主要宏观消息

　　汇丰1月中国PMI预览值升至51.9 创两年新高。汇丰银行周四公布的数据显示，中国1月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值升至51.9，创24个月最高位，为连续第五个月回升，上月终值为51.5。其中1月产出分项指数初值从上月终值51.9攀升至52.2，也创下22个月新高。

　　美国最近一周红皮书商业零售销售年率温和走高。美国红皮书研究机构周三公布的数据显示，美国最近一周红皮书商业零售销售同比温和增长。数据显示，美国1月19日当周红皮书商业零售销售年率上升1.8%。1月前三个月，美国商业零售销售较12月下降0.4%，年率上升1.9%，目标水平为上升2.3%。红皮书机构称，零售商将焦点放在清仓和库存重建方面使得当周零售活动零星。

　　欧元区1月消费者信心指数较上月大幅改善。欧盟执委会周三公布的数据显示，欧元区1月消费者信心指数较上月大幅改善，暗示家庭支出可能扶助欧元区的经济复苏。数据显示，欧元区1月消费者信心指数为-23.9，12月为-26.3，预期为-26.0。欧盟27国的1月消费者信心指数也有所改善，为-21.9，12月为-23.9。

　　IMF:今年全球经济增长将缓慢回升。　某国际货币基金组织(IMF)官员周三(1月23日)表示，有理由对全球经济前景谨慎乐观，但仍有巨大挑战。今年年全球经济成长强于去年，但仍没有强劲到足以拉低发达经济体的失业率。不过他认为，全球经济仍受到财政整顿和金融改革需求的抑制。

铜铝：技术面压制铜铝走势

今日公布的经济数据表明13年世界整体经济环境正在不断改善，其中美国和欧洲方的私人部门消费初现启动迹象，有望接过制造业的大旗继续推进经济复苏。另外中国宏观PMI数据的持续回暖并创出新高也为13年全球大宗商品价格的回升带来强烈的预期。不过从IMF发表的声明来看，前景仍旧具有巨大挑战，各国脆弱的财政问题以及通胀隐忧都将成为未来市场忧虑的焦点。

虽然数据走好，但今日基金属受技术面压制仍表现疲软。伦铜上方压力位下降至8170美元，短期仍在等待方向选择。国内市场上，今日铜铝全天维持震荡走势，尾市随着大盘和螺纹的强势反弹而小幅回升，截止收盘沪铜1304主力合约收跌0.24%，沪铝1304合约也表现弱势，小幅收绿。技术上看，沪铜1304合约短期阻力在59000元附近，沪铝下方支撑在15000元一线。

　　操作上，建议目前沪铜多单谨慎持有，警惕双头风险；沪铝空单持有。

 

铅锌： 延续震荡 等待方向

　　昨夜LME市场铅锌出现冲高回落走势，其中伦锌期价逼近2100美元一线后出现回落，伦铅期价也在触及2390美元一线出快速回落。之前已强调上方相关压力位风险，从目前的走势俩看，短期期价回落的概率较大。

　　国内市场上，今日锌铅期价维持震荡，尾市在大盘以及螺纹的拉升中出现小幅回升，但总体仍表现弱势。截止收盘，沪锌1304合约小幅收跌0.23%，沪铅小幅收红0.07%。技术上看，昨日已提醒沪锌1304合约在15600上方区间压力较大，目前需关注短期15400元一线得失，若跌破建议短期多单离场。沪铅1303走势仍维持偏空形态，建议投资者在15300一线抛空操作。

　　操作上，建议目前沪锌多单谨慎持有，沪铅逢高抛空。

螺纹钢：恐高情绪蕴集 螺纹期货高位振荡

　　螺纹期货今日高位振荡。主力合约RB1305以4053开盘，最高4067元，最低3997元，收盘4032元，较上个交易日涨26元，日K线收出带有上下影线的小阴线。

　　昨日尾盘15分钟，螺纹期货多头主力突然大幅拉涨，RB1305一举创出4055的反弹新高。技术上看，RB1305已形成上行突破走势，这吸引技术派的投资者追涨。但由于螺纹期货的持续上涨，目前已经积累了大量获利盘，市场恐高情绪较为浓厚，因此一有风吹草动，卖盘立即涌出，但由于技术上的上涨形态，逢低买入的力量依然强大，这样就形成高位振荡走势。

　　昨天的拉升，与日本央行的无限量购债计划有关，市场猜测这可能导致各国央行竞相让本币贬值，引发全球货币大战，最终将导致货币对商品的贬值，大宗商品继续上涨。近期澳元的强势，多少证明了资源性商品价格难以回落，加上股市回暖、矿价上涨，这让螺纹期货多头主力敢于放手拉涨。我们判断，基于对节后的预期，螺纹期货仍有涨价空间。

　　技术上看，RB1305连创新高，日K线呈现上行排列,BBIBOLL指标的上下轨由收敛开始发散，呈现上行突破形态，短线仍有冲高潜力。但MACD指标显示高位仍有隐忧，宜以短线心态看涨，逢低买入，不追高。

　　操作建议：

　　RB1305短线逢低买入，按短线思路操作。被套空单耐心持有，等待回落机会。

　　

焦炭： 股指剧变 焦炭受累

　　

　　盘面解读

　　焦炭主力合约1305 收跌，主要原因是股指股指盘中剧变，带动焦炭走低；螺纹钢虽有利好消息的支撑，但同样受到较大的负面影响。焦炭与螺纹钢、股指之间的关系已经持续一个多月，从股指盘中走势看，后市不容乐观，焦炭市场也难以独涨。股指走势的剧变，对国内商品市场，尤其是工业品类，具有深远影响，而螺纹钢、玻璃和焦炭更是首当其冲。

　　密切关注股指期货的行情发展，警惕股指行情反转向下的可能性，及其对焦炭市场决定性引导。

　　行情预判

　　看跌下一交易日行情。操作建议：空单可持有，多单建议平掉；并关注股指和螺纹钢期货行情对焦炭的指引作用。

　　行业讯息

　　国务院于1月1日正式印发《能源发展“十二五 ”规划》，规划提出的2015年能源发展的主要目标包括：实施能源消费强度和消费总量双控制；适度超前部署能源生产与供应能力建设；优化能源结构；加快建设山西、鄂尔多斯(行情 股吧 买卖点)盆地、内蒙古东部地区、西南地区、新疆五大国家综合(行情 专区)能源基地；加强生态环境保护；全面实施新一轮农村电网改造升级，实现城乡各类用电同网同价；推进能源体制机制改革。

 

橡胶：维持震荡格局 

 

　　国产全乳胶SCRWF上海销区报价企稳25300元/吨，下跌100元/吨；山东地区报价企稳25300元/吨。

　　据新加坡1月23日消息，中国入市采购近月橡胶船货，但下周这一全球最大橡胶消费国的进口预计将下滑。“中国买兴温和，市场比较平静，或许是因为他们不确定市场未来的走势，”一位泰国交易商称。而中国青岛保税区巨大的橡胶库存也是引发担忧的原因之一。

　　据报道，如果原料价格继续上涨，导致生产利润降低，亚洲丁二烯橡胶(BR)生产商都倾向于进一步削减产量。一些韩国和中国丁二烯橡胶厂商目前已降低负荷率至50%-70%，主要是由于需求疲软，而原料丁二烯(BD)成本飙升。“由于全球丁二烯橡胶市场疲软，预计2013年丁二烯橡胶平均负荷率或维持在50%水平，”一家中国丁二烯橡胶生产商表示。后市丁二烯的减产，或有望推动当下疲软的合成胶市场。

　　宏观面，汇丰1月中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值升至51.9，创24个月最高位，为连续第五个月回升，上月终值为51.5。从各分项数据来看，除成品库存萎缩外，其余产出、新订单、新出口订单、就业、采购库存、采购数量、投入价格、出厂价格等初值均出现扩张。  

　　从盘面看，沪胶今日低开低走，盘中随着持仓量的增长，价格下行探底25505点，尾盘回升至25640点。从主力持仓来看，多头主力减仓，而空头主力小幅增仓。胶价短期依然维持震荡局面，在25500-26200点区间波动，资金近期参与的热情逐渐降低，日内沪胶资金流出为1.6亿。操作上，以25000点为近期做多的底线，若胶价不破25000点，则前期多单可继续持有观望。

塑料：突破支撑点位，短期下跌趋势形成 

　　近日塑料价格上升速度明显放缓，突破下方支撑，交易、持仓量略有增加，塑料今日收盘报收10700点，较上个结算价下跌0.60%，持仓增加1626手至208878手，较上个交易日增加0.48%。

　　从塑料上游看，前几日石油近日brent和wit价差缩小导致brent石油价格开始震荡走弱的趋势开始平缓，相对强化塑料下方支撑；但塑料下游开始开始疲软，塑料库存和大商所仓单有所上升，导致塑料上方压力密集。接下来塑料小幅震荡盘整可能性较大。

　　技术层面上看，今日突破支撑点位10720，建议投资者可在10720点位一带逢高抛空。

 

PTA: 探底回升，PTA短线仍将反复

　　今日PTA成交量明显放大，早盘增仓下行，盘中最低触及8350，午后震荡回升，尾盘减仓急拉，收盘翻红，全天上涨44点至8488，成交100万手，持仓与昨日持平。 

　　个人认为，虽然临近年末下游需求萎靡不振，但是由于PX的价格坚挺，近期回落后已经企稳反弹，PTA下行的空间还比较有限。但是产业内上下游的博弈仍将继续，还需要时间上和心理上的积累，从而发生从量到质的变化。

　　近期行情反复，建议投资者建操作，等待PTA继续上行后抓住抛空机会。

　　

PVC点评: 放量异动，继续观察

　　今日PVC盘中异动，早盘突然增仓放量上涨，但是受整个盘面的拖累，PVC减仓逐步回落，收盘回到原点，全天跌5点至6665，成交7.5万余手，持仓增3298手。从主力持仓的变化看，今天主要是日内资金所为，多空主力持仓变化不大。PVC弱平衡暂时难以打破。

　　从技术上看，PVC经过长期的盘整后，技术性修复已经基本完成，目前均线均位于下方，已经呈现多头排列。但是上方平台压力较大，短期还有一定的反复。

　　建议多单继续持有，合约选择上以1309合约为宜。

玻璃点评: 跟随股指下挫，跌破1480支撑位

　　今日玻璃早盘延续昨日震荡走势，随后跟随股指下跌，截止收盘主力合约1305收盘位于1467元，跌幅为1.01%，跌破1480支撑位。

　　玻璃今日的走势继续保持着与上证指数极强的相关性，基本面来看，除了之前提过的宏观数据利好以及下游房地产市场回暖外并无改变。现货方面，华东地区5mm平板玻璃价格稳定。

　　总体来看玻璃多头趋势维持不变，短期仍会以震荡走势为主，震荡区间为1460-1520，建议继续关注明日国内股市。

 

豆类：破位下行 豆类方向转变

　　巴西气象机构Somar周三表示，未来几日巴西中部大豆产区将迎来小雨，而马托格罗索州的收割工作正在进行，降雨对晚播大豆有利，但降雨将阻碍收割的进行。对南部地区，气象机构及分析机构预计仍将保持干燥，南里奥格兰德及帕拉纳州的干燥天气仍未期价添加较大不确定性。阿根廷大豆产区周四则可能迎来大面积降雨，这有利于缓解近两周持续干燥天气带来的生长压力。

　　美豆周三回撤收低，收盘仍站稳长期下降趋势线，南美天气改善使得市场释放部分期价升水，短期技术性因素仍保持高影响力，不过今天电子盘大幅下挫，期价重回长期下降趋势线之下。如今晚美豆走势与日间电子盘相符，则美豆重回跌势概率大增。大连大豆大幅下挫，5月表现稍显坚挺，9月则跌至均线系统之下，今日走势显示大豆突破中期震荡区间上沿失败，料期价将重回震荡态势，操作上暂转变为区间波段思路。豆粕5月跳空低开，不仅上周平台失守，10日均线亦被击穿，期价急速下挫，料明日延续弱势概率较大，今日翻空头寸可暂依托3420一线持有。

油脂：菜粕弱 油脂皆落索

　　今日国内商品市场午后迎来大跳水行情，其中农产品中油脂油料板块更是领跌盘面，菜粕盘中一度跌停。近日有消息称中国或将在未来几个月内放开对进口菜籽的管制，这或许是今日菜类品种受到资金大肆打压的一个原因之一。

　　另外，油脂方面，今日豆棕价差继续走低，本周豆棕价差持续回归，当前豆棕9月价差已经从周一的1788点缩小至1670点。不过就目前豆油和棕榈油的基本面来看，二者价差仍难以持续走弱。就棕榈油而言，国内外棕榈油高库存压力仍难以减轻，而豆油方面，南美天气或有可能对期价有所支撑，预计豆棕价差仍可能呈现高位震荡走势。明日，马来西亚方面将公布棕榈油1月1-25日的出口数据，需予以重点关注。

棉花：抛储之后配额何时放 企业有疑问

　　截至23日，此次国家抛储总量达到401641吨，成交率达到50%左右。抛储实施初期，企业竞拍热情较高，本周以来,企业竞拍热情度降低，成交率也下降。最主要的原因在于国家没有最终确定并且落实何时发放配额的问题。期价在昨日被资金拉涨之后，今天早盘出现高开下行，但最终有多单接价，将棉价从日内低点19650拉到19795。机构持仓多单还是继续增加，空单反而趁此减仓。趋势方面，高价多单不离场有助于期价继续上行，低位多单只是封住一旦下跌时的底部区域，从这点来考虑，重点关注新进场的多单主力动态。一旦有大幅减仓迹象，跟涨多单减仓或平仓为宜。切记：短期涨的越急，价格涨的越高，风险越大。

白糖：外围原糖底部技术反弹 郑糖弱势震荡

　　隔夜原糖下跌2.15%，收于18.56美分。消息面上，周二巴西糖协称，巴西13/14榨季的甘蔗产量可能达5.85亿吨，比12/13榨季增长10%，在乙醇生产比例上有所上调，预计在53%-54%，比12/13榨季的51%高出2个百分点。随着国际宏观经济的好转，国际原油价格价格上涨，对巴西乙醇利好预期会有反应。但各国都存在库存压制问题，消化旧库存，是2013年的主基调。国内郑糖1309今日小幅高开震荡，尾盘收于5435，小幅上涨0.02%。日内显示多空博弈激烈，结合近几日盘面的走势，我们认为可能近期的支撑位马上就要到来。从技术面形态分析的支撑位看，暂时看到5400。事实上，国家对糖的政策控制，使得糖的走势有别于国际原糖走势，且使得未来国内糖的波动在较小的区间，5300-5700。这就使得投资者不敢追高，也不敢过分看空，这就是一个震荡市。目前临近5400关口，建议已有仓位者减轻仓位，空仓者继续以观望为主。

玉米：午后量增 期价再跌

　　临池美麦周度出口检验好于市场预期，但获利了结盘使得隔夜美麦大幅下滑。在美豆再度大幅上扬与美麦下滑的相异干扰下，美玉米近月合约回落至60日线附近，预计美玉米调整格局延续。

　　国家粮食局称，主产区秋粮收购进展总体平稳。截至1月15日，主产区各类粮食企业累的中晚稻、玉米、大豆合计收购量已经达到8483万吨。山东、辽宁等11个玉米主产区各类粮食企业已经合计收购2012年产玉米4260.9万吨，比上年同期多收367.8万吨。

　　南北港口玉米持续小幅走软，东北产区玉米价格有所下滑，华北产区坚挺稳定，南方销区相对稳定，饲料企业备货进入后期。近日内蒙古玉米上量增加，当地粮点潮粮收购价1760-1770元/吨，32%水，周比下调30-40元/吨。

　　今日在连盘豆类开盘走弱的气氛中，玉米期价于昨日收盘价附近开盘，随着豆粕、菜粕等品种在午后出现大幅度的调整态势，连盘玉米期价终于也同步扩大了下滑幅度——主力05期价跌破前期较强的支撑2420区域，日内再创新低2415，09期价则在增仓2万手的打压下接近2451前低。预计玉米弱势继续，建议空单持有。

麦稻：麦破位下跌 籼稻维持震荡

　　今日强麦主力合约1305早盘低开低走，震荡下行。外盘，据芝加哥1月23日消息，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三连续第二日收低，交易商称受技术性卖盘和出口需求不佳打压。之前小麦外强内弱，如今在外盘下跌的相互影响下，国内小麦期货更是大幅下跌，跌破60日均线，且国内节日效应接近尾声，预计后市继续看跌。

最近籼稻期货基本走稳，在最低收购价的托底支持下，以及节日效应的推动下，籼稻渐渐趋于稳定，湖北、江苏、安徽受供需基本面提振，现货价格稳中略涨。但是，节日效应接近尾声，且如果国际市场低价大米在节后继续冲击国内产区价格，籼稻继续下跌的风险还很大的，短期内预计籼稻维持震荡。