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期货业迈向多元化发展外资参与积极性提升

中国期货市场创新正在提速，期货业迈向多元化发展阶段。多家境外金融机构人士表示，中国期货市场日趋国际化，外资机构已越来越青睐诸多创新业务，公司文化、发展潜力、风控管理机制及发展理念等，都引起了外资机构的关注。

市场发展迈进多元化阶段

“中国期货市场发展速度非常快，从大宗商品和股指期货所取得的成就，原油期货、国债期货的筹备以及资产管理业务的推出，都揭示了中国期货业进入多元化发展阶段。”欧洲期货交易所执行董事Michael Peters表示，并对中国期货市场的发展充满期待。

2011年8月，期货投资咨询业务推出，2012年11月，期货资产管理业务获批，白银期货和玻璃期货相继挂牌上市，不仅丰富了市场内容，而且提升了国际地位。此外，国内四大期货交易所也都在积极筹备期货期权的上市工作。

芝加哥商业交易所亚洲区总裁Julien Le Noble表示，期货市场不能够只有期货而没有期权，拥有期货期权是对市场风险管理的再度完善。期权与期货的互补性很强，二者满足了不同类型的风险管理需求，中国市场开始引入期权业务很有必要，是市场走向成熟的表现。

此外，新加坡交易所(SGX)执行董事周士达表示，国际货币基金组织[微博](IMF)一份报告预测，到2030年中国GDP将占到全球的三分之一，如此高的经济发展水平，需要完整的金融产品体系作配套。随着中国经济规模壮大，很有必要推出更多的期货期权产品，给实体经济以更好的保障。

中外机构合作意愿加强

随着国内期货品种不断丰富，业内热切期盼的国债期货和原油期货也有所抬头。Noble表示，希望中国原油期货上市后，芝加哥商业交易所能够进行相关合作。早在两个多月前，CME与上期所续签了谅解合作备忘录，根据谅解备忘录，双方将共同探讨合作的可能方式，包拓在原油期货上的战略合作。

2012年7月份，中期协已与美国期货行业协会(NFA)签署了合作谅解备忘录，双方将围绕高层互访、信息交流、人员培训等方面开展更加紧密的合作。同时，中期协还于2012年7月至9月份分别组织期货公司高管人员赴美国、加拿大数十家期货经营机构进行了学习考察，积极提升高管人员的理论水平和发展高度。合作备忘录的签署，将进一步加强中国期货业协会与境外交易所、行业协会的友好合作关系。

继2010年4月股指期货成功上市之后，国债期货有望成为国内第二个金融期货品种，目前各项工作基本准备就绪，一旦时机成熟即可推出。目前全球20多个国家，27个金融市场都有国债期货，“金砖五国”中仅中国尚未推出国债期货。

此外，作为年内期货市场“重头戏”资产管理业务的推出，有利于促进期货及衍生工具的发展。2012年11月，国内18家期货公司已经获得从事资产管理业务资格。

巨石阵公司创始人史蒂文·迈克尔表示，看到中国期货公司可以开展资产管理业务，有利于促进期货及衍生品工具的发展，利于促进新产品、新工具的诞生，对机构投资者、套期保值，期货工具都是风险管理必不可少的工具。丰富的产品才能够迎合市场发展需要，也可以使期货的管理业务进一步壮大。

中外机构联姻大势所趋

截至目前，仅银河期货、中信新际期货以及摩根大通期货国内三家期货公司是中外合资机构。而随着中国期货市场对外开放的逐步推进，外资机构与中国企业合作，已经成为趋势。多数外资机构表示，基于公司文化、优势劣势、管理团队水平以及营商理念是否共同等方面作为“联姻”的参考。

ADMIS总裁汤姆·卡德莱茨表示，首先比较两家公司文化理念，了解投资节奏是否吻合，管理体制是否能达到一致，待条件都满足后，还要比较两家公司之间的优劣势，例如：对方是否具备技术、交易平台上的优势，是否有研究信息的能力，双方能否结合和融合起来等等；还要看对方是否有一个好的管理团队，能否又好又快地做出沟通、交流和决策。

此外，双方要在营商理念上共通。Jefferies期货公司总裁帕特里克·布朗明确表示，我们是一家专业的大宗商品期货经纪商，如果把业务开展到中国内地，会考虑怎样才能帮助大宗商品进口商利用期货做好套保，如何利用全球的信息流，帮助管理好风险。既要带来西方市场的知识，又要结合中国的现状。

责任编辑：刘健伟

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