郑州PTA今日高开震荡，主力合约TA1305合约开盘8378元/吨，开盘后，震荡盘整，但于10点57分左右出现拉涨，触及早盘最高点8438点，随后立即回落至盘整区间，截至11时整，TA1305报价8410元/吨，跌幅0.36%。

基本面：

由于美国债务上限问题持续压制，加之贸易商对原油前景感到担忧，国际原油价格高位震荡，上涨无力，截至15日，WTI原油价格报价每桶93.28美元，较前一交易日下降0.9%，布伦特原油价格报价110.3美元/桶，若原油价格长期被美国债务问题压制，且供大于求的状况无法改善，则后市对化工品种的支撑将逐步削弱。

跟随着原油价格的高位震荡，亚洲石脑油、PX等PTA上游产品价格也出现震荡滞涨态势，目前PX报价1632美元/吨FOB韩国，PX与MX价差为309美元/吨，超出正常范围近50%左右，PX与石脑油价差为679美元/吨，高出正常水平50%左右，但由于日本35万吨PX装置报检修45天，韩国70万吨PX新装置因技术问题关停对PX形成利多，所以PX价格尽管有所回调，但大跌可能较小，甚至在后市这种过高的价格有极大可能成为常态，所以PX对PTA的成本支撑依旧坚固；

现货方面，源于期价的回调，PTA现货价格也出现小幅下滑，华东市场行情弱势盘整，持货方报盘价格在8850/吨左右，少量递盘价格8750元/吨左右，实际商谈价格在8800元/吨，成交较少；但目前每生产1吨PTA厂家亏损350元，仍然在厂商的承受范围以内，因此PTA开工率小幅提高至74%，虽然仍处于历史地位水平，但由于2012年PTA产能扩张较快，PTA产量依旧较高，上周产量为44万吨，创历史新高；加之下游需求由于工人回家过年，纺企只能逐渐停工（江浙织机开工率下降至60%）而走软，因此十分有必要警惕产量大增供大于求库存高企进而打压价格的可能性，更何况目前多头行情恐已告一段落；

下游市场，受PTA期价回调影响，聚酯涤纶产品价格小幅下降，但由于部分纺企仍在年底备货，使得聚酯涤纶产品产销状况较好，库存降低；且由于原料PTA价格下跌，聚酯毛利提升至795元/吨，有利于提高聚酯厂商开工积极性，从侧面促进了下游对PTA的需求；但由于春节临近，聚酯厂商也逐步停工，后市聚酯产品价格或将高位盘整，不排除重心下探的可能。

操作建议：

PTA近几日出现震荡回调，且盘面明显是上行持仓量减少，下行持仓量增加，市场看空心态明显，日K线接连跌破5、10、20日三根均线，目前在5日均线处压力明显，MACD指标显示死叉，KDJ指标亦然，但出现超卖迹象，走势的震荡主要是由于市场对宏观局势的看法不一导致股市不配合下跌，而由于亏损的缩小和机器自身的限制，PTA厂商保价举动有减弱的嫌疑，所以我们判定，PTA前期的多头行情恐已告终，建议多头逐步离场；但也不宜过分杀跌，建议投资者尝试性背靠5日均线做空，止损设在8480左右。