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| 要点 1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，近期数据多好于预期。欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲债务危机尚存在较大不确定性。中国经济呈现企稳反弹迹象，PMI数据连续回升，通胀回升。 2、各国政策取向：美联储推出QE4，2013年1月开始，每月购买450亿美元国债，但美联储官员评论说2013年将退出量化宽松。欧洲各国无重大消息，近期无实质性重大政策出台。中国政策基调“稳增长”，降息降准操作依旧谨慎，央行采取逆回购方式注入流动性。 3、铜价运行主要动因与制约：中国经济企稳反弹，市场情绪偏暖，支撑铜价。国内资金偏松，融资铜需求下滑，库存流入市场，交易所库存高企，产量较高，压制铜价上行。实体经济需求大幅反弹尚需时日。 4、其他指标验证：美元指数整理，黄金小幅回落，白银价格继续反弹，投资者避险情绪略有下降。螺纹钢和中国股市开始整理，说明投资者对中国高层宏观经济政策连续性持有乐观态度，但对政策刺激力度不抱有太高期望。 5、现货价格：1月23日，上海电解铜现货报价贴水240元/吨至贴水120元/吨，平水铜成交价格57900-57950元/吨，升水铜成交价格57980-58050元/吨。沪期铜高开低走，持货商心态各异，报价一度紊乱，部分逢高急于换现，贴水扩大，现铜市场整体供应充裕，5万8元上方中间商及下游参与度下降，谨慎对待铜价走势，成交再次陷入僵局。 6、近期重要经济数据：今日9点45分，中国1月汇丰制造业PMI预览值。今日16点58分，欧元区1月制造业PMI初值。今日21点30分，美国截至1月19日初请失业金人数。 7、重要行业新闻：海关总署周一公布，中国2012年年精炼铜进口量同比增20%，至创纪录的340万吨。2012年铜精矿进口同比增22.7%至780万吨。 结论 美国众议院周三批准了将债务上限延长至5月19日的议案，从而允许政府继续支付其账单，并暂时推迟了政府债务和支出问题上一场更大的斗争。债务上限问题延后，投资者风险情绪偏少上升，美国股市继续上涨。铜因为库存高企，供应充足，表现较差。维持震荡上行的判断，策略上，还是之前的思路，急涨之后可卖出，急跌之后可买入。重点关注今日公布的汇丰PMI数据。
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