“这次期指的日内交易真是失败，先是多单追涨买到高点，止损之后又空在低位。”一位期指投资者昨日遗憾地告诉记者，本来自己是看空的，可是忍不住盘中追涨杀跌，最后只能用“不停止损”来总结当日的操作。

昨日，在汇丰中国PMI利好数据的刺激下，期指一举创下去年5月份以来的新高2673点。可惜好景不长，技术的强阻力压制引发大量多单获利离场，期指盘中从最高到最低点跌幅接近百点。截至收盘，期指主力1302合约下跌11.4点，盘中最高8万多张的持仓收盘降至不足6万张。四份合约总成交量超过100万手，创下1043749手的历史新高。

事实上，像这位投资者一样在期指上“被涮”的人并不在少数。大地期货股指研究员倪官良表示，早盘期指增仓上行时，新进场的多单不会像老多单那样离场那么坚决。下跌时，会有一部分止损出来。不过，还会有部分人心存侥幸，最终只能将多单留在“高岗”上。于是，“究竟是逢低买入，还是止损踩刹车”成了这部分人头疼的问题。

“整体看，期指呈现价跌、量仓齐增的状况。其中，成交量创上市以来的新高，首次突破百万手。从价、仓和量的关系上来看，整体上有利于指数调整。”鲁证期货股指研究员宋维演表示，从昨日的盘面来看，早盘反弹过程中，期指量仓齐增。随后的下跌过程中，持仓下降明显，量也未明显放大。这也显示主力空头主动性做空力度有限。

昨日，Markit公布的1月汇丰中国PMI初值为51.9，连续3个月处于扩张区间，且创两年来的新高。“这对于股票市场来说，无疑是利好。昨日10点45分之前的股市价格走势也验证了这一看法。随后股市价格走势下行，说明市场对本次强势上行的行情信心不足。”金石期货股指研究员户涛认为，从市场心理的角度看，投资者解套的意愿可能更强。因此，近期市场信心不稳，股市调整的可能性较大。

“期指周四的天量振荡走势，可以说仍在预期之中。”东海期货研究员吴小艳表示，股指从去年12月上涨以来没有出现过一次明显的调整形态，上涨之势一气呵成。因此，调整是必然的。股指已经在高位窄幅振荡多达8个交易日之久，估计也难逃“盘久必跌”的魔咒。而且，从技术形态上看，目前上证指数正好处于2011年11月与2012年5月两高点连成的下降趋势线的强压力区域。经过阶段性上涨之后，股指恰好碰及此压力线回落。整体市场存在受压回落的短线风险。另外，企业年报信息披露的冲击和年前资金面的紧张或将使得市场短期承压。“上市公司年报业绩预告‘变脸’事件频频发生，让投资者颇为不安。”吴小艳说，在整体经济增速放缓的大背景下，上市公司业绩预告显示，超过半数的公司业绩“预忧”。一些上市新股和次新股，更是纷纷陷入业绩下滑甚至亏损的尴尬境地。同时，春节资金兑付需求、财政存款上缴、限售股解禁等多因素导致节前资金需求上升。短期来看，春节前资金会比市场预期紧张，元旦前后资金面宽裕的状况很难重演。

值得一提的是，期指主力空头的大幅异动也令投资者感到疑惑。一位投资者说：“最近，主力空头确实很怪异。拿了这么久的空单没赚到，却在近期顶部离场了。”

本周二，中证期货、海通期货、华泰长城和国泰君安期货一度联手大幅减空。不过，随后两个交易日，以上主力出现明显分歧。中证期货连续两个交易日偏空操作。海通期货周四大幅减多增空。华泰长城在周三大幅增空千手后，周四保持谨慎。国泰君安则在周三增空后，周四增多。对此，有市场人士猜测，这可能是由于近期的行情难以形成持续性，市场正在重新蓄积能量。

在操作建议上，有研究员认为，前多依然可持有，止损于10日均线。另外一些研究员则认为，股指冲高回落，或将是调整的开始，可尝试逢高放空，止损于2620。对此，一位操盘手建议，无论是逢低买入加仓，还是及时止损，均要结合盘面变化和具体入场点位及时修正思路。“在当前市场不明朗的情况下，宜多观望、少操作，避免陷入‘不停止损’的尴尬”。