昨天，证监会网站披露，高瓴资本等6家境外合格机构投资者(QFII)在去年12月获得批复。QFII和RQFII的扩容消息，无疑助推了周一A股的大涨，未来QFII和RQFII额度将扩容10倍，这对股市意味着什么？多位分析人士指出，中国股市机构博弈时代将来临，投资者应积极适应市场的变化。

6家QFII上月获批复

证监会网站周二发布公告称，去年12月份共向6家海外投资机构发放了投资许可。至此，自引入QFII制度以来，证监会已累计批复207家QFII。中国证监会主席郭树清周一在香港举行的2013亚洲金融论坛上表示，未来将进一步放宽QFII，开放更多参与者进入QFII。“目前可能只有1.5%、1.6%的比例，我们希望在现有基础上可以乘以10或乘以9这样的规模。” 郭树清表示。

海润达资产总经理仇天镝认为，QFII和RQFII大扩容对A股影响是正面的，一方面给股市带来了巨大的资金，另一方面，QFII投资理念比较成熟，有利于引导投资者价值投资理念的形成。

“去散户化”提速

数据显示，1月4日A股持仓账户占比跌至32.77%，为有统计以来的最低。“由于A股散户化特征明显，显然是部分中小投资者趁反弹减仓。”东吴证券分析师刘增军表示。

昂诺投资投资部经理胡红伟认为，最近一年多，A股在逐渐去散户化，这从持仓账户一再减少以及QFII等机构投资者加速开户进场可见一斑。“去散户化”的过程将伴随市场活跃度下降，这也是最近一年多的反弹成交量大不如前几年的原因之一。

胡红伟表示，“中小投资者应主动适应机构化时代的到来，未来的股市要求投资者具备更多的专业知识和更强的投资能力。”

机构博弈时代将来临

目前QFII和RQFII投资额度上限分别是800亿美元和2700亿人民币，如果都扩大十倍共约7.66万亿元人民币，金额十分庞大。对此，业内人士昨天接受记者采访时均表示，A股资金的大扩容意味着机构博弈时代将来临。

湘财证券市场总监徐广福昨天对记者说：“A股将进入精耕细作时代，过去那种单纯靠资金推动的行情将逐步减少。机构对个股的挖掘和把握将成为制胜的关键，从这个意义上来说A股将逐步进入真正的机构博弈时代。”

“如果将来A股市场逐步成熟，机构投资者占市场的比重提升，那么我们将看到的是市场整体估值结构的变化，也就是说，蓝筹股的估值将提升，活跃程度会增强。” 昂诺投资投资部经理胡红伟表示，“未来机构时代的来临，意味机构投资者获得股票的定价权，散户对股价的影响因素会下降，A股将从原来的投机市场慢慢转变为投资市场。”

海通证券分析师张崎提醒投资者，QFII的投资行为未必是完全理性和成熟的。至于扩容规模，也不可能一蹴而就达到10倍，需要漫长的时间。但是，中国资本市场逐步开放应该是大趋势，机构化时代的来临与散户主导权的丧失同样是不可避免的。