。国内宏观经济企稳走好，PTA未来的需求较前期改变。 总体而言，上方仍有空间，逢低买入为主，有可能到达8500元。

甲醇上周五甲醇小幅下跌。现货市场表现平淡，港口走低10元，出罐价格在2710元，山东市场压力比较大，部分甲醇发往港口。 我们认为甲醇现货市场表现疲软，短期内没有好转的迹象，操作上短线偏空思路。

焦炭焦炭已经持续上涨。上周焦炭关税下降40%的事实已经成形，各进出口企业纷纷和外商洽谈2013年焦炭贸易，市场预期较好。华东地整体焦煤供应处于偏紧状态，冬季来临铁路运力紧张，焦煤供应紧张，神华集团自身有自铁路运力，其它企业的火运运力均不足。按照当前的运输价格计算，内蒙地区焦炭汽运至唐山、天津运输费用将达到350-400元/吨左右。另外前期焦炭现货涨价期货并没有跟随，对未来需求也没有过多的炒作，反而对未来需求看得很淡，目前的经济数据却显示国内经济企稳较为明显，目前市场对明年经济形势较为乐观，对焦炭的需求预期要好于前期。整体偏强，做多为主。