节后持仓下降空头主力无意反击

节前多空的博弈在节后出现了转变，多空呈现退守的局面，空头无意反击，或使得期指短期走势迷茫。

节后持仓下降

节前多空争夺异常激烈，资金也呈现堆积，也推动总持仓不断创出新高。节前最后交易日期指总持仓首度站上11万手到达110386手。12月多空的争夺中多方完胜，即便在前期我们分析空头提前潜伏在1301合约，但也没有挽回12月空方的败局。

不过节前多空的博弈似乎在节后出现了转变，连续两天出现资金流出，总持仓连续两天减持，合计834手。按照之前我们提出的一般原则，总持仓的减少对原来的趋势略微形成不利，也就是对连续上涨1个月后的上行趋势或形成拖累，不过总持仓减少的幅度并不大，资金流出还显温和，这顶多理解为拖累上行速度，还不会形成向下的压制力量。

空方略显败象

在12月多方完胜，进入1月份，空方也没有发起反击的欲望，新年的两个交易日主力合约前20席位空方分别减持4802手和2262手，相比多头的减持3338手和1407手，明显要大。尤其前5席位的空头成为减持的最大力量，分别减持4173手和1675手，占到前20席位减持的87％和74％。虽然这里边有移仓的成分，但空方似乎有承认1301合约再度失利的迹象。

当然目前距离1301合约交割还有9个交易日，而且目前的净空头寸仍然处于7452手的相对高位，如果空方反扑，还是存在操作时间。因此，短线看空方初显败象，但还没有到丢盔卸甲的地步，因此，空方是否已经放弃还存在不确定性。

综合分析，节后总持仓的下滑，和期现出现的背离略微对短期走势不利，市场存在一定观望休整需求。但从空头持仓的变化看，空方暂时又无意反击，这使得短期压力还不一定体现，因此，短期市场较为迷茫。但如果从中期走势看，多头氛围还是没有改变，因此操作上多单可适当获利减持，但不建议做空。

责任编辑：李婷

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