自去年12月初开始，在国内股市带动下，连塑主力1305合约展开了一波时间跨度近1个月且幅度约1000元/吨的拉升行情。但在1月7日盘中创出11180元/吨的阶段性新高之后，期价开始了明显的高位回落走势，当周累计跌幅近3%。在股指重回升势、塑料现货价格止跌企稳以及期货盘面利多信号释放的情况下，经历短暂休整之后连塑仍将回归涨势。

股指仍是商品风向标

去年12月初股指的连续上涨点燃了国内商品市场集体做多的热情，其中能源化工品种涨幅居前，焦炭、PTA及塑料的涨势尤为突出。随着多项经济指标企稳回升，国内股指经历前期的连续大幅单边下跌之后，于12月4日开始触底回升，强劲走势延续至今。虽然股指走势与商品不存在必然关系，但市场情绪会互相传染，特别是在国内经济向好预期的大背景下，股指起到了商品市场风向标的作用。在此前1个多月的上涨过程中，股指有5个交易日涨幅超过2%，价格运行重心稳步上移。今年1月11日股指下跌超过1.5%，市场也普遍认为调整即将展开。然而，仅隔一个交易日，14日行情再度爆发，股指上涨超过3%并刷新前期的高点。在股指上涨预期的带动下，国内商品市场仍将处于多头氛围中。

现货价格或将止跌企稳

1月8日国内石化企业一改此前强势的定价模式，宣布将通过变相优惠的措施来清理库存，于是中间贸易商闻风而动，纷纷让利出货，导致华东地区现货价格自11500元/吨的高点滑落。

不过，仔细分析此次降价措施，我们不难发现，石化企业之所以这么做是为了避免2月份价格的下跌超出他们的控制。由于今年国内春节假期出现在2月中上旬，并且下游企业一般都会提早收工放假，这将直接导致2月份石化企业的库存被动增长，销售压力凸显。另外，根据此前的船期情况来看，伊朗船货将在2月份集中到港，这势必加大国内供应过剩的压力。由此可见，石化企业的上述举措目的是为了主动应对2月份的供应高峰，尽可能降低现有的库存，并牢牢掌握定价权。因此，这轮降价幅度或较为有限，未来现货价格将止跌企稳。

期货盘面利多信号释放

尽管连塑主力1305合约依然未能站上11000元/吨的重要关口，但经历此次短暂回调之后，期价在下方10500元/吨整数点位存在较大的支撑，即使后期跌穿，10400元/吨平台仍是一个重要的技术性支撑位置。除了技术层面的支撑外，目前1305与1309合约之间的价差也释放出一定的利多信号。去年资金持续看空远期合约，造成远期与近期合约价差不断扩大。从目前1305与1309合约几近平水的价差结构来看，资金的悲观情绪得到明显改善，有望促使远期合约转为升水格局。因此，目前连塑盘面释放的利多信号将对期价形成有力的支撑。

综上所述，在股指重回升势、现货价格止跌企稳以及期货盘面利多显现的共同作用下，连塑主力1305合约经历短暂调整后将重回前期的上涨格局中。操作上，建议投资者在期价回档至10500元/吨附近时再介入多单，目前的点位不适宜继续追涨，如果后期大幅跌穿10400元/吨，就止损离场，目标区间在10800—11000元/吨之间。