主要宏观消息

　　欧盟统计局周二数据显示，在财政危机和紧缩措施的打击下，欧元区11月失业率再创新高，升至11.8%，10月为11.7%。该数值为自1995年有记录以来最高，报告显示，欧元区11月有1880万人失业，较上月增加11.3万。西班牙失业率为26.6%，是欧元区17国中最高的。德国为5.4%，法国为10.5%。奥地利最低，为4.5%。

　　央行昨日在公开市场开展了380亿元逆回购操作，包括7天期200亿元逆回购和28天期180亿元逆回购，单日资金投放规模创2012年12月18日以来新低。统计数据显示，本周公开市场共有3130亿元逆回购到期，并无央票和正回购到期；上周六央行进行的900亿元5天期逆回购本周也将到期，从而形成2230亿元资金净回笼，加上昨日逆回购操作，至此本周仍有1850亿元资金尚待对冲。分析认为，昨日逆回购的大幅缩量，主要原因是短期资金供应充裕，预计1月银行间市场资金面有望延续去年四季度以来相对宽松、总体平稳的格局。而在资金面重回宽松、逆回购集中到期的情况下，资金利率或有进一步下行动力。

　　最新数据统计，德国去年12月制造业采购经理人指数（PMI）终值为46.0，连续第18个月处于50的荣枯分界线下方，且低于2012年年平均值46.7。调查显示，去年12月，德国制造业产出总量、订单总数持续下降，新订单数量为4个月以来最少。需求萎缩和经济前景不明是造成行业持续低迷的主要原因之一。

　　

铜铝：LME铜库存增加  铜震荡整理

　　昨日LME铜库存增加7975吨，表明亚洲及其他地区消费低迷。伦敦铜昨晚横盘整理，小阴收盘。今日亚洲交易时段，价格延续盘整行情，成交清淡。上方阻力位于8100~8130美元，下方支撑则在8030美元，日内短线，等待四季度经济数据出炉。伦敦铝昨日反弹遇阻，价格向下回落，以带上下影线的阴线报收，今日价格继续小幅回落，下方短线支撑分别位于2055和2030，空头持有，止盈参考2080美元。

　　沪铜主力合约1304合约今日盘整依旧，波幅有限，但整体仍属高位震荡，下方技术支撑位于58000，上方技术阻力58300~58500，暂时观望，等待突破。沪铝主力合约1303今日低位小幅收阴，成交萎缩，市场交投清淡，上方阻力15300，下方支撑位于15200~15180。空头持有。止损参考15300~15330。

 

铅锌：基金调整权重  铅锌涨跌不一

　　每年1月的大宗商品指数权重调整都将影响基金相应调整手中头寸，由此带来商品价格的波动。伦敦锌昨日下探2015美元低位后，今日价格继续在该位置附近窄幅震荡。价格有望向2000美元整数关口靠拢，上方技术阻力位于2045~2030美元。伦敦铅昨日下探2282美元低位，而后价格出现小幅反弹，收出一根下影线略长的十字星，今日早盘价格高开于20日均线之上，价格围绕均线窄幅震荡，上方阻力位于2020和2040，下方支撑2300。暂时观望，向下破位短空。 

　　沪锌主力合约1304合约今日背靠震荡区间下沿支撑15400窄幅震荡，成交量与持仓双双下滑。下方支撑位于15400，破位加空，空头止损参考15500。沪铅主力合约1302今日低位震荡，小阳报收，下方支撑15100，日内短线操作。

 

螺纹：利多因素渐次消化 螺纹期继续盘整

　　

　　螺纹期货今日继续高位振荡。主力合约RB1305以4009开盘，最高4015元，最低3976元，收盘3998元，较上个交易日持平，日K线收出带下影线的小阴线。

　　近日现货市场利好频传，由于钢铁原料价格快速上涨，钢厂纷纷涨价，对后市看涨的人越来越多，这意味着钢厂订单趋向好转，但据我们了解，北方钢厂并没有增产，主要是建筑钢材仍处于亏损状态，而寒冷的天气也影响钢厂产能发挥。但近期钢材市场到货增加，库存上升，预示国内钢材产量仍处于上升之中，但上升的幅度不会很大。

　　另外，中国钢材价格在国际市场处于高价，但因为原材料价格大涨，钢厂基本不对外报价，预计钢材出口可能大幅下降，这无疑会增大国内资源供应，加上钢厂增产，供应压力不可小视。

　　目前仍处于消费淡季，虽然1月份信贷可能大幅增加，但还不能很快形成购买力，需求启动仍需要时间。

　　因此从供需基本面看，目前并不支持钢价持续大涨。相反，由于贸易商订货普遍盈利，部分库存较多的贸易商可能希望兑现利润，加大出货，市场价格有回落空间。

　　技术上看，在市场利好不断的情况下，RB1305却连续收出四根阴线，形成振荡盘整走势，原有的连续上攻势头已经改变。后市可能向3900回落

　　操作建议：

　　多单在4000上方逢高减仓，4000上方以短线思路博取做空机会。

　　

 

焦炭：市场加剧调整

　　

　　盘面解读：

　　焦炭主力合约1305 宽幅震荡，收出中阴线，成交量和持仓量都略有减少。值得关注的是午后盘中的快速下跌，与此同时，股指和螺纹钢期货市场也出现类似的走势，这表明市场的震动并不是局部的。在技术形态上看，焦炭期货上涨的势头已经严重受阻，且两阴夹一阳的偏空K线组合，焦炭期货价格短期上涨的概率再次减小。目前股指和螺纹钢期货行情方向对焦炭依然具有重大的指引作用，需密切关注。

　　行情预判：

　　看平下一交易日行情，操作建议：清仓。激进者逢高卖出，轻仓快打；或者逢低位建中期多单。

　　基本讯息：

　　宏观经济形势对煤炭价格的走势会产生直接的影响；进口煤的不断涌入，势必会对国内煤市形成一定冲击；大煤企格局的形成给煤炭价格带来更多不确定因素。2013年国内煤炭供求仍将较为宽松，国内煤市供需相对过剩的阶段性特征不会发生实质性变化，煤价上涨力度不会太大，煤炭价格将更趋于理性。

 

橡胶：26000点处徘徊  延续震荡整理

 

　　国产全乳胶SCRWF上海销区报价企稳25500元/吨，山东地区报价则企稳25600元/吨。东南亚现货市场上，从外盘报价来看，天胶价格略有走高，泰国RSS3烟胶（1月）价格3500美元/吨，上涨100美元/吨；STR20（1月）报价3300美元/吨，上涨100美元/吨；SMR20（1月）报价企稳3200美元/吨；SIR20（1月）报价上调至3131美元/吨。

　　合成胶方面，齐鲁化工城丁苯胶市场价17600元/吨，较上一交易日下跌100元/吨；顺丁胶市场价企稳17700元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。市场询盘较多，观望气氛浓厚。

　　美国橡胶生产商会近日称，美国2012年的轮胎出货量与2011年持平，为2.84亿条，替换胎出货量下滑抵消了原配胎出货量增长。总体说来，由于经济持续不景气，轮胎出货量增长乏力。该商会预计，2013年随着汽车行驶里程的增加以及预期的经济回暖，美国的轮胎出货量将增长近2％，总出货量可达2.90亿条。

　　1月7日，日产汽车公布了其在中国市场的销量数据。2012年12月在华销量为90,400辆，同比下滑约24%。2012年全年，日产在中国市场总计销售了1,181,500辆汽车，同比下滑5.3%。自2012年9月以来，缘于中日之间关于钓鱼岛问题的摩擦，日系车在国内遭受到抵制，销量一落千丈；而至11月后，日产表示其在中国市场的订单数量已经反弹，日系车被抵制浪潮影响将逐渐平息。

　　据悉，随着日本央行准备将通胀目标提高一倍,本月该央行将考虑再次放松货币政策,因为经济的低迷表现恐将拖慢日本摆脱通缩的步伐。在新首相安倍晋三施加的巨大压力下,日本央行可能将在1月21-22日的议息会议上采纳2%的通胀目标——这是当前目标水平的两倍,并与政府发布声明,承诺推行大胆的货币宽松举措。在宏观面的支撑下，日胶近期强势明显，高位震荡。

　　相较于外盘的强势，沪胶今日延续震荡回调格局，不过尾盘依然收在26000点上方，显示出较强的支撑。从主力持仓来看，空军主力增仓，而多单主力减持。我们认为短期内胶价依然会以震荡整理为主，关注下方10日均线的支撑，以日内操作为主。

 

塑料：原油高位震荡，塑料继续下行

　　近日宏观经济有回暖的趋势，大宗商品势头良好，塑料今日收盘报收10720点，较上个结算价下跌1.34%，持仓减少19952手至242294手，较上个交易日减少7.61%。

　　从塑料上游看，石油近日短期需求增加速度较快，导致石油价格开始震荡走强，强化塑料下方支撑；塑料下游开始退热，塑料库存大商所仓单有所上升，导致塑料上方压力密集。随着下方支撑退去塑料将迎来一波下行回调。

　　技术层面上看，10650和10500的支撑位较强，塑料有可能分阶段下行价格重心。基于塑料近日易跌难涨的格局，可选择在塑料突破10650后沽空塑料，也可采取沽空LLDPE做多PVC的对冲套利策略。

 

PTA: 短期整理，下行空间有限

　　PTA今日回调，盘中一路震荡下行减仓，空头资金并没有明显的加仓动作，盘中几无反弹，收盘下跌110点，成交88万手，持仓减13932手。

　　我们认为由于原油处于上涨周期，就算下游需求不济，PX的跌幅也不会大，因此PTA受成本支撑下行的空间不会太大。下游需求暂时处于相对真空期，主要还是以库存需求为主，纺织服装消费带动的终端需求拉动还不明显，因此，PTA近期展开调整的概率较大。

　　短线还没有跌破10日均线，上涨趋势仍然稳健。跌破10日均线轻仓空单介入，多头不建议继续加仓，逢高适度减仓。如果回调，空间不会太大，至8400可止盈离场。

PVC点评: 上涨空间打开，PVC宽幅震荡

　　今日工业品经过一轮上涨后普遍开始回调，PVC表现相对强势，在成交量和持仓量同步持续放大下，PVC上冲动能依然较足。虽然早盘在L的拖累下一度震荡减仓下行，但是午后成交量放大，增仓上行，收盘上涨5点，成交5.9万手，持仓增2458手至105942手。

　　经济预期的好转带动商品价格走高，虽然PVC实质性需求启动还有待明年房地产投资落实，但是目前较低的上下游库存使得PVC供应压力不大。年底临近，生产企业为了减小资金压力，开工率维持正常状态，并没有明显的增加，同样贸易商的库存在年前并不会太高，年后存在一定的补库存需求。有专家认为明年的新增贷款总量有望突破9亿元，好于预期。

　　由于本轮PVC涨幅最小，后期仍然存在上涨空间，建议逢低多单介入。

玻璃点评: 震荡上扬，警惕回调

　　今日玻璃继续高开，随后震荡上扬，截止收盘，主力合约1305上涨1.79%，收于1476元，盘中最高达到1476元，创下历史新高，其价格已于华东地区现货价格接近。

　　玻璃近段时间的走势非常抢眼，而这一波走势主要是受到宏观经济数据利好的影响，市场似乎对新的一年充满了乐观的情绪。但从基本面来看，尽管下游地产的形势有所好转，但产能过剩的问题一直笼罩着玻璃行业。值得一提的是，由于玻璃期货每手价格相对便宜，导致大量的投机充斥着市场，这波的上涨多上有点超买的意味，投资者要警惕回调的风险，建议多头减仓。

　　

豆类：美豆弱势调整 内盘豆粕领跌修正

    对周五将公布的一月供需报告，市场预计，USDA将上调巴西大豆产量预估，较上月的8180万吨增长0.9%，全球大豆12-13年度库存预估将较上月上调0.4%至6020万吨，对于市场关注的美豆产量，美国农业部预计将上调0.6%至29.88亿蒲式耳，上月预估为29.71亿蒲式耳。

　　美豆弱势震荡，基本面利多题材的匮乏使得反弹动能不足，技术弱势依旧，如昨日所述，由于市场普遍预期周五报告数据将呈现利空效应，报告前的头寸调整将持续对期价施压。与美盘相比，内盘豆类前几日表现强劲，但内外节奏分化难以持久，今日大连豆粕回撤进行修正。大豆继续弱势震荡，均线系统继续缓慢下滑，前期逢高短空思路继续保持，豆粕今日冲高回落，虽盘中一度突破60日均线压制，但缺乏内外市场配合之下，尾盘终功亏一篑，期价大幅回落至5日均线附近，在今日冲高回落之后，中期空头形态愈发清晰，操作上中线空单继续依托60日均线谨慎持有。

 

油脂：菜强棕弱 静待马棕库存数据

　　今日国内油脂再度走弱，其中棕榈油走势仍然低迷。目前市场投资者仍然对马来西亚棕榈油港口库存心存担忧，从市场情况来看，多数机构认为库存数据将有所下降，预计在250万吨左右，较11月份的256万吨有所下降，不过仍处于较高位。这对国内外油脂构成一定的打压。当然，豆油除了受棕榈油的影响外，其自身基本面因素也存在利空因素，如市场预期周五美国农业部公布的供需报告可能上调南美大豆产量，且对美豆产量也可能进行上修。

　　菜籽油方面，受近期菜籽快速上涨的成本溢出效应提振，今日菜油成为盘面上的强势品种。

棉花：价格高涨 空头趁火打劫

　　今天国内棉花反弹略显疲惫，早盘低开之后随即被大幅拉升，最高时价格达到19370，然而空头逢高做空，令期棉价格受到压制，最终主力5月收于19260。盘面来看，期棉价格受均线支撑下行概率减小，但上冲19400上方有阻力，周五之前，投资者19200下方多单可以继续持有，但不建议追涨，所以19200上方多单明日可逢高平仓。

 

白糖：多单获利平仓 期价走低

　　隔夜原糖下跌1.53%，收于18.61美分，从中期形态上看，仍然处于底部区间的整理，下一步考验18.3美分的支撑位，从走势看，预计下破支撑位的概率大。国内郑糖1305今日下跌0.77%，收于5647。下游消费需求的改善和我国南部降温霜冻的影响，使得前两个交易日一度走强，同时也使得市场担忧白糖市场短期供应，使得走势上近月合约强于远月合约；从走势看，单边上涨到5700压力位，前期多单者有平仓获利需求。建议投资者暂时观望为主。

 

玉米：恐高压力 期价快速回撤

　　在11日美国农业部供需报告出台前，CBOT农产品纷纷减持手中头寸。市场预期报告中2012/13年度美国玉米期末库存将为6.67亿蒲式耳（范围在4.89-7.64亿蒲式耳），美国农业部上月的预测为6.47亿蒲式耳（上年为9.88亿蒲式耳），库存增加的预期令持续回落的美盘玉米期价的反弹力度较弱，等待报告数据提供美盘玉米涨跌的动力。

　　目前国内广东港口库存已回升至40万吨左右，但到货量有限和元旦之后的补库需求，预计短期市场仍将维持坚挺格局。近期市场传言玉米蛋白粉可能取消出口退税的消息，暂时令玉米市场承压，但据海关数据统计，2012年我国进口蛋白粉约为60万吨，折成玉米为100万吨的这部分影响应该对国内玉米市场的压力有限。

　　今日连盘玉米05期价早盘冲击前高2467未果，当日高开低走形成的阴线吞噬昨日阳线，技术上勉强守住短期均线。而09的形成的长阴线贯穿多条均线并达到60日线。鉴于短期期价畏高及获利盘的出逃令盘面走势形态不佳，建议05多单适量减仓。

 

麦稻：强麦回落 早稻大跌

　　强麦今日持仓显示1305合约多空双双大幅减仓，减仓主要集中在双方的主力席位。早稻1305合约今日多空变动不大，空头主力仓位进出略微活跃，而多头盘中已然显得毫无生机。

　　强麦主力1305 合约缩量回落，虽然量能缩小但价格回落幅度较大，吃光了昨日的涨幅，从持仓看多头主力基本没有新的增量入场以减仓为主，后市若不能放量回升，2620附近有可能成为近期的高点。早稻方面，今日盘中平淡无奇，但尾盘半小时风云突变大幅杀跌，不论从盘面看还是从持仓看，多头都毫无活力，存量折腾不动，增量没有指望，后市艰难。