2012年 私募基金排名 尘埃落定，青岛赢隆资产旗下的“中融信托-赢隆1期”表现出色，以25.02%的收益率获得第18名，该产品一直处于领先位置。投资总监周兵表示取得优秀成绩关键在于精选个股，严格风控，波段操作。

对于2013年行情，周兵非常乐观，认为现在是一波跨年度的行情，也就是从沪指1949点开始的一波较大级别的中级反弹行情，下一个点位看到2400点左右。对于明年的整体行情，他认为如果政策面持续回暖，新股发行改革继续推进，最高可看到2800点。

私募排排网：2012年取得优异成绩的秘诀在哪里?

周兵：主要在于精选个股，对企业的长期跟踪调研，寻找由企业经营所带来的股票价值被低估的时间段，并预估出价格逐渐与价值相符所带来的股票价格的爆发期。

另外，严格的风险控制和灵活的仓位管理也是主要原因，并少量参与波段操作。

私募排排网：投资理念和操作风格是怎样的?

周兵：主要还是价值加趋势。在市场趋势形成的时候果断加仓重点研究的个股，在市场不景气的时候，保持较轻仓位。我们目前的仓位在80%左右，是我们最高的仓位，今年低的时候仓位在10% 左右。

私募排排网：能否对今年的操作做一个简短的回顾?

周兵：上半年主要是把握了消费升级板块一些机会，下半年适当加大了周期性行业的仓位，还包括一些消费升级类股票。

私募排排网：对一季度或者明年的行情怎么看?

周兵：相对市场一些观点，我们的看法更加乐观，我们认为现在是一波跨年度的行情，也就是从沪指1949点开始的一波较大级别的中级反弹行情，下一个点位看到2400点左右。

对于明年的整体行情，我们认为，如果政策面持续回暖，新股发行改革继续推进，最高可看到2800点。

私募排排网：怎么看目前市场的估值?

周兵：我们认为起始于2012年12月4日沪市1949点的行情很可能是新一轮行情(或结构性牛市行情)的开始。

因为从估值水平看，目前的股市无疑还处于底部位置。沪市目前11倍左右的市盈率水平不但已经远远低于沪市在2005年998点时12.5倍的水平，与世界主要股市相比，我们也处于较低位置。比如汤森路透全球资本市场的最新数据显示，截止2012年11月15日，国际市场股市市盈率水平如下：台湾15.59倍、日经指数15.45倍、美国标准普尔指数14.61倍、道琼斯工业指数13.2倍、法国CAC40指数11.67倍、德国DAX指数11.34倍、恒生指数11.06倍、英国富时100指数11.03倍、韩国综合指数10.88倍。尤其是我国股市上市值及权重很大的银行股的市盈率水平在经过了前一段的上涨后也仅仅才5—6倍，远远低于海外市场。一些估值处于历史底部的优质蓝筹股(以银行等金融股为代表)仍有向上进行估值修复的动能。这也是近期银行板块大幅领涨市场的原因。

从市场的超跌程度看，我国股市目前仅仅位于最高点的三分之一位置，而发生金融危机的美国，发生欧债危机的德国、法国、英国，目前股市离其历史高点并不远。同为金砖四国的巴西、俄罗斯、印度目前股市与十年前相比都有好几倍的涨幅，而我们比2001年6月十一年前的高点2245点相比还低5%左右。

私募排排网：市场具体会如何运行呢?

周兵：我们再用波浪理论从技术上简单分析一下大盘，沪市在2007年见顶6124点后，下跌至2008年的1664点为大A浪下跌，1664点涨至2009年的8月的3478点为大B浪反弹，3478点至今一直运行大C浪。其中，沪市3478点下跌至2010年6月底的2319点为C1浪;2319点反弹至沪市的3186点为C2浪;3186点下跌至2661点(下跌了525点)为C3浪中的第一下跌子浪，2661点反弹至3067点为C3浪第二反弹子浪，3067点到2012年1月6日的2132点为C3浪的第三下跌子浪，2132点到2012年2月底的2478点为C3浪的第四反弹子浪，2478点到沪市的1949点为C3浪中的第五下跌子浪，下跌了529点，正好与C3浪的第一下跌子浪几乎等长，从而完成了C3浪的下跌;后面大盘的走势有两种可能，一是大C浪按三波段运行已经结束，从而经过五年调整的熊市结束，从1949点开始大盘将展开新一轮牛市行情。第二种可能是将展开大C4浪的中级反弹行情，在C4浪结束之后，大盘将运行大C5浪，仍有再次探底并创出新低的可能，当然大C5浪走出失败形态、底部抬高的可能性也很大。

即使按目前大盘正在展开C4浪的大级别的反弹行情来看，按照技术测算，大盘上涨的第一目标位预计会在沪市的2418点左右，如果有效突破，第二目标位会在沪市的2565点左右。如果在制度层面出台了进一步平衡完善一二级市场供求关系的良好举措，沪市C4浪上涨目标位有望达到沪市的2710点或者2816点左右，预计会为投资者带来良好的回报。

时间上看，大盘的第一个重要高点可能会在2013年的3月份左右产生。第二个重要高点可能会在下半年十八届三中全会召开前后产生。

私募排排网：对2013年我国经济如何判断?

周兵：从市场非常关注的中国经济来看，2012年10月份以来的一系列经济数据表明，我国的宏观经济已经见底企稳，并开始逐步向好。汇丰2012年12月中国制造业PMI初值已达50.9，创出14个月新高，进一步确立了经济复苏势头。综合各方面的信息和预测，我们预计2013年第一、二季度中国GDP将分别增长8.1%和8.2%，而2013年全部A股的净利润增速也会从-1%左右回升至增长5%左右。

私募排排网：监管层对资本市场进行了系列改革，您对未来的股市政策怎么看?

周兵：从股市政策看，2012年以来证监会在郭树清主席的领导下，出台了一系列的股市新政，深化新股发行制度改革;完善退市制度;大力推动和发展机构投资者，积极引导场外资金入市，比如加快QFII的审批、把RQFII从700亿人民币增加到2700亿元，另外也在促进规模较大的公积金和养老金的入市;鼓励创新，倡导价值投资理念和文化;加大打击违法违规行为力度，努力为投资者创造良好的投资环境等。并且从2012年10月起逐步减少并实际暂停了新股的发行上市。

私募排排网：新领导人上台，锐意改革会否催生大的行情?

周兵：从政治层面来看，党的“十八大”已于上月闭幕，以习近平为代表的新一届领导人已顺利接班。我们不会忘记，20年前的1992年11月，在中国共产党“十四大”召开后的一个月，正是邓小平的南巡讲话，让沪市上证指数在386点见底快速反弹，三个月后最高上涨到1510点。

今年在中国共产党“十八大”召开后一个月，习见平总书记第一次出京考察就重走1992年邓小平南巡之路，向全国发出来了继续改革并要有所开拓的声音，让我们不得不对已经大幅下跌、估值处于历史低位的股市也充满期待。近期大盘的快速强势反弹，不正是对新一届领导层的表现投的信任票吗?

据统计，目前投资股票的几千万个家庭中，亏损幅度大于40%的家庭超过70%以上，管理层有没有可能象发动1997年的“五一九”行情那样，通过实施积极的股市政策，解决好一二级市场的平衡和供求关系，让股市恢复性上涨帮助大部分的老百姓解套，来刺激消费、促进和谐、发展经济呢?让老百姓的财富不断增长，达到全面建成小康社会的目标，可是新一届领导层的重要任务啊。

私募排排网：看好哪些板块的投资机会?

周兵：就市场热点与投资品种来看，我们比较看好以银行为代表的金融行业、以房地产为代表的周期性行业中低市盈率的蓝筹股的估值修复行情。

另外，以节能环保、高端装备制造、新技术等为代表的新兴战略产业中的市盈率已经不高(最好低于20倍)，业绩拐点开始见底回升的一批超跌成长股中可能会有不少翻倍的黑马跑出，投资者也可以重点关注。

总体而言，我们认为大盘2013年将至少会有中级上涨行情展开，年线将会收阳，2013年将是值得投资和期待的一年，我们可以好好把握股市的盈利机会。