宏观：美国财政悬崖谈判仍然是市场关注焦点，博纳"B方案"未得到国会认可，市场信心受到影响，房地产投资有所放缓。虽然就业情况及消费情况有所改善，但是到油品消费数据并未证明美国经济幅回暖。国际基金大幅增持美国国债多头并减持美国国债空头，市场资金略显紧张。欧元区10月建筑业生产年率下滑，用铜需求下降，整体经济形势未发生明显转变。国内方面，经济见底回升，料后期政府基建投资仍高位运行对铜需求形成持续性。国际波罗散货指数持续下滑，国际贸易仍处于下降通道。

产业：两市库存急剧飙升，其中SHFE仓单库存一周内上升约12.4%，主要受进口到港量及国内产量增加所致；LME仓单库存一周内上升超过14.5%，是对欧美房地产市场复苏放缓及上游产能增加的综合反映，鉴于LME库存增幅大于SHFE,外强内弱的比价格局有所转变，比价从前周低位7.14反弹至本周7.23，进口贸易亏损减轻。在全球铜供需缺口缩小，库存高企的情况下，两市现货还将继续维持贴水状态。废铜方面，周初废铜价格与电解板价差较大，存在着套利机会，随着期价回落套利区间缩窄。

资金：CFTC持仓报告显示，管理基金同时增持CMX精铜头寸。其中多头增仓幅度大于空头增仓幅度。国际基金净仓表现为空头头寸，呈现多翻空的局面。

技术：期价运行至10月19日~10月22日所形成的跳空缺口下方58000一带受压，料短线仍然需要震荡整固后方能进一步向上突破。

综合：美国财政悬崖谈判磋商陷入僵局增大美国明年陷入经济衰退可能，欧洲经济积弱铜需难启，国内在产能及进口双双走高的情况下库存短期急剧飙升，对铜价形成压制，但由于目前正值现货采购旺季，加上社会终端库存较低，56000之上仍然维持铜短线走势偏强观点。但需关注55000~56000前期密集成交区间，一旦下破，则沪铜中线走势多翻空，需做好套保准备。