近期，国内金属价格继续上涨。仅上周数据来看，上周国内金属价格涨幅在5—8%之间。端午节期间，在国际金属价格的上涨和节后美元一度出现快速贬值，以及原油价格接近70美元等因素的支撑下，上周国内金属价格出现显著反弹，上周五在美元反弹的压力下有所回落。

有色板块上一周涨幅达到12.5%。在金价的乐观预期下，上周黄金股指数大幅上涨23.5%，而2009年以来涨幅最小的铝板块上周涨幅也达到13.7%，铜、铅、锌板块涨幅相对较小，分别为7.1%和8.6%。同期，国外基本金属矿业股一周上涨10%左右，而黄金类矿业股下跌达到3-5%左右。

而中铝注资力拓自宣布以来，澳大利亚民众和力拓老股东反对声音一直很大，监管层的审批进度非常慢，只是力拓确实缺钱，导致力拓管理层一直在积极推荐该方案。时至今天，矿业公司经营和融资环境已经发生了很大的改善，力拓具备了通过其他渠道获得融资的条件。总体上，毁约对上市公司的直接影响并不大，但该事件透露出公司经营和融资环境的改善，从而给矿业股形成了一定的支撑。

此外，上周铝价和铝业板块走势一度比较抢眼。主要原因在于：一是近期原油持续上涨，提高了电解铝成本提高的预期。历史上，电解铝和原油成本之间有很强的关联性，而铝价上涨、电价调整存在很长的滞后性，企业阶段性的盈利状况会好转；二是消费有所回升。近期西方国家消费有所好转（现货贸易升水回升）和“补库存”需求影响下，交易所库存上升的速度有所放缓。总体上，在消费需求回暖、能源价格上涨提升的支撑下，短期内铝价和铝冶炼行业景气有所回升。中长期来看，全球和中国都存在大量过剩产能，行业盈利改善的持续性不强。

短期内金属价格维持高位、经济复苏预期和金融因素等有望继续支撑有色金属板块的表现，建议重点关注中金黄金、山东黄金、紫金矿业、中金岭南等个股，而近期原油价格的持续反弹，市场对新能源板块的热情将被重新点燃，新能源材料业务具备很大潜力的厦门钨业值得重点关注。

风险方面，主要体现于，一是美元贬值趋势放缓，甚至出现阶段性反弹。二是价格继续反弹预期出现弱化，甚至“重回下滑趋势”的预期可能重现。