【外盘评论】 周二，CBOT大豆市场收盘小幅下跌，主要原因是消息面匮乏，多头获利平仓抛售。大豆市场高开高走，延续周一的大涨行情，因为需求旺盛，阿根廷农业产区天气趋于干燥。分析师称，市场担心旺盛的需求可能导致美国大豆供应降至极其危险的水平。但是随着一天行情的展开，大豆市场多头开始获利平仓抛售，给盘面构成了压力。分析师称，当天大豆价格区间振荡。多头获利平仓抛售，邻池豆粕市场走软，给大豆市场造成了下跌压力。美国大豆需求依然旺盛，但是近一周来密西西比河水位上升，加快了运输，改善了美湾地区的供应。阿根廷和巴西南部地区天气趋于干燥，给大豆市场提供了支持，但是巴西北部一些地区可能会出现零星降雨，改善当地土壤墒情。二月份的天气将是决定阿根廷和巴西大豆产量规模的最关键时期。

【市场数据】 船运调查机构ITS和SGS发布的出口数据高于早先预期，提振了市场人气。ITS表示，马来西亚一月份前十天棕榈油出口量为570,510吨，比上月同期减少了21%。但是这一数据高于市场预期的55万吨。SGS预计出口量为571,481吨，比上月同期减少了22%。

SGS和ITS的数据显示，马来西亚一月份前十五天对华的棕榈油出口分别比上月同期减少了43%和45%，为126,450吨和120,950吨，因为中国从今年一月一日起实施更为严格的质检措施。

【个人观点】 受德国经济数据疲弱以及对美国债务上限的担忧打压隔夜工业品期价整体小幅回落。德国第四季经济萎缩0.5%，萎缩幅度大于预期。

从国内盘后持仓来看，主力增减连豆A1305与A1309上头寸，变化幅度相当；多数主力在M1305上增减持各自头寸，多方增幅较大，而在M1309上主力空头增持略大；在豆油Y1305上主力多数主力减持头寸，减幅相当，在Y1309上主力空方减幅略大；在棕榈油P1305上多数主力减持各自头寸，空方减幅较大，在P1309上多方增幅略大；在菜籽油Ro1305上多方增幅较大；在菜粕RM1305上增持各自头寸，多方增幅较大。

目前国内豆油、棕榈油高库存依旧是压制价格的重要因素。未来一段时间仍将经历库存缓慢消化的过程。虽然当前从技术面与公开市场信息来看，油脂价格面临较大下行压力。但是由于当前利空因素均为一个多月前市场预期到的结果，因此笔者看空却不建议一般投资者做空。建议关注美豆近期是否会继续下行以及油脂现货市场成交情况。油脂期价短期将以震荡为主。