去年年底以来，受需求增加及流通粮源趋紧的影响，小麦现货市场上演了一波凌厉的单边上涨行情，其价格整体上涨幅度之大、持续时间之长为近年少见。受现货市场小麦价格持续趋强的推动，期货市场普麦、强麦期货价格持续走高，普麦期货价格指数去年第四季度上涨近220元/吨，涨幅达到9.48%，而强麦主力合约WS1305上涨约160元/吨，涨幅在6.5%。随着国家对小麦市场调控力度的加大，以及春节传统旺季接近尾声，市场粮源趋紧的现象有所缓解，大部分地区小麦价格已经止涨趋稳，部分地区小麦进厂价格小幅下调。

冬小麦长势为偏好年景，后期天气仍显关键

农业部最新农情调度和小麦专家组田间调查显示，截至2012年年底，全国冬小麦一类苗占45.7%，同比增加0.5%；二类苗占39.3%，同比增加1.5%；三类苗占13.2%，同比增加1.4%；旺长苗占1.8%，同比减少3.4%。其中，一、二类苗合计达到85%。同时，调查显示，11个主产省的冬小麦一、二类苗占85.1%，同比增加2.3%。此外，河北、山西、江苏、山东、河南、湖北、甘肃、新疆8省（区）苗情好于上年同期。总的来说，当前冬小麦长势是近十年仅次于2004年的第二个较好年景。

华北黄淮大部分主产区冬小麦停止生长，处于越冬期。监测数据显示，截至2012年12月，冬小麦主产区6省降水量比常年明显偏高，小麦越冬水分充足。虽然多省普遍遭遇低温天气，但综合来看，由于底墒及降水适宜，冬小麦并未出现冻害。相反，适度低温有助于冬小麦安全越冬，而且有利于抑制病虫害。春节过后，冬小麦将进入返青拔节的关键期，如无有效雨雪降水，将对小麦生长产生不利，后期天气状况仍是投资者关注的主要因素。

国家调控力度不减，供应压力逐步显现

2012年12月以来，国家在正常拍卖托市小麦的同时，加大了对临储小麦的市场投放力度。截至目前，每周总供给量在500万吨左右。此外，自2012年12月26日起，国家在江苏和湖北地区投放2012年产托市小麦，上周安徽2012年产托市小麦也开仓放粮，凸现了国家加大市场供应的决心。

由于需求增加，一个多月来市场成交量处于高位，但上周开始成交均价出现明显回落，拍卖市场小麦成交均价为2314元/吨，较1月9日下跌24元/吨。其中，河北地区成交均价在2272元/吨，较1月9日下跌94元/吨。拍卖市场成交均价的走低反映出市场采购心理由强趋弱，并趋于谨慎，同时也显示了供应趋紧的格局得以缓解。

近期，成交粮源正陆续到厂。受供应增加的影响，部分地区小麦到厂价出现了20—60元/吨的下调。随着春节的临近，面粉走货日趋迟缓，当前小型面粉厂已陆续停机，大型面粉加工企业也降低了开工率，对小麦的加工需求逐渐减少。

春节采购即将结束，再加上大批量拍卖小麦持续进入市场，小麦现货价格出现了稳中趋弱的苗头。受此影响，近期郑麦价格冲高回落，强麦仓单流出数量逐步减少，成交量及资金关注度日趋萎缩。若后期天气正常，郑麦价格将出现弱势振荡的格局。