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橡胶维持回调格局：南华期货1月15日评

国产全乳胶 SCRWF 上海销区报价 25300 元/吨，较上一交易日下跌 150 元/吨；山东地区报价则企稳 25350 元/吨，较上一交易日下跌 150 元/吨。青岛保税区库存已经突破 30 万，截止 2013 年 1 月 15 日，天胶库存上升至191940 吨，合成胶上升至 46040 吨，复合橡胶增长至 76190 吨，总计为 314170吨；较 2012 年 12 月 28 日 296400 的库存再次上涨，而 12 月中旬库存水平则为291400 吨。

目前泰国对出口天然橡胶产品征收 cess 税费，根据每月 1 号和 16 号的 RSS3FOB 曼谷的价格水平确定接下来半个月时间的税费水平。因 12 月起天胶价格持续上涨，自元旦后泰国 RSS3 FOB 曼谷出口价格已高于 100 铢。根据泰国橡胶研究组织（RRIT）公布的数字，自 1 月 3 日起 RSS3 (FOB/BKK),Feb 13 价格开始高于 100 铢，11 日为 102.95 铢。预计 16 日价格仍将高于 100 铢，因此烟片、标胶、复合的 cess 征收标准将由 3 铢提高至 5 铢，乳胶由 1.8 铢提高至 3 铢，折算出口成本分别提高 60-70 美元/吨和 40 美元/吨左右。

从盘面看，沪胶今日冲高回落，报收阴线，继续回调格局。主力 1305 合约开盘于 25820 点，冲高 26010 点，尾盘收于 25480 点，跌幅达 1.26%。目前随着沪胶价格的延续下探，期现价差已经收敛，先前介入的套利盘已经回吐，难以再进一步推动期价大幅下行。对于后市，预计沪胶此轮回调仍需时间的演绎配合，关注下方支撑位 25200，25000 点；操作上，建议等待时机逢低买入，止损点可依托 60 日均线设置。

责任编辑：翁建平

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