到2008年年末，金属世界（包括贵金属和基金属）经历了它有史以来最动荡的一年，投资者和投机商们都在思考下一步该怎么做。幸运的是，金属的未来并不是那么难以预料的。由于基本面的支撑以及2009和2010年的金融和政治环境向好，金属的长期走势应该是看涨的。而短期的图表看起来则比较振荡及不确定，但是说穿了，图形大部分时候不都是这样的吗？

闻名遐迩的商品期货权威吉姆·罗杰斯指出，商品的牛市一般可持续15至20年，但中间会伴随着激烈的调整。历史已经证明，30%到45%的剧烈回调并不是什么罕有的事（尤其是在商品期货市场）。投机者们早就已经习惯了，他们甚至期盼着在大幅修正的过程中寻求快速的短期收益。

《摩根报告》主编、金属分析师大卫·摩根也认为，接下来的几年将会大致重现2002到2008年的那一波牛市。他说尽管短期会有一些调整，但是长期的基本面是看好的，他认为当前贵金属和基金属的基本面都是比较完好的，而且在一定时期内应该还会变得更强。

贵金属

黄金、白银、白金、钯金和铑金经历了不太完美的一年。它们中间唯一的一颗闪耀的明星就是黄金，这还要归功于它历史上固有的安全资产属性。白银、白金和钯金则出现了巨幅的下挫。在这三种商品里面，白银的金融属性是较为显著的，但它确实也是有双重属性的，它跟白金和钯金一样，都有不同程度的工业属性。而使它们在2008年暴跌的正是其工业属性。

“宝贵的微小增长”就是它们的表现的写照。2008年白金的跌幅超过了41%，但故事还远不止这样。白金在2008年春天触及了历史最高点2273美元，但是到年末的时候，它又一泻千里跌至898美元，跌幅达到了60%。最不为人所熟悉的贵金属铑金也经历了最惨烈的下挫。

随着商品市场在今年一季度的逐步稳定，贵金属到四月初也出现了反弹。讽刺的是，引发贵金属骤跌的起因却正好将会让它们在2009年末期和再之后的时间里扶摇直上。贵金属的基本面将会日益好转，因为受信贷危机的影响，很多矿产公司都出现了资金链断裂或融资受限的问题。资金短缺加上对工业金属的需求下降，意味着有很多矿山不得不被关闭或暂时停产。需求的直线下降很快就导致了供应量缩水。

其中白金和钯金显得尤其脆弱，因为它们被广泛应用于汽车工业和相关产业。汽车业的发展是有循环周期的，但是当前的这个周期却正是自大萧条以来最艰难的一次。截至发稿时，历史悠久的汽车业领头羊通用公司已濒临破产。尽管如此，在今年的前四个月内，白金和钯金还是分别上涨了28%和21%。行业观察家们预计汽车业短期内仍然会是萧条市场，但长期是看好的。

从2008年年初开始，人们比较熟悉的贵金属黄金和白银在现货市场感受到了坚强的投资需求，包括金/银块、金/银条和金/银币，而且这种需求还延续到了2009年。在过去的12个月里，黄金和白银的供应都非常紧张，而且经济和政治因素决定了之后金银的供应将会持续地紧缩。究其原因则是，在世界范围之内，已经有很多矿山在信贷危机和经济衰退的阴影下倒闭了。除此之外，很多国家的政府都加重了对矿产行业的监管和税收，包括美国和加拿大。然而也有一些政府把某些矿产资源国有化了，比如说委内瑞拉。如此一来，贵金属的供应量最终将会减少，这对黄金和白银来说无疑是明显的多头因素。

贵金属将要面临另一次具有重大历史意义的政府调控的影响。世界上各主要国家都在增加货币供应量。美联储的“定量宽松政策”（说穿了就是印钞的代名词）将会增加数以亿计的美元供给。奥巴马政府和国会正在执行凯恩斯主义的“刺激方案”，大把地花钱意图拉动需求的增长，并借此复苏美国经济。无论这个计划将来会如何发展，通货膨胀加重的情况都是很可能会出现的，而这对黄金和白银来说肯定将是利好因素。