全球糖库存量增多

　　食糖进口量有所回落

　　新榨季甘蔗收购价将下调

　　现货价格下调施压糖价

　　明年收储将起到真正的托市作用

　　2012年的两次小规模收储并没有有效拖住糖价下跌的步伐，主要是收储量与价格周期的原因，因为当时糖价还处在下跌的开始或下跌的中间阶段。本次规模较大的收储，投资者要用区别的态度去对待，毕竟糖价在前期大跌之后已经初步完成了相对较低的底部形态，此时再进行大规模收储，或将真正起到托市的作用。

　　总结及操作建议

　　美国财政悬崖谈判短期虽现僵局，但中期解决进程仍不宜过分悲观。国内经济数据利好引爆国内金融市场的做多氛围，股市“建国底”的出现，商品反弹势头强劲，或将使郑糖因基本面施压而回落的幅度有限。

　　另外，两次小规模收储和郑糖大跌之后，预计2013年食糖收储的托市作用将会明显，届时若消费能够有效好转的话，郑糖再上6000元/吨的可能性较大。短线多头暂时回避，远期合约5300元/吨附近或为中长线多单的建仓良机。