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行情已经进入关键期

2012年12月，上证指数下破2000点至1994点后开始向上。投资者对于行情是反弹还是反转的争议不断。大盘在一片争论升中不断向上，重新站回2300点。本周以来，大盘一直纠结于2300点，量能也出现一定萎缩。技术面来看，下方5、10日均线支撑比较强劲。2270点附近也成为较集中的支撑区域。市场在经过调整之后，将面临方向性选择。

去年大盘不断创新低，投资者对市场的信心跌至冰点。目前大盘在2300点争夺激烈，既反映了投资者信心未能及时恢复，也显示多空分歧加剧。随着国际经济环境的转好，国内股市外围压力减弱。虽然国内企业2012年盈利情况较2011年大幅下滑，但是整体下滑的速度已经趋缓。国内经济衰退的脚步也开始减缓。2012年第四季度经济增长7.9%，略超预期，回升态势已经基本确立。

近日，美国宣布停止QE3。不过，QE3的完结并不代表宽松的终止。美国经济数据的低迷、金融市场的再度吃紧以及欧元区的债务危机，促使美联储重新讨论是否采取更多刺激措施。美国宽松货币政策带来的是全球性的通胀。通胀问题极有可能成为未来各国政府调控的重大阻碍。长期来看，通胀问题将严重限制我国经济的复苏与发展。

再来看看近期较为活跃的房地产市场。从目前的情况来看，二手房的成交量正在快速上涨。1月上半月，北京市二手住宅成交7940套，环比增长6.6%，同比增长360.3%。机构统计数据显示，上半月二手房成交均价为24627元/平米，环比基本持平。房地产市场回暖带动了不少下游相关产品的消费，如家具类消费12月同比增长32.4%，建材类消费同比增长23.3%。整体来看，政策对于二手房的限制相对宽松。二手房的活跃在一定程度上可能会刺激一手房市场的买卖，带动整个市场的繁荣。

短期来看，房地产市场的繁荣对于相关行业是十分有利的。这对股市的带动作用也十分明显。长期来看，全球性通货膨胀对于我国经济发展的负面影响可能更多。从上证指数目前点位来看，上行下跌均可。如果向上运行，突破2400点指日可待。若向下运行，则可能跌至2220点一线。投资者宜保持观望，待方向确定后再入场操作。

责任编辑：李婷

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