焦炭期价迭创新高焦炭股爆发力将被激发

在下游钢厂需求回稳以及“蒙古焦煤禁止对华出口”等多种因素的共振下，近期焦炭期价不断改写新高。分析认为，自去年9月份以来，焦炭现货市场持续回暖，焦炭期价也是逐步攀升，对焦炭股的上涨起带来了支撑；而拥有世界最大焦煤矿的蒙古国有焦煤企业塔本陶勒盖停止对我国煤炭出口的消息指则进一步推升国内焦炭价格，在这样的背景下，焦炭股爆发力有望被激发。

焦炭期价持续走高

近期，焦炭市场一改去年年中的疲弱迹象，呈现出一番强劲上涨的势头。期货市场上，大商所焦炭主力合约J1305合约最近两个交易日再度走高，昨天收报1881元/吨，涨幅1.02%。较本周一创下了近7个月以来的新高仅一步之遥。

现货市场方面，上周以来国内焦炭市场整体保持涨势，主产区上涨幅度多为30-50元/吨。以华北主要交易市场为例，天津港焦炭市场一级冶金焦平仓1880-1900元/吨，二级冶金焦1780元/吨左右；唐山地区准一级冶金焦到厂价1780-1820元/吨，上涨20元/吨，二级到厂价1720-1750元/吨，上涨35元/吨；太原一级冶金焦车板价1650-1700元/吨，亦有所上涨。

业内人士表示，近期焦炭价格上升的原因主要有三点。首先，下游钢厂需求回稳，华北地区厂内基本无焦炭库存，令市场对节后的价格比较乐观。其次，近期消息称，“蒙古焦煤禁止对华出口”。最后，由于最近有较多中小煤矿关闭，供应面明显偏紧。

“近期煤炭、钢铁行业的形势均有所好转。近期焦炭价格虽已创近7个月新高，但焦炭市场依然火爆，供应仍然紧张，价格有望进一步上涨。另外，由于目前下游钢厂处于补库存阶段，华北地区厂内基本无焦炭库存。”分析人士指出。前期多数钢厂和焦化厂焦煤维持1/2甚至1/3的库存量，目前仍保持小幅补库态势。

而对于市场颇为关注“蒙古焦煤禁止对华出口”的消息，分析人士对《投资快报》记者表示，蒙古停止出口的本质意图在于加价。短期内供给的急速下降将打破供需平衡，推升国内价格，即使未来蒙古对华出口恢复，价格抬高后，就很难再往下走。此前有消息称，蒙古国有焦煤企业塔本陶勒盖公司CEO表示，已从11日起停止对中国的煤炭出口。

资料显示，该公司拥有世界最大的焦煤矿，基本掌握了蒙古对华的焦煤出口。作为中国最大的焦煤进口来源国，该事件对市场的心理影响不容小视。中国煤炭资源网数据显示，2012年前11个月，中国从蒙古进口1680万吨焦煤，占焦煤进口总量的三分之一以上；澳大利亚次之，为1095万吨，占比24%。

焦炭仍有上涨空间

焦炭期价从去年9月底的1350元/吨一路上涨，至目前己经大涨逾30%，现货价格上涨幅度也超过20%。对此，广发期货指出，长期来看，基建与房地产投资有望增加，钢材需求有望放量，带动国内焦炭需求进一步回升。

分析人士指出，近几年来，国内煤炭行业延续整合和安全限产措施，大量中小煤矿被兼并或关停，国内焦煤产量供应始终难以满足钢铁、焦化行业增长需求。且春节将近，各大煤矿安全生产逐渐提上日程，煤炭供应量难以保持正常水平。此外，按照往年惯例，进入2月后，山西、内蒙古等地煤矿将大面积关停，进而影响焦煤市场供应。因此，焦炭上涨行情有望持续。

申银万国分析师刘晓宁表示，近期矿难频发，山西启动第二次百日安检，春节两会限产提前，本周山西产量迅速下滑13.7%，其中地方矿日产量环比下滑26.9%，受限产影响地方矿比国有矿产量下滑更加明显。河北、贵州、东北等地冶金煤现货价格再度小幅上涨，多家煤企继冀中能源1月提高合同价后也跟随性提价。

“由于春节和两会之前的安监力度历来较为严格，预计产量释放仍将受到限制，各地供给增量不大。预计一季度末前后煤炭板块利空因素不多，煤炭价格特别是焦煤价格上涨预期强烈。”广发证券分析师指出。

不仅如此，近期焦化企业的焦炭库存也处于历史较低位置，出货情况良好，对价格上涨形成支撑。《投资快报》记者了解到，目前下游钢厂需求向好，华北地区厂内基本无焦炭库存。焦煤资源仍然偏紧，并且近期焦煤采购价呈小涨走势。河北、江苏等地区大型钢铁冶金焦采购价上调50元/吨，目前唐钢一级冶金焦采购价1770元/吨，沙钢二级焦采购价1770元/吨，均为到厂含税价。焦企则表示成本压力较大，近期基本都给钢厂发函要求涨价。

值得一提的是，从今年1月1日起，焦炭出口关税以及配额全部取消，转变成出口证支付，对于焦炭出口总量的控制逐渐放松，焦炭的外部需求市场逐渐放开，出口将有利于缓解国内焦炭市场的产量以及过剩产能压力，由于焦炭出口关税在取消前曾高达40%，去年焦炭出口总量不足100万吨，而这一数据在2013年将会有所改善。

焦炭概念股点将台

永泰能源（600157）

公司是目前A股中最大民营煤企，煤炭资源均为稀缺性较强的炼焦煤,在资源禀赋上有突出的竞争力,吨煤盈利能力优于大多数其他同类上市公司。据业内人士测算，在焦煤价格上涨预期下,公司向上业绩弹性大,焦煤价格价格每上涨50元,公司业绩将提升0.2元左右。此外，公司2009年以来公司通过不断收购，开始给公司业绩带来的快速增长，2012年全年净利润预增200-220%。

另外，永泰能源子公司中标页岩气招标也引起了市场的关注。公司公日前告称，全资子公司华瀛山西能源获得国土部颁发的页岩气矿产资源勘查许可证，勘探区块预计探获页岩气资源量为1271.8亿立方米。有分析认为，永泰能源中标页岩气探矿权为公司带来新的盈利空间，这为公司未来向页岩气领域拓展业务奠定坚实基础。

“公司吨煤净利远高于其他炼焦煤公司,公司目前权益储量近18亿吨,与市值比较看资源优势明显,考虑到较高的吨煤净利,公司资源估值优势更为突出。”民生证券分析师林红垒指出，发改委日前发布《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行规定》,作为纯炼焦煤的煤企,公司将直接受益。

国际实业(000159)

公司是新疆地区性焦炭龙头，依托新疆丰富优质的煤炭资源(拥有全国储量的40%),确立了煤焦化产业核心。分析认为，公司处于新疆这个较为独立的市场和联系中亚的纽带地区，且是该区域最大的独立焦化企业，拥有自己的优质焦煤资源，随着未来几年煤矿技改和扩产工作的完成以及焦化项目的建成投产，公司煤炭、焦炭产能将有较大幅度的增长，成长性较高。

值得一的提的是，去年公司曾公告，附属子公司卓越昊睿新能源及昊天能源拟利用沙雅县丰富的天然气资源在沙雅县循环经济工业园区投资15亿元建设60万吨/年醇氨联合项目、油田井口气体回收及处理项目。公司指，项目对公司油气产业的发展将起到积极的促进作用。

二级市场上，受多方面的影响，公司股价自11年四月高位回落以来，一度累计跌过70%。不过，近期在大市走势走势的带动下，一改此前的颓势，小幅震荡走高。对此，分析人士表示，国际实业目前运行多头行情中，并且有加速上涨趋势，后续可继续关注。

山西焦化(600740)

公司是一家对煤进行深加工，集采煤、炼焦、焦油加工等为一体的大型煤化工综合利用企业，是我国最大的冶金焦生产和出口企业之一。日前，在煤炭产运需衔接合同签订量猛增及焦炭价格持续上涨的利好刺激下，股价一度大涨，资金有流入迹象。

除焦炭价格外，公司也面临着兼并重组带来的机遇。山西省政府去年公布了《山西省焦化行业兼并重组实施方案》，全面推进焦化行业兼并重组，走集约化、循环化和高端化之路。据山西省经信委透露，山西焦化行业兼并重组将在两年内基本完成，全省将形成4个1千万吨级的焦化园区，3个1千万吨级和10个500万吨级特大型企业。公司作为山西省焦化行业龙头企业，无异将长期受益于山西焦化行业整合政策。

目前，公司拟向不超过10名的特定对象非公开发行股票不超过2亿股，募集资金拟用于1—4号焦炉配套干熄焦项目、150吨/小时干熄焦技术改造项目、20万吨/年甲醇改扩建项目、生产废水深度处理及回用工程项目及偿还银行贷款。己获证监会审核通过。

中煤能源(601898)

公司是我国第二大煤炭企业 ,主营业务为煤炭的生产销售及贸易，主要销售优质动力煤和炼焦煤。拥有山西、江苏、蒙陕、黑龙江和新疆五大煤炭基地,在建产能预计在未来几年逐步释放,能够支撑其持续的内生增长,尤其是资源储量丰富的蒙陕地区,后续产能释放空间较大。

此外，目前中煤集团旗下煤炭相关资产还中煤进出口公司、中煤金海洋公司和中煤龙化,中煤集团承诺争取1-2年内将中煤进出口注入公司,3-5年内注入山西金海洋公司和中煤龙化公司,逐步解决同业竞争问题，因此，公司还面临有资产注入良好遇期。

“随着公司在建矿井产能释放带来产量的可持续性增长。”海通证券分析师刘惠莹表示，城镇化的逐步推进,产业升级、基础设施建设的加快,下游电力、水泥、钢铁等需求将缓慢改善,煤价或在回稳中渐趋好，公司今明两年内蒙、新疆等新建煤矿也将陆续释放产量。

责任编辑：刘健伟

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