春节前后股指走势偏强

支撑上涨的基础未破坏

本周沪指呈现冲高回落态势，周初受到管理层有意引导长线资金入市大涨，随后因房产税推出压力对过大涨幅进行修正，呈现回调态势。后市来看，春节节日效应即将启动，1、2月份市场对经济政策判断无显著下调风险，春节前后股指走势仍以偏强为主。

“春节效应”在股票市场中不断反复上演，其所体现的异常收益规律也是我国股市所特有的一个现象。原因主要在于投资者的假期避险需求使得年前拉升成本低；年底年终奖、红利津贴发放使得入市资金充沛；年报披露、两会召开等重大事件提供热点；信贷季节性冲动有利经济发展活动顺利进行。 2013年春节是在2月中旬，那么根据历史统计规律支撑并结合目前经济政策企稳格局， 2013年的春节节日效应可能会大概率上演。

从上周公布12月份经济通胀数据来看，12月份进出口数据大幅反弹，货币活化，信贷低速增长同时社会融资余额继续放量，继续印证企稳，但PPI低速增长反应工业需求依然疲弱，基本符合市场对2013年弱复苏格局的预期。但与此同时通胀达到2.5%，回升幅度大超预期，这为2013年适度宽松的政策带来一定不确定性，货币政策可能出现不作为甚至保持中性，从而造成经济增长或弱于预期的情况，但是，由于1、2月份宏观数据要到3月份公布，1月份重要的经济数据缺失使得进一步证实与证伪经济通胀趋势变得困难，政策变化也需要进一步观察经济通胀变化趋势，短期经济政策不会对市场造成系统性风险，市场在此期间对经济政策判断无显著下调风险，那么此前支撑市场上涨的经济政策企稳基础仍未破坏。

房地产调控方面，1月15日，国务院总理温家宝调研财政部时指出，从中长期来看，优化税制方面有两项重大税制改革需要认真研究，其中之一，就是房地产税收制度改革。这也是引发近期市场调整的原因之一，不过，房产税改革的提法变成“中长期”，表明了房产税改革的复杂性，这预示房地产税近期难以出台，这使得其短期负面影响有限。

综上，春节节日效应即将启动，结合目前经济政策企稳格局1、2月份仍将维持，房地产税改革短期负面因素有限，料股指1、2月份仍将呈现偏强格局。操作上，多头思路，2550止损。