近10家期货公司跻身净利润亿元俱乐部

2012的冬天对期货行业来说是个“暖冬”。在政策利好和创新大潮涌动的背景下，期货公司各项经营指标较2011年出现了显著提升。但同时，强者恒强的局面越发明显，资源进一步向优质公司集中，而未来创新业务的全面开展或将进一步加剧这种分化。

多家公司跻身净利润亿元俱乐部

2012年期货公司业务规模增长较快，盈利整体同比大幅提升。统计数据显示，截至2012年10月31日，期货公司管理的客户保证金总量达到了1863.06亿元，累计实现手续费收入98.71亿元，较2011年同期的60.11亿元增长了64.22%；期货公司累计实现净利润27.24亿元，较2011年同期的12.40亿元增长了119.68%。

在行业整体盈利状况好转的同时，2012年净利润超过亿元的期货公司数量比2011年有了较大幅度的增加。据期货日报记者不完全统计，银河、国泰君安、中国国际、中证、永安、南华等近10家期货公司，2012年净利润均在一亿元以上。另外，海通、浙商、金瑞等几家公司净利润也达到了9000多万元。而2011年，仅有永安和中国国际净利润在一亿元以上。

股指期货的活跃表现，带动了以银河、国泰君安、中证为代表的券商系期货公司整体业绩的提升。数据显示，2012年中金所股指期货全年累计成交额为758406.78亿元，同比增长73.29%，占全国期货市场成交额的44.32%。

以南华期货为代表的传统期货公司2012年业绩也实现了大幅增长。2011年南华期货净利润为5448.56万元，而2012年则实现翻倍，一举突破亿元。统计数据显示，截至2012年10月31日，期货公司管理的客户保证金总量达到1863.06亿元，虽然比2011年年末的1486.02亿元增长了25.37%，但一般到年末，客户资金会出现回流银行的情况。“其实，近两年行业保证金基本上就维持在1600—1800亿元。”有关人士分析，相较于保证金，整个市场成交规模的增长才是利润增加的主要因素。

据中国期货业协会的最新统计，2012年全年国内期货市场累计成交金额为171万亿元，创历史新高。“成交规模的快速增长，表明期货市场的活跃度得到进一步提升，这为企业以及金融机构等入市管理风险提供了良好的流动性。”新湖期货董事长马文胜说。

华东地区某期货公司负责人告诉记者，去年他所在的公司日均保证金基本没有增长，但成交规模同比增长近40%，市场份额占比也有所提升。不过，由于整体手续费率的下降，公司手续费收入比2011年减少了几千万，但有一个变化是留存手续费增加了1000多万。从整个行业来说，盈利状况的改善在很大程度上仍然依赖于交易所返还和利息收入，一旦交易所返还取消，整个行业仍将面临亏损的境况。

另外值得一提的是利息收入。“随着注册资本的不断增加，各家公司对于自有资金的利用越来越重视，财务部门的重要性日益凸显。”华东地区一家大型期货公司有关业务负责人告诉记者，夸张一点说，好的财务运作带来的效益，可以超过几个业务团队的总和。

记者发现，当前跻身净利润亿元俱乐部的期货公司的注册资本金几乎都在5亿元以上，年化收益率一般会超过4%，运用得好，收益会更客观。但囿于目前自有资金使用范围限制，与其他金融行业相比，期货公司自有资金利用率和收益率并不高。

从粗放经营到内涵式发展

“期货公司两极分化的态势伴随着创新业务的开展或将进一步明显。”南华期货总经理罗旭峰[微博]表示，2013年南华期货工作的重中之重是为创新业务做好准备，在资管业务方面审慎“趟出条路”，在风险子公司上做出特色。

“在原油、国债等大品种以及期权交易上市之前，整个行业的保证金规模不会出现爆炸性增长。对于期货公司来说，以往追求规模的粗放型经营模式，必须要转变为内涵式发展。”海通期货[微博]总经理徐凌表示，这个内涵就是做精做深客户服务，为创新做足准备。

“新业务和新品种才是未来拉开差距的关键所在。”徐凌说，目前最重要的不是追求过大的规模和过高的利润，而是加大投入搞好平台建设，为未来3—5年的发展铺路，包括数据库和策略中心资管量化平台的搭建，以及高端人才的引进和培养等等。

马文胜也表示，2013年最重要的是“精耕细作”，从外延扩张转向内涵扩张，注重细节服务，提升每一环节的专业性，同时在资管和风险管理子公司上做出亮点。