一、天然橡胶盘面综述

1.          2013年1月23日沪胶1305合约开盘于26190元，最高26230元，最低25970元，收于26085元。

2.          成交量为166216手，成交增加-130874手，成交量增长-44.1%，较上交易日变化-91.1%。

3.          持仓量为130498手，日持仓增加1814手，持仓量增长1.4%，较上交易日变化1.4%。

4.          以收盘价计，涨-25元，涨幅-0.1%，较上交易日变化-1.4%。

5.          持仓方面，1305前20大多头持仓量31576（48）手，前20大空头持仓量37541（1225）手。

6.          多头日增仓0.2%（较上交易日变化0.6%），空头日增仓3.4%（较上交易日变化5.9%），主力多单/主力空单比值为84.1%（较上交易日变化-2.7%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。）

二、天然胶现货

1.          2013年1月23日，天然胶方面，华东全乳胶报25400到25400元/吨，泰国20号标胶报3150到3170美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到3170美元/吨，青岛保税区泰标20号报3120到3100美元/吨。泰国烟片胶报3350到3370美元/吨。

2.          价差方面，华东全乳胶较前日变化（100）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（0）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（0）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（-10）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（40）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。

3.          复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为23131 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为24600 元/吨。

4.          复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差2269 元/吨（较前日变化113 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差1255 元/吨（较前日变化251 元）。全乳胶减烟片复合胶价差800 元/吨（较前日变化-181 元）。

三、天然橡胶期货

5.          沪胶期货主力合约减沪胶现货价差685 元人民币/吨（较前日变化-125元）；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为151 美元（较前日变化-24 美元）；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-101 美元（较前日变化19美元）；

6.          沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为380 人民币元//吨（较前日变化-126 元）；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为3696 人民币元//吨（较前日变化-152 元）；

7.          烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为26224 元//吨（280 元），期货价减烟片胶折算价为-139 元//吨（-305 元）。

四、合成胶现货

1.          2013年1月23日合成胶方面，丁二烯上石化报13800元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报17500元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报17000元/吨。

2.          价差方面，丁二烯较前日变化（0）元/吨，顺丁胶较前日变化（0）元/吨，丁苯胶较前日变化（0）元/吨。价差变化以低报价变化为准。

五、上期所库存和保税区库存

1.          2013年1月23日，上期所天然橡胶仓单为54200吨，较前日变化为（-9450）吨。仓单大幅减少，预计是1301合约交割后多单接货运出交易所仓库所致。

2.   2013年1月18日上期所库存为101330（-152）吨，仓单为66940（+1230）吨。1月15日是1301合约最后交易日，持仓4552手，有22760吨货物交割。未来可能会有部分运出仓库。

3.   截至1月14日，青岛保税区天胶+复合库存约26.68万吨，较半月前上升2.1万吨。橡胶总库存31.3万吨，上升2.15万吨。

六、供应

1.         ANRPC在2012年12月底的月报显示，2012年天胶产量：马来西亚92万吨，同比下降7.6%；印度91万吨，同比增长1.7%；中国79.5万吨，同比增长9.4%；斯里兰卡15万吨，同比下降4.4%。此外，菲律宾11万吨，柬埔寨6万吨。出口方面，2012年，马来西亚131万吨，同比增4.5%；越南99万吨，同比增21%；柬埔寨6.4万吨，同比大增42%。 报告称，与2011、2012年1月相比，预计2013年1月ANRPC天胶产量将会减少。报告还显示截止2012年年底，ANRPC期末库存为25.8万吨。

2.   1月15日消息，国际橡胶研究组织（IRSG）表示，2013年全球天然橡胶消费量料较上年增加5.9%，至1160万吨。IRSG预计2013年全球天然橡胶产量为1180万吨，较2012年增加3.2%。

3.   （更新）1月23日根据QinRex消息，泰国政府发言人Tossaporn Serirak说泰国政府于1月21日批准了由橡胶种植园组织（REO）提出的议项—向农业与农业合作社发放由国营银行提供的50亿泰铢（1.68亿美元）用于继续推进橡胶购买计划。之前泰国已经支出174亿泰铢以高于市场价格从胶农手中购买了182,446吨橡胶。

评：按照政府说的价格，收购均价95.37泰铢，确实高于2012年10-12月均价88泰铢，溢价率8%。泰国政府收购进展利多胶价。后续仍需关注能否足额收购30万橡胶，以及泰国东北部的增产的实际情况。

七、需求

4.          12月货车总销量为29.6万辆,同比增长7.6%,累计同比下降6.8%。货车销量自11月以来连续实现同比正增长,表明货车行业出现了一定好转。货车预计在2013年1季度触底回升。主要原因是2013年即使新增销量零增长,终端更新销量也将好于2012年。货车经销商持续去库存可望结束，补库需求利多货车销量。

5.          需求方面，轮胎生产方面，2013年1月14日-20日这一周，品牌全钢胎企业整体七成左右。山东轮胎企业全钢胎开工率略有反弹。半钢胎方面：国内半钢胎企业开工整体平稳，八到九成。

6.          由于春节（2月10日）将近，出于春节后高开工的考虑，轮胎工厂可能进行橡胶备货。考虑不少工厂1月25日开始放假，导致备货行情接近尾声。现货买盘力度有所减弱。

今日建议

隔夜伦敦铜-0.44%，布伦特原油0.34%，继续小涨。而美国WTI原油因为输油管道终端终端导致库欣现货库存可能堆积，承压回落。属于意外性原因。欧元美元0.06%。隔夜商品表现中性。今日操作上沪胶多单持有。